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來源：市值風云
暴雷巨虧11億，套現11億，倒貼錢甩賣42架直升機，卻絲毫不影響賣方的調研熱情！
今年，風云君遇到不少上市公司，因為某化工原料價格暴增、或是某鋰資源投產銷售，而實現業績大漲。
風云君最近發現一家上市公司，有些不一樣，又有些熟悉，因為：它暴雷了。
2022年前三季度，日發精機（002520.SZ）歸母凈利潤虧損了11.44億元。
從歷史業績來看，11億虧損對日發精機來說可不是一個小數。
但這絲毫不影響機構的熱情。
風云君發現，從2021年開始，日發精機就開始頻繁接受機構投資者調研。其中最近的一次就是在這個月，且已經是本月第二次，多達36家機構參與其中。
不得不說，巨虧之下還擁有此番魅力的日發精機，再一次勾起了風云君的好奇心。
購買42架直升機需要多少錢？不要錢！
01 打掃屋子做好準備
日發精機2022年前三季度虧損的主要原因，系計提了高達14.22億元的商譽減值及資產減值。
這些減值都來自同一款資產：捷航投資。其中包括5.67億元商譽減值、以及8.47億元資產減值。
2018年，日發精機通過發行股份的方式，收購了控股股東日發集團旗下的資產，作價12.5億元。
捷航投資的主要資產是airwork公司，一家從事貨機租賃及運營業務、直升機租賃及運營業務、直升機MRO（維護、維修、大修）業務的新西蘭航空服務企業。
提到貨機、直升機業務，很難不想到2020年以來的疫情。
疫情之下，幾乎所有受影響的國家都實施了旅行限制措施，航空機隊停飛。外加受經濟下滑的影響，很多直升機的使用頻率也降低，甚至處于停飛狀態。
而捷航投資的業務自然也難以躲過這一大波沖擊，而其面臨的不確定因素還有一個：俄烏沖突。
俄烏沖突后，歐盟、美國、新西蘭等國，與俄羅斯雙邊關系相互制裁，受此影響，airwork公司與俄羅斯客戶終止合作，其中有6架飛機被扣留在俄羅斯境內。
截至2022年9月末，Airwork公司仍有5架飛機被扣留在俄羅斯境內。此時，其收到俄羅斯客戶回信，對方表示基于俄羅斯政府目前的制裁政策，幾乎不可能歸還上述飛機。
據此，日發精機對這5架飛機全額計提了減值準備，共計7.41億元。
此外，因客戶奧林巴斯在2021年財務狀況惡化，airwork終止合作后收回了兩架飛機，也因未被妥善維護和保管影響后續使用，因此計提1.05億元減值。
受此影響，airwork本就不富裕的業績，更加雪上加霜。
特別對于2022年的業績承諾，上市公司干脆擺爛，明確表示預計無法完成。
2022年前三季度，airwork實現凈利潤-1.44億新西蘭元。而此前苦哈哈干了四年（2018-2021年），利潤總和尚不到8，000萬新西蘭元。
02 8個多億買來的資產，倒貼4，000多萬轉讓
緊接著，日發精機公告稱，計劃出售涉及直升機業務的所有子公司股權，作價7，500萬新西蘭元，約合人民幣3.06億元。
截至2022年9月30日，直升機公司的凈資產為人民幣2.25億元。看到這里，似乎沒有發現太大異常。
但根據2022年12月17日的關注函回復，日發精機此番還免除了與airwork的內部往來款，共計3.50億元。
所謂的往來款，即日發精機為airwork的直升機業務提供的運營資金支持。
換句話說，這哪是日發精機賣了3.06億的高價，這明明是直接送給人家42架直升機，還又倒貼了4，000多萬。
就問這樣得大便宜，這世界上還會有其他地方有嗎？如果有的話煩請告知風云君一聲，風云君第一時間開除老板，趕去發財。
參考同期airwork公司總資產3.41億元，及當初得交易總價12.5億元，直升機相關業務2018年應分配到的收購作價高達8.25億元。
短短四年時間，“啪”，8個多億就這么沒了。這么多錢，哪怕是放在銀行存活期，都能有不少利息吧。
吳老板家族，“啪”，11億到手
01 先借錢私有化，再注入上市公司
其實，airwork也是日發集團收購來的業務。
Airwork原是一家位于新西蘭的上市公司。2017年，日發集團子公司捷航投資出資13.35億元，將其私有化收為己有。
根據私有化日airwork公司可辨認凈資產公允價值6.67億元，產生6.68億元商譽。
日發集團選擇從中間過一道手的原因很簡單：如果日發精機選擇親自收購airwork，則只能選擇現金收購，時間長，不確定性高；并且，截至2017年末，其凈資產不過18億元，賬面資金才3個多億。
