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原標題 不尋常的糾偏—逐句中央經濟工作會議【國盛宏觀熊園】
來源 熊園觀察
文 國盛證券首席經濟學家 熊園 博士
事件：2021年12月8-10日，中央經濟工作會議召開，總結2021年經濟工作，部署2022年經濟工作。
核心結論：中央經濟工作會議延續了12.6政治局會議的總基調（穩字當頭、全力穩增長等），首提需求收縮、供給沖擊、預期轉弱“三重壓力”，加上了備受關注的“房住不炒、跨周期調節、雙碳、共同富?！钡?2.6政治局會議沒提的表述，也有“擴內需的具體舉措沒提、且刪掉了促消費”等意外之處；但是，更為重要的，這是一次“解放思想、政策糾偏、重塑共識”的會議，也是一次督促各方“努力干活”的會議。一句話，2022年政策環境對經濟和市場應會比較友好。
1、最為重要、也是本次會議最大的不同：這是一次“解放思想、政策糾偏、重塑共識”的會議；就共同富裕、資本、初級產品保障、防風險、雙碳，會議提出了5個“要正確認識和把握”，這些都是當前經濟轉型與改革的焦點與痛點；厘清與糾偏后，應有助于各方更好理解、更好執行中央政策。
>比如：共同富裕，明確了先把“蛋糕”做大做好、再切好分好；防風險，要求“壓實企業自救主體責任”（應是指HD等企業）；雙碳，明確了“不可能畢其功于一役”，傳統能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上，要科學考核、防止簡單層層分解。
2、第二個很重要的點：“各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任”，而且要“靠前、超前”，指向2022年地方政府應會“努力干活”，尤其是今年地方財政發力慢的局面有望改觀。
3、會議對經濟形勢、政策基調、重點工作等方面的要求，主要關注點如下：
1）對經濟很擔心、首提需求收縮、供給沖擊、預期轉弱“三重壓力”；
2）二十大是2022年最重要的宏觀環境，一個字，穩；重提“堅持以經濟建設為中心”，穩增長、穩就業是硬要求，共有8處提及就業；
3）政策總基調：除了穩字當頭，新增“把握時度效、先立后破、跨周期和逆周期要有機結合”；
4）2022年重點工作有變化：
>新增“財政政策和貨幣政策要協調聯動”，繼續提示：寬貨幣、寬財政，降準后可能還有降息，財政與貨幣的組合拳可期；
>比較意外的是，擴內需的具體舉措沒提、且刪掉了促消費；擴投資將發力，我們提示，基建投資、制造業投資有可能超預期；
>加上“房住不炒”、重提“因城施策”，繼續提示：房地產進一步松動可期，緊盯保障房；促進房地產業“良性循環”放在了“健康發展”前面，應是指按揭貸、開發貸等有望加速發放。
>其他關注點：全面實行股票發行注冊制；完成國企改革三年行動任務；激發涌現一大批“專精特新”企業；有效治理惡意拖欠賬款和逃廢債行為；堅決遏制新增地方政府隱性債務；深入實施種業振興行動，中國人的飯碗任何時候都要牢牢端在自己手中（關注種子安全）。
后附：
>一表看懂本次會議的變與不變：中央經濟工作會議（2021/2020）、政治局會議（2021.12.6/7.30）；
>近5年中央經濟工作會議重點任務對比；
>逐句解讀中央經濟工作會議；
正文：
1、最為重要、也是本次最大的不同：這是一次“解放思想、政策糾偏、重塑共識”的會議，基于5個 “要正確認識和把握”（共同富裕放在首位），應有助于各方更好理解、更好執行中央政策。會議指出，“進入新發展階段，我國發展內外環境發生深刻變化，面臨許多新的重大理論和實踐問題，需要正確認識和把握”，并就共同富裕、資本、初級產品保障、防風險、雙碳等方面，提出5個“要正確認識和把握”，具體如下：
>要正確認識和把握實現共同富裕的戰略目標和實踐途徑，先把“蛋糕”做大做好、再切好分好。會議指出：實現共同富裕目標，首先要通過全國人民共同奮斗把“蛋糕”做大做好，然后通過合理的制度安排把“蛋糕”切好分好；延續強調“這是一個長期的歷史過程；要堅持盡力而為、量力而行”。
