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　　來源：環球老虎財經app 

　　阿里系又有“大動作”。杭州灝月擬“清倉”轉讓所持麗人麗妝股權，這部分股權是其去年年末剛從阿里網絡手中受讓而來。目前，阿里系已至少將10家A股上市公司的股權轉讓至杭州灝月名下。此次轉讓麗人麗妝股權是否標志著后續阿里系還將進一步出清所持的“質感不佳”的上市公司股權？

　　投資“換手”后，阿里系著手減持A股。

　　11月27日晚間，麗人麗妝公告，公司股東杭州灝月企業管理有限公司（簡稱“杭州灝月”）擬“清倉”轉讓其所持公司7037.67萬股股份。按麗人麗妝11月29日的收盤價9.26元/股計算，這些股票市值約6.52億元。

　　據悉，去年年末阿里網絡以11.26元/股的價格將這部分股權轉讓給杭州灝月，二者同屬阿里系。同期，阿里網絡還將所持分眾傳媒、千方科技、美年健康等7家上市公司的股權陸續轉讓給了杭州灝月。目前杭州灝月共出現在了10家A股上市公司的前十大股東席中。

　　而在阿里網絡急于“退出”A股時，市場上就有猜測，阿里系此舉或許是在為后續的減持做準備。此次杭州灝月減持麗人麗妝，似乎再次釋放出了阿里系將著手“清理”這些非核心業務投資資產的信號。

　　杭州灝月擬清倉

　　麗人麗妝

　　11月27日晚間，麗人麗妝披露，公司持股5%以上的股東杭州灝月擬于公告披露之日起3個交易日后的6個月內，轉讓所持公司股份不超過7037.67萬股，不超過總股本的17.57%。

　　目前杭州灝月是麗人麗妝的第二大股東，這7037.67萬股股份已經是杭州灝月持有的全部股份了，以11月29日的收盤價計算，對應市值約6.52億元。

　　需要注意的是，杭州灝月這部分股份是從阿里網絡手中受讓而來，二者同屬阿里系。不過，同樣是股權轉讓，阿里網絡“賺了”，杭州灝月卻“虧了”。

　　去年12月1日，麗人麗妝公告，阿里網絡以協議轉讓的方式將其持有的全部麗人麗妝股份轉讓給了杭州灝月，交易價格為11.26元/股，總價合計7.92億元。而麗人麗妝最新股價為9.26元/股。若杭州灝月此次能如愿“清倉”，其浮虧約1.4億元。

　　阿里網絡的部分股份同樣是從阿里系的內部承接而來。2012年6月，麗人麗妝引入阿里創投為公司新股東，阿里創投認繳公司新增注冊資本人民幣 564.5萬元，占增資后公司股份的20%，阿里創投實際貨幣出資4500萬元。

　　2015年，阿里巴巴內部決定變更對麗人有限的投資主體，由阿里網絡以4762萬元受讓阿里創投對麗人有限上述20%股權。同年11月，阿里網絡出資1.15億元，認購了麗人麗妝新增注冊資本210.09萬元，增持后其持股比例為19.55%。

　　同年1月，阿里網絡還耗資731.26萬美元，向麗人有限境外架構增資。彼時的麗人麗妝曾籌劃境外上市，搭建了境外架構，不過最終公司取消了境外上市計劃，解除境外架構，這部分股份也被原價回購。

　　至此，在麗人麗妝身上，阿里網絡共投入約1.63億元，在2020至2023年間獲得約3138.8萬元分紅，股份轉讓收入7.92億元，浮盈約6.6億元。

　　超270億“吃下”

　　十家上市公司股份

　　除了麗人麗妝之外，去年阿里網絡將分眾傳媒、千方科技、美年健康、居然之家、圓通速遞、美凱龍共6家A股上市公司的股權也“打包”轉讓給了杭州灝月。

　　Choice數據顯示，目前杭州灝月出現在了10家A股上市公司的前十大股東名單之中。

　　除了“打包”轉讓的7家上市公司，其余三家ST易購、華泰證券、中金公司的股份也均是杭州灝月從阿里系其他公司手中承接而來。

　　據蘇寧易購披露，淘寶中國將其所持公司18.61億股股份，占總股本的19.99%，全部轉讓給杭州灝月，轉讓價格為1.53元/股，轉讓總價為28.47億元。

　　由于持股比例不足5%，華泰證券和中金公司均未披露杭州灝月的股份變動公告。但根據兩家公司的財報，杭州灝月均是取代阿里網絡進入公司的前十大股東之列。

　　其中，杭州灝月在今年一季度成為華泰證券第七大股東，持有公司2.68億股股份，占公司總股本的2.97%，不過，截至三季度，其持股數下降至1.5億股，對于股份減少原因并無公告披露。