實控人為何甘愿冒這么大風險，拿出十幾個億的真金白銀呢？
捷航投資私有化airwork的資金，大都來自借款，包括銀行借款和股東借款。其中，日發集團向捷航投資提供了8.5億元資金，其中只有5，000萬元為自有資金。
但又根據另一則公告中的信息，日發集團2017年為收購airwork公司，曾分別從中信銀行貸款6億元、中國銀行貸款2.5億元，合計8.5億元。
除了并購借款，實控人還通過質押籌集了不少流動資金。
截至最新數據，日發集團仍然質押著手中63.95%股權，另一實控人吳捷則是已將手中全部股權用作質押，二人累計質押股數占總股本的24.71%。
總之，日發集團這波不虧。
02 實控人套現超11億
日發精機的實控人為吳捷先生、吳良定先生家族。
風云君對這兩位也是相當熟悉，他們也是萬豐奧威（002085.SZ）的實控人，風云君兩年前曾介紹過他們在其中的“光榮”事跡。
如今到了日發精機這里，兩位吳老板的“風采”依舊，不減當年。
從2020年開始，日發集團及其一致行動人五都投資，開始頻繁減持上市公司股份，兩年多時間已經預計套現超11個億。
而根據上文，也是從2020年開始，airwork的業務開展遭受疫情沖擊嚴重。
所以老鐵們看明白了嗎？作為最熟悉上市公司的吳老板家族，已經在上市公司最困難的時候默默為自己想好了后路。
還是那句話：風云君從來都無意去惡意揣測別人的目的和動機，只是以事實和數據說話。
而那些寧愿被騙了還要替人數錢、選擇惡意揣測風云君的人，在此只能祝你們在未來被多騙幾次，被這些沒有誠意的老板狠狠地教育。
蹭上國產大飛機概念
說了這么多，咱們回到上市公司本身，來看看日發精機是做什么的。
日發精機原本是一家數控機床行業的廠家，產品數控化率100%，主要用于金屬切削，包括數控車床、數控磨床、立式加工中心、臥式加工中心、龍門加工中心、數控落地銑鏜加工中心六大系列。
根據年報披露，其在高端軸承磨超加工及裝配生產線領域的國內市場占有率第一。目前國內軸承規模靠前的30家企業中，有25家采用了公司的高端軸承磨超加工及裝配生產線產品。
不過從業績來看，數控機床業務整體收入規模不大，且小有波動，2021年實現8.23億元，為歷年最高。
2013年，日發精機與浙江大學合作開發了蜂窩加工設備，成立了日發航空裝備公司，目前掌握了紙蜂窩、鋁合金蜂窩等核心技術。
2014年，日發精機還重大資產重組并購意大利MCM公司，其具備可應用于航空領域的機床產品。
在這兩項基礎上，日發精機拓展了航空航天制造業務。
最近幾年，MCM公司的業績表現也不盡如人意，收入已經連續下滑了兩年，利潤更是在2021年陷入虧損。
受此影響，航空航天制造業務的收入也是逐漸愈下，2021年僅剩2.13億元。
借助MCM公司，日發精機認為自己就此打開了航空航天業的大門，于是才有了后來并購airwork，切入貨機、直升機租賃運營行業。
從收入端來看，2015年并購MCM、2018年并購airwork，確實拉動了營業收入的增長——但這似乎也成為日發精機營收增長最大的來源。
失去外延并購拉動，外加并購標的業績表現受挫，日發精機的營收在2018年之后也基本停滯增長。
2021年，日發精機實現營業收入21.85億元，同比增長了14%。
最近，日發精機還表示，其高精密高剛性航空零部件加工設備、飛機總裝脈動生產線、飛機大部件智能裝備生產線等，均可配套國產大飛機。
與此同時，上市公司也表示，目前僅為國產大飛機提供輔助工裝設備，其他尚處于技術交流階段。
這一套滴水不漏的說辭，著實有種蹭概念的趕腳。
上市公司不斷折騰的同時，其高管團隊也不是很穩定。特別是董秘，上市至今已經換了5位，最短的任期不足一年。
（來源：注冊制時代必備炒股軟件市值風云APP）
翻開吾股大數據，日發精機的排名連年下滑。
總的來看，日發精機原有的數控機床業務有核心技術，但也沒有特別強。上市后，借助“奉旨乞討+永不退市”這塊免死金牌，日發精機開始不斷折騰。
隨著誘惑越來越大，日發精機也越來越沒有底線，直到最后把自己玩進去。
不管怎么樣，隨隨便便就能套現十幾個小目標的吳老板家族，應該是相當快活的。
責任編輯：楊紅卜
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