>要正確認識和把握資本的特性和行為規律，首提要為資本設置“紅綠燈”。會議指出：發揮資本的積極作用，同時控制資本的消極作用；要為資本設置“紅綠燈”，防止資本野蠻生長（此前為“防止資本無序擴張”）；要支持和引導資本規范健康發展，毫不動搖鼓勵、支持、引導非公有制經濟發展（指對民企要友好）。
>要正確認識和把握初級產品供給保障，節約與安全并重，可關注種子安全、能源安全：一方面，“堅持節約優先，實施全面節約戰略；在消費領域，增強全民節約意識，倡導簡約適度、綠色低碳的生活方式”；另一方面，“要增強國內資源生產保障能力，加快油氣等資源先進開采技術開發應用；深入實施種業振興行動，中國人的飯碗任何時候都要牢牢端在自己手中”等，凸顯了安全思維、底線思維，可關注種子安全、能源安全。
>要正確認識和把握防范化解重大風險，要求“壓實企業自救主體責任”，關注HD和地方隱性債務風險。會議指出：繼續按照穩定大局、統籌協調、分類施策、精準拆彈的方針，抓好風險處置工作，壓實地方、金融監管、行業主管等各方責任，壓實企業自救主體責任（應是指HD等企業）。此外，會議指出“嚴肅財經紀律；堅決遏制新增地方政府隱性債務”，預示2022年仍要化解地方債務風險、并會嚴格控制新增。
>要正確認識和把握碳達峰碳中和，后續雙碳應不會“運動式、一刀切”。會議指出：雙碳，不可能畢其功于一役；傳統能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上；要科學考核，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制，防止簡單層層分解；要確保能源供應，大企業特別是國有企業要帶頭保供穩價。據此看，后續雙碳應會盡可能避免“運動式、一刀切”，“先立后破”也意味傳統能源不會過快退出。
2、第二個很重要的點：“各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任”，而且要“靠前、超前”，指向2022年地方政府應會“努力干活”，尤其是今年地方財政發力慢的局面有望改觀。新增“各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策，政策發力適當靠前”，并要求“適度超前開展基礎設施投資”（劉副總理曾兩次提及），最直觀的，預計年內會提前下發明年專項債額度，明年地方債也很大可能會前置發力。
3、會議對經濟形勢、政策基調、重點工作等方面的具體要求，主要關注點如下：
1）對經濟很擔心、首提“三重壓力”，但同時強調“正視困難、堅定信心”。會議首提“必須看到我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱“三重壓力”，其中，需求收縮應是指消費、地產、基建，供給沖擊應是限電限產、全球供應鏈摩擦等導致上游價格高企，預期轉弱應是指企業信心轉差、各方下調經濟增速預期目標等，再結合11月以來總理指出“經濟出現新的下行壓力；新挑戰交織疊加、超出預期”、央行三季度貨幣政策報告提出“保持經濟平穩運行難度加大”等表態，足見當前經濟下行壓力大已是各方共識。
2）二十大是2022年最重要的宏觀環境，重提“堅持以經濟建設為中心”，穩增長、穩就業是硬要求。會議指出，“明年將召開黨的二十大，這是黨和國家政治生活中的一件大事，要保持平穩健康的經濟環境、國泰民安的社會環境、風清氣正的政治環境”；延續提出“著力穩定宏觀經濟大盤，保持經濟運行在合理區間”，重提“堅持以經濟建設為中心”（上次是2015年7.30政治局會議），預示穩增長仍是硬要求。維持年度觀點：2022年GDP增速目標可能定5.5%左右（合意目標應是5-5.5%，底線目標應是5%以上）。此外，有8處提及就業，要關注：“共同富裕目標要在推動高質量發展中強化就業優先導向，提高經濟增長的就業帶動力”。
3）政策總基調：除了穩字當頭，新增“把握時度效、先立后破、跨周期和逆周期要有機結合”。延續了12.6政治局會議的“穩字當頭、穩中求進；六穩、六?！钡日f法，但增加了不少提法，包括：“無論國際風云如何變幻，我們都要堅定不移做好自己的事情（此前會議多次出現）”；“調整政策和推動改革要把握好時度效（去年中央經濟工作會議提過），堅持先立后破（730政治局會議提過）、穩扎穩打”；也加上了今年的高頻詞“加大跨周期調節”，并提出“跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合”。