　　同樣在一季度，杭州灝月成為中金公司的第七大股東，持有公司1375.77萬股股份，占總股本的0.28%。

　　此外，據港股上市公司匯通達網絡半年報，報告期內阿里網絡所持公司股份減少7215.63萬股，杭州灝月則以7215.63萬股的持股數進入公司主要股東之列。不過與之前的“清倉”不同，阿里網絡仍持有匯通達網絡2491.58萬股股份。

　　粗略估算，為了受讓這10家上市公司股權，杭州灝月或出資超270億元。

　　值得一提的是，阿里系似乎還將所持A股股份進行了進一步整合，阿里軟件所持部分上市公司股份也轉讓給了杭州灝月。

　　據悉，此前阿里網絡將其所持居然之家5.77億股股份（占總股本的9.18%）以20.48億元的總價協議轉讓給了杭州灝月。轉讓完成后，杭州灝月與一致行動人瀚云新領、阿里軟件合計持有居然之家8.94億股股份，占總股本的14.21%。

　　而居然之家最新公告顯示，杭州灝月持股數上升至6.05億，持股比例上升至9.63%，增加的股份數恰好與阿里軟件此前持股數相同。

　　“接盤”這么多上市公司股份后，杭州灝月后續是何打算？

　　拿麗人麗妝“開刀”后

　　下一個是誰？

　　實際上，早在阿里系首次將所持上市公司股份打包“換手”之時，市場上就有猜測，其是在為后續的減持做準備。

　　在去年三季度的電話會議上，阿里巴巴董事會主席蔡崇信就曾表示，將重新梳理阿里的業務優先級，分為核心業務和非核心業務。資本管理方面將聚焦于釋放價值，以提升股東回報。

　　他表示，“公司目前并非所有投資都屬于公司的核心業務或戰略業務。我們正在評估將這些資產價值變現的創新方法，以便向股東返還價值。”

　　截至今年第三季度，阿里巴巴的股權證券及其他投資達502.66億元。

　　實際上，過去阿里系參股這些公司，本意是增強阿里的多元化生態，如果有合適的時機也會將相關公司吸納到旗下，例如收購餓了么、高德地圖等。如今阿里系已經發展成熟，加上提出了聚焦主業，對于一些“冗余”的股權投資自然會想到將股權變現，回籠資金。

　　以麗人麗妝為例，公司主營業務為化妝品網絡零售服務商，主要服務有品牌化妝品網絡零售、分銷、線上店鋪運營、品牌營銷推廣服務等。

　　2010到2020年間，互聯網飛速發展，電商也逐漸崛起，“背靠”阿里的麗人麗妝借助天貓平臺混得風生水起。公司營收從2014年的7.16億元一路上升至2020年的46億元，歸母凈利潤也從0.06億元提升到了3.39億元。2017-2019年，公司電商零售業務通過天貓平臺實現的收入占電商零售業務收入的比例均超過99%。

　　但隨著越來越多商家入駐天貓，加上直播電商等新型電商渠道的興起，麗人麗妝的生存空間不斷受到擠壓，在平臺上的聲量不斷減弱。公司業績從2021年就開始下滑。今年前三季度，公司實現營收12.27億元，同比下滑36.44%，歸母凈利潤虧損2779.63萬元。同時，公司的股價也長期在低位徘徊。對阿里系來說，麗人麗妝已經是非核心業務的投資。

　　像居然之家、ST易購、美凱龍等公司，對阿里系來說，或許也已經不是核心投資標的。且對杭州灝月來說，對其中不少公司的投資已經賬面浮虧。

　　例如，杭州灝月受讓千方科技股份的價格為12.08元/股，公司的最新收盤價為10.09元/股；受讓居然之家股份的價格為3.55元/股，公司最新收盤價為3.03元/股；受讓美年健康股份的價格為6.17元/股，公司最新收盤價為4.92元/股等。

　　同時，這些上市公司中，不少業績表現不佳。今年前三季度，居然之家營收、歸母凈利潤分別同比下滑2.72%、36.42%；美年健康營收、歸母凈利潤分別同比下滑1.96%、88.96%；千方科技營收同比增長2.98%，歸母凈利潤同比下滑95.13%。

　　不過，也有如分眾傳媒、圓通速遞等業績、股價表現尚可的。

　　對于這些已經賬面浮虧的非核心業務公司，杭州灝月又是否會像清倉麗人麗妝一樣轉讓股份？

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責任編輯：楊紅卜