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來源：智瑾見聞
作者 l 橙子
排版 l 勤燐
除了面臨業績增長乏力等經營問題，作為家用醫療器械第一股，魚躍醫療近期也因“吃相難看”被送上輿論頂峰，更有人直指其大發“國難財”。
深陷輿論漩渦
受防疫措施變化，近期用于血氧濃度檢測的血氧儀（俗稱“氧保夾”），以及家用制氧設備等，成為不亞于布洛芬、連花清瘟等，被人們搶購的產品。
尤其是血氧儀，百度指數顯示其相關搜索熱度從12月21日8500左右，到12月28日已經增至64000左右，蹲點搶購血氧儀也成為不少人的日常。
面對外部市場的突然井噴，供需失衡背景下，血氧儀、制氧機等家用醫療設備的價格也在一路高漲，魚躍醫療便是之一。
有網友曬出相關訂單顯示，以往魚躍醫療某款血氧儀的成交價格為89元，但近日該血氧儀銷售價格翻了三倍高達299元。
此外，魚躍醫療其他多款型號的血氧儀和制氧機均出現價格大幅上漲的情況，疊加臨時性產品召回和質量問題，徹底激化用戶情緒。
有網友表示，自己購買的制氧機在無提前告知的情況下，還沒送到就被商家召回，而商家給到的回復是臨時工誤操作。
另外，還有媒體指出魚躍醫療涉嫌無證銷售。
該媒體表示，魚躍醫療在某電商平臺在售的一款型號為FS20D的指夾式血氧儀，不僅價格翻倍，且未能在國家藥品監督管理局等相關第三方機構平臺查詢到相關信息。也就是說，魚躍醫療這款產品，大概率還未得到醫療器械注冊證號，屬于無證銷售。
事實上，正常市場供需關系之下的價格波動無可厚非，但如此臨時性的價格大起大落，以及產品服務管理之差，甚至為求利益不惜無證銷售，也從某種程度揭示家用醫療器械市場環境之混亂，整個行業仍停留在無序的價格競爭階段。
更有媒體指出，由于成本控制及研發瓶頸等原因，目前市面上在售的指夾血氧儀和家用制氧機也很難達到醫用級別，且產品質量參差不齊，能在實際使用過程中發揮多大作用，值得懷疑。相比加碼研發提升產品品質，大部分玩家似乎更側重市場拓展。
從魚躍醫療最新披露的年報數據來看，2022年前三季度，魚躍醫療研發投入為3.81億元，占營業總成本的比例只有9%，而銷售和管理成本合計占比卻接近25%。
圖片來源：東方財富
可見，魚躍醫療并非一家技術導向的科技公司，其大部分成本支出除必要的經營成本外，還在于市場拓展端而非產品研發端。
反映到市場層面，則是用戶對其產品品質的褒貶不一。
黑貓投訴【投訴入口】平臺顯示，消費者對魚躍醫療的投訴量達到上百起，且主要聚焦在商品質量問題以及物流管控等問題上。
此外，魚躍醫療也曾多次因產品質量或經營管理等問題被罰。
有媒體統計，僅2021年，魚躍醫療就因產品質量不合格、私自設立醫療器械庫房、“魚躍”睡眠呼吸機因未經審查發布廣告等問題被罰。
而這樣一家企業，還是國內家用醫療器械頭部企業。
如今，魚躍醫療再度陷入漲價風波，站的更高的魚躍醫療自然也會更受關注。
亟待破解營收凈利增長瓶頸
事實上，從魚躍醫療近年來的業績表現來看，盡管整體業績處于增長狀態，但增速表現卻很難讓人滿意。
2017年之前，魚躍醫療營收增速從2013年的8.54%增至2017年的34.14%，盡管處于逐年增長狀態，但整體增速規模表現一般。
且從2017年起，其營收增速開始逐年下滑，到2019年已經降至10%左右。
2020年受疫情推動，血氧儀、制氧機、家用呼吸機等家用醫療器械走俏，魚躍醫療也從中受益，實現營收67.26億元，同比增長45%，歸母凈利潤達到17.59億元，同比增長133.74%。
不過好景不長，受需求回落影響，2021年盡管其仍實現營收68.94億元，但僅同比增長2.51%，歸母凈利潤則同比負增長15.73%。
2022年前三季度魚躍醫療延續了2021年的業績表現，實現營收51.16億元，同比負增長3.65%，實現歸母凈利潤11.35億元，同比負增長15.99%。
圖片來源：萬得股票
由此來看，魚躍醫療似乎迫切需要找到盈利反轉點。
12月以來防疫方式的變化，再次推動家用醫療器械的需求爆發，這對魚躍醫療而言，自然是一個不容錯失的沖業績契機。
只是大幅漲價的背后，魚躍醫療似乎并沒意識到市場情緒的變化，而且此時魚躍醫療的產品質量、服務管理、未來發展等問題，也在被市場無限放大，嚴重拉低其品牌溢價。
后續隨著疫情逐漸趨緩，魚躍醫療也將繼續面臨營收凈利增長乏力等問題，而品牌口碑的下降，更是雪上加霜。
還有最為重要的一點，若后續行業監管升級，疊加行業本身的低競爭壁壘，魚躍醫療恐將面臨比業績增長更為嚴峻的問題。
而這樣的魚躍醫療，也難說不會被資本市場進一步拋棄。
責任編輯：張海營
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