4）主任務有變：財政貨幣要聯動；擴內需沒細則、刪了促消費，擴投資發力；加上房住不炒、重提因城施策
>寬貨幣、寬財政，降準后可能還有降息，財政與貨幣的組合拳可期。財政端，延續提出“積極的財政政策要提升效能，更加注重精準、可持續”，并提出“要保證財政支出強度，加快支出進度；實施新的減稅降費政策”，繼續提示，2022年赤字率水平和專項債規?？赡芎徒衲甏篌w相當；貨幣端，延續指出“穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕”，繼續提示，貨幣政策將穩中偏松，降準之后可能還有降息；值得注意的是，會議新增“財政政策和貨幣政策要協調聯動，跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合”，指向財政和貨幣的組合拳可期，比如貨幣政策應會配合地方債多發等。
>比較意外的是，擴內需的具體舉措沒提、且刪掉了促消費，但對擴投資將發力；我們提示，2022年基建投資、制造業投資有可能超預期。12.6政治局會議提出的“實施好擴大內需戰略，促進消費持續恢復，積極擴大有效投資，增強發展內生動力”，本次會議并沒有做出細化部署，還刪掉了“促進消費持續恢復，積極擴大有效投資”，應指促消費的有效辦法可能不多（發改委日前“只好”重提家電、汽車下鄉）。不過，“適度超前開展基礎設施投資”，再疊加地方政府明年應會“努力干活”，指向基建可能發力；“提升制造業核心競爭力（十四五規劃有提），啟動一批產業基礎再造工程項目”，預示2022年制造業投資應也是發力方向。
>加上“房住不炒”、重提“因城施策”，繼續提示：房地產進一步松動可期，緊盯保障房。12.6政治局會議沒提“房住不炒”，我們指出不應過分解讀，本次會議也如期加上了。此外，會議重提“因城施策（今年兩會、4.30/7.30/12.6三次政治局會議均沒提），指向地產再松動可期；12.6政治局會議提出“促進房地產業健康發展和良性循環”，本次換了順序為“良性循環和健康發展”，應是指按揭貸、開發貸等有望加速發放。
>其他關注點：對比12.6政治局會議，科技政策由加快落地改為扎實落地，并刪了“實現科技、產業、金融良性循環”；改革政策增加了“全面實行股票發行注冊制，完成國企改革三年行動任務”；微觀政策增加了；結構政策要求激發涌現一大批“專精特新”企業；微觀政策增加了“有效治理惡意拖欠賬款和逃廢債行為”。
風險提示：疫情演化、政策走向、外部環境變化等超預期
后附：
>一表看懂本次會議的變與不變：中央經濟工作會議（2021/2020）、政治局會議（2021.12.6/7.30）；
>近5年（2017-2021）中央經濟工作會議的重點任務對比；
>逐句解讀中央經濟工作會議；
附表1：中央經濟工作會議（2021/2020）、政治局會議（12.6/7.30）對比；來源：政府網
附2：近5年（2017-2021）中央經濟工作會議的重點任務對比；來源：政府網
附3：逐句解讀中央經濟工作會議（新聞通稿來源：新華社）
【每年底中央經濟工作會議歷來是把脈來年政策動向的最佳窗口。本次會議與12月6日政治局會議所定的主基調一致，也加上了備受關注的“房住不炒、跨周期調節、雙碳、共同富?！钡葲]提的表述；更為重要的，本次會議提出了5個“要正確認識和把握”，這是一次“解放思想、政策糾偏、重塑共識”的會議，也是一次督促各方“努力干活”的會議。本部分逐句解讀，主要對比了以下會議或文件：2020年中央經濟工作會議；2021年12月6日政治局會議、7月30日政治局會議、430政治局會議、2021年兩會等】。
新華社北京12月10日電中央經濟工作會議12月8日至10日在北京舉行，總結2021年經濟工作，分析當前經濟形勢，部署2022年經濟工作。
會議認為，今年是黨和國家歷史上具有里程碑意義的一年。我們隆重慶祝中國共產黨成立一百周年，實現第一個百年奮斗目標，開啟向第二個百年奮斗目標進軍新征程，沉著應對百年變局和世紀疫情，構建新發展格局邁出新步伐，高質量發展取得新成效，實現了“十四五”良好開局（應是指今年我國GDP增速完成6%以上的預期目標，即全年有望8%左右）。我國經濟發展和疫情防控保持全球領先地位，國家戰略科技力量加快壯大，產業鏈韌性得到提升，改革開放向縱深推進，民生保障有力有效，生態文明建設持續推進。這些成績的取得，是以習近平同志為核心的黨中央堅強領導的結果，是全黨全國各族人民勠力同心、艱苦奮斗的結果。
會議指出（和以往不同，12.6政治局會議的通稿并未提及后續經濟運行的困難與挑戰，本段屬于新增），在充分肯定成績的同時，必須看到我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力（首提三重壓力，其中：需求收縮應是指消費、地產、基建，供給沖擊應是限電限產、全球供應鏈摩擦等導致上游價格高企，預期轉弱應是指企業信心轉差、各方下調經濟增速預期目標）。
世紀疫情沖擊下，百年變局加速演進，外部環境更趨復雜嚴峻和不確定（和之前歷次會議說法類似）。我們既要正視困難，又要堅定信心（730政治局會議也有提）。我國經濟韌性強，長期向好的基本面不會改變（之前多次會議提過）。無論國際風云如何變幻（首次在政治局會議層面提及，應是指中美關系、疫情沖擊等外部環境變化），我們都要堅定不移做好自己的事情（之前多次會議有類似表述，比如“集中精力辦好自己的事”等），不斷做強經濟基礎，增強科技創新能力，堅持多邊主義，主動對標高標準國際經貿規則（2022年1月RCEP將生效，我國正推動加入CPTPP），以高水平開放促進深層次改革、推動高質量發展。
會議認為，在應對風險挑戰的實踐中，我們進一步積累了對做好經濟工作的規律性認識。必須堅持黨中央集中統一領導，沉著應對重大挑戰，步調一致向前進。必須堅持高質量發展，堅持以經濟建設為中心是黨的基本路線的要求（重提“以經濟建設為中心”，上次提及應是2015年7.30政治局會議），全黨都要聚精會神貫徹執行，推動經濟實現質的穩步提升和量的合理增長（首提，預示穩增長還是硬要求）。必須堅持穩中求進，調整政策和推動改革要把握好時度效（“時度效”的說法，2020年中央經濟工作會議也有），堅持先立后破、穩扎穩打（730政治局會議提及雙碳時，要求“先立后破”）。必須加強統籌協調，堅持系統觀念。
會議強調，明年將召開黨的二十大，這是黨和國家政治生活中的一件大事（12.2黨外人士座談會有這個表述，這也是2022年最大的宏觀環境），要保持平穩健康的經濟環境、國泰民安的社會環境、風清氣正的政治環境（三大環境要求；一個字，穩）。
做好明年經濟工作（本段后面的部署和12.6政治局會議完全一樣），堅持穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，全面深化改革開放，堅持創新驅動發展，推動高質量發展，堅持以供給側結構性改革為主線，統籌疫情防控和經濟社會發展，統籌發展和安全，繼續做好“六穩”、“六?！惫ぷ鳎?/font>3月“兩會”還有“六穩、六保”，430/730政治局會議均刪掉了，11.18總理座談會和12.6政治局會議重新加上），持續改善民生，著力穩定宏觀經濟大盤，保持經濟運行在合理區間（預示穩增長仍是硬要求；維持我們年度判斷，2022年GDP目標增速可能定5.5%左右，合意目標應是5-5.5%，底線5%以上），保持社會大局穩定，迎接黨的二十大勝利召開。
會議要求，明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進（和12.6政治局會議一樣，相比430/730政治局會議，新增了“穩字當頭”），各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策，政策發力適當靠前（新增的表述；指向2022年地方政府應會“努力干活”，尤其是今年地方財政發力慢的局面有望改觀；最直觀的，預計年內會提前下發明年專項債額度，明年地方債也很大可能會前置發力）。
（每年中央經濟工作會議都會提出下一年的6-8項重點工作，2022年有7項，和歷年重點工作的對比，可見前文的附表2）。
一是宏觀政策要穩健有效（本部分和12.6政治局會議提法一樣，但加了一些具體要求）。要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。
積極的財政政策要提升效能（和12.6/7.30政治局會議一樣），更加注重精準、可持續（可持續的說法和2020年中央經濟工作會議的提法一樣，指向2022年赤字規模會和今年會大體相當，維持我們年度判斷：預計2022年赤字率3%以上，新增專項債略降）。要保證財政支出強度，加快支出進度（應是指今年財政支出偏慢）。實施新的減稅降費政策（預計會有針對企業的結構性減稅），強化對中小微企業、個體工商戶、制造業、風險化解等的支持力度，適度超前開展基礎設施投資（劉副總理曾兩次提及：9月6日開幕的2021中國國際數字經濟博覽會、11月24日人民日報的文章）。黨政機關要堅持過緊日子（2020年中央經濟工作會議也提過）。嚴肅財經紀律。堅決遏制新增地方政府隱性債務（預示2022年仍要化解地方債務風險、并會嚴格控制新增）。
穩健的貨幣政策要靈活適度（和12.6政治局會議一樣；430/730政治局會議均沒提“靈活適度”；2020年中央經濟工作會議為“穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度”），保持流動性合理充裕。引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業、科技創新、綠色發展的支持（結構性寬松仍是貨幣政策的主方向）。
財政政策和貨幣政策要協調聯動（2019年中央經濟工作會議曾指出“財政政策、貨幣政策要同消費、投資、就業、產業、區域等政策形成合力”，指向財政和貨幣的組合拳可期，比如貨幣政策應會配合地方債發行等），跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合（逆周期，意味著政策會更注重當期決策，我們繼續提示降準之后可能還有降息）。
實施好擴大內需戰略，增強發展內生動力（屬于比較意外的情況；12.6政治局會議提出“實施好擴大內需戰略，促進消費持續恢復，積極擴大有效投資，增強發展內生動力”，本次會議并沒有做出細化部署，還刪掉了“促進消費持續恢復，積極擴大有效投資”，指向的應是促消費的有效辦法可能不多，比如發改委日前也“只好”重提家電、汽車下鄉等）。
二是微觀政策要持續激發市場主體活力。要提振市場主體信心，深入推進公平競爭政策實施，加強反壟斷和反不正當競爭，以公正監管保障公平競爭。強化知識產權保護，營造各類所有制企業競相發展的良好環境。強化契約精神，有效治理惡意拖欠賬款和逃廢債行為（去年永煤違約曾提及“逃廢債”，本次提出應是指今年以來發生了多起企業主動違約）。
三是結構政策要著力暢通國民經濟循環。要深化供給側結構性改革，重在暢通國內大循環，重在突破供給約束堵點，重在打通生產、分配、流通、消費各環節。要提升制造業核心競爭力，啟動一批產業基礎再造工程項目（較12.6政治局會議新增，應利好制造業投資），激發涌現一大批“專精特新”企業（“專精特新”仍是2022年大方向）。加快形成內外聯通、安全高效的物流網絡。加快數字化改造，促進傳統產業升級。
要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位（12.6政治局會議沒提“房住不炒”，我們指出不應過分解讀，本次會議也如期加上了），加強預期引導，探索新的發展模式，堅持租購并舉，加快發展長租房市場，推進保障性住房建設（2022年的一大新增重點，繼續緊盯），支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求（預示房地產有望進一步邊際松動，包括按揭貸款有望進一步放寬審批、開發貸松動等等，12.4銀保監會也強調“重點滿足首套房、改善性住房按揭需求，合理發放房地產開發貸款、并購貸款”），因城施策促進房地產業良性循環和健康發展（一方面，會議重提“因城施策，今年兩會、4.30/7.30/12.6三次政治局會議均沒提，指向地產再松動可期；另一方面，12.6政治局會議是“健康發展和良性循環”，本次換了個順序，也應是指按揭貸、開發貸等有望加速發放，以確保房企不會資金鏈斷裂、進而實現良性循環）。
四是科技政策要扎實落地（12.6政治局會議為加快落地；本部分中總體和十四五規劃的提法一樣）。要實施科技體制改革三年行動方案，制定實施基礎研究十年規劃。強化國家戰略科技力量，發揮好國家實驗室作用，重組全國重點實驗室，推進科研院所改革（刪掉了12.6政治局會議提出的“實現科技、產業、金融良性循環”）。強化企業創新主體地位，深化產學研結合。完善優化科技創新生態，形成扎實的科研作風。繼續開展國際科技合作。
五是改革開放政策要激活發展動力。要抓好要素市場化配置綜合改革試點，全面實行股票發行注冊制，完成國企改革三年行動任務（國企改革2022年要密切跟蹤），穩步推進電網、鐵路等自然壟斷行業改革。調動地方改革積極性，鼓勵各地因地制宜、主動改革。擴大高水平對外開放，推動制度型開放，落實好外資企業國民待遇，吸引更多跨國公司投資，推動重大外資項目加快落地。推動共建“一帶一路”高質量發展。
六是區域政策要增強發展的平衡性協調性。要深入實施區域重大戰略和區域協調發展戰略，促進東、中、西和東北地區協調發展。全面推進鄉村振興，提升新型城鎮化建設質量。
七是社會政策要兜住兜牢民生底線（較12.6政治局會議增加了“兜牢”二字）。要統籌推進經濟發展和民生保障，健全常住地提供基本公共服務制度。解決好高校畢業生等青年就業問題，健全靈活就業勞動用工和社會保障政策（穩就業是2022年的重頭戲）。推進基本養老保險全國統籌（刪掉了12.6政治局會議的“健全常住地提供基本公共服務制度”）。推動新的生育政策落地見效（最近各地的三孩配套措施正陸續落地），積極應對人口老齡化。
會議認為，進入新發展階段，我國發展內外環境發生深刻變化，面臨許多新的重大理論和實踐問題，需要正確認識和把握（本部分可謂今年中央經濟工作會議的最大亮點，指向這是一次“解放思想、政策糾偏、重塑共識”的會議；圍繞“共同富裕、資本、初級產品保障、防風險、雙碳”所提出的5個“正確認識和把握”，也是當前改革與轉型的焦點與痛點。厘清和糾偏后，應有助于各方更好地理解、更好地執行中央政策）。
要正確認識和把握實現共同富裕的戰略目標和實踐途徑。在我國社會主義制度下，既要不斷解放和發展社會生產力，不斷創造和積累社會財富，又要防止兩極分化。實現共同富裕目標，首先要通過全國人民共同奮斗把“蛋糕”做大做好，然后通過合理的制度安排把“蛋糕”切好分好。這是一個長期的歷史過程，要穩步朝著這個目標邁進。要在推動高質量發展中強化就業優先導向，提高經濟增長的就業帶動力。要發揮分配的功能和作用，堅持按勞分配為主體，完善按要素分配政策，加大稅收、社保、轉移支付等的調節力度。支持有意愿有能力的企業和社會群體積極參與公益慈善事業（指三次分配，鼓勵慈善）。要堅持盡力而為、量力而行，完善公共服務政策制度體系，在教育、醫療、養老、住房等人民群眾最關心的領域精準提供基本公共服務。
要正確認識和把握資本的特性和行為規律。社會主義市場經濟是一個偉大創造，社會主義市場經濟中必然會有各種形態的資本，要發揮資本作為生產要素的積極作用，同時有效控制其消極作用（首提）。要為資本設置“紅綠燈”（不合理的就可暫停），依法加強對資本的有效監管，防止資本野蠻生長（去年中央經濟工作會議為“防止資本無序擴張”）。要支持和引導資本規范健康發展，堅持和完善社會主義基本經濟制度，毫不動搖鞏固和發展公有制經濟，毫不動搖鼓勵、支持、引導非公有制經濟發展（“兩個毫不動搖”，指對民企要友好）。
要正確認識和把握初級產品供給保障（節約與安全并重，可關注種子安全、能源安全）。要堅持節約優先，實施全面節約戰略。在生產領域，推進資源全面節約、集約、循環利用。在消費領域，增強全民節約意識，倡導簡約適度、綠色低碳的生活方式。要增強國內資源生產保障能力，加快油氣等資源先進開采技術開發應用，加快構建廢棄物循環利用體系。要把提高農業綜合生產能力放在更加突出的位置，持續推進高標準農田建設，深入實施種業振興行動，提高農機裝備水平，保障種糧農民合理收益，中國人的飯碗任何時候都要牢牢端在自己手中。
要正確認識和把握防范化解重大風險。要繼續按照穩定大局、統籌協調、分類施策、精準拆彈的方針，抓好風險處置工作，加強金融法治建設，壓實地方、金融監管、行業主管等各方責任，壓實企業自救主體責任（應是指HD等企業）。要強化能力建設，加強金融監管干部隊伍建設。化解風險要有充足資源，研究制定化解風險的政策，要廣泛配合，完善金融風險處置機制。
要正確認識和把握碳達峰碳中和。實現碳達峰碳中和是推動高質量發展的內在要求，要堅定不移推進，但不可能畢其功于一役（意味著不能運動式減碳）。要堅持全國統籌、節約優先、雙輪驅動、內外暢通、防范風險的原則。傳統能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上（意味著傳統能源不會過快退出）。要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優化組合。要狠抓綠色低碳技術攻關。要科學考核，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制（這個提法值得關注），創造條件盡早實現能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變，加快形成減污降碳的激勵約束機制，防止簡單層層分解。要確保能源供應，大企業特別是國有企業要帶頭保供穩價（主要應是指煤炭、鋼鐵等上游資源類企業）。要深入推動能源革命，加快建設能源強國。
會議指出（本段內容在11月以來多次國常會和11.18總理座談會均有提及），要繼續做好“六穩”、“六?！惫ぷ魈貏e是保就業保民生保市場主體，圍繞保持經濟運行在合理區間，加強和改善宏觀調控，加大宏觀政策跨周期調節力度，提高宏觀調控的前瞻性針對性。市場主體承載著數億人的就業創業。要繼續面向市場主體實施新的減稅降費，幫助他們特別是中小微企業、個體工商戶減負紓困、恢復發展。加大對實體經濟融資支持力度，促進中小微企業融資增量、擴面、降價。抓好重點群體就業，落實落細穩就業舉措。推動財力下沉，更好支持基層政府落實助企紓困政策和?；久裆９べY保運轉。加強煤電油氣運等調節，促進電力充足供應。要深化重點領域改革，更大激發市場活力和發展內生動力，運用市場化機制激勵企業創新投入。促進多種所有制經濟共同發展，優化民營經濟發展環境，依法保護各類市場主體產權和合法權益，政策要一視同仁、平等對待。擴大高水平開放，多措并舉穩定外貿，保障產業鏈供應鏈穩定，加大吸引外資力度。
會議要求，各級黨委和政府、各級領導干部要自覺同黨中央保持高度一致，提高政治判斷力、政治領悟力、政治執行力，還必須學習歷史知識、厚植文化底蘊、強化生態觀念，要落實到行動上，體現到貫徹落實黨的路線方針政策的實際行動上，體現到推動高質量發展的實際行動上，體現到為黨分憂、為國盡責、為民奉獻的實際行動上。
會議指出，領導經濟工作必須尊重客觀實際和群眾需求，必須有系統思維、科學謀劃。領導干部要提高領導經濟工作的專業能力，經濟社會發展是一個系統工程，必須綜合考慮政治和經濟、現實和歷史、物質和文化、發展和民生、資源和生態、國內和國際等多方面因素。領導干部要加強經濟學知識、科技知識學習，特別是要悟透以人民為中心的發展思想，堅持正確政績觀，敬畏歷史、敬畏文化、敬畏生態，慎重決策、慎重用權。要加強調查研究，堅持“三嚴三實”，堅決防止簡單化、亂作為，堅決反對不擔當、不作為。
會議強調，要堅持“外防輸入、內防反彈”，科學精準做好疫情防控工作。要統籌安排好煤電油氣運保障供應。做好糧油肉蛋奶果蔬等保供穩價。保障農民工工資發放，加強安全生產和公共安全。要全力做好冬奧會、冬殘奧會服務保障工作，確保辦成一屆簡約、安全、精彩的奧運盛會。
會議號召，全黨同志要以實際行動把黨中央決策部署落實到位，迎接黨的二十大勝利召開。
（注：部分會議內容有刪減）。
聯系人：熊園，國盛證券首席經濟學家；劉新宇，國盛宏觀分析師；楊濤，國盛宏觀研究員；劉安林，國盛宏觀研究員。
本文節選自國盛證券研究所已于2021年12月11日發布的報告《不尋常的糾偏—逐句中央經濟工作會議》，具體內容請詳見相關報告。
熊園 S0680518050004 xiongyuan@gszq.com
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責任編輯：王涵
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