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　　本刊編輯部 | 齊永超

　　“神秘牛散”周雪欽最近又現身了。

　　在牛散的隊伍當中，周雪欽可謂是一個獨特的存在，其手握數十億資金，但只在上市公司的定增中挖掘投資機會，而且一干就是十余年。近日，周雪欽再度大手筆布局，似乎不顧市場出現的調整與分化，不停地“買買買”。那么，周雪欽到底是怎樣操盤的？其背后又有哪些“神秘力量”呢？

　　主營為培育鉆石的力量鉆石近期公告，公司的定增落下帷幕。在定增投資者獲配名單中，周雪欽獲配259萬股，耗資達4.2億元?！都t周刊》注意到，周雪欽此次的獲配體量較大，在獲配的14個特定對象中股份數量占比超過10%，僅次于財通基金、中歐基金與南方基金，排名第四。更值得一提的是，周雪欽是14名發行對象中“惟二”的自然人，另一位是知名牛散詹春濤。

　　據力量鉆石于同日披露的股東信息顯示，周雪欽新進成為公司第6大股東。但這只是周雪欽今年參與上市公司定增的“冰山一角”。

　　據《紅周刊》不完全統計，包括力量鉆石在內，周雪欽年內參與定增的上市公司家數至少達到了10家。

　　如7月19日，英搏爾發布定增報告書顯示，周雪欽獲配102.06萬股，獲配金額約5000萬元；7月16日，在賽力斯（原為小康股份）的定增中，周雪欽獲配461.72萬股，獲配金額達2.4億元。此外，周雪欽年內還參與了蔚藍鋰芯、芯源微、德方納米等公司的定增（見表1）。

　　表1：周雪欽年內參與定增（部分）

數據來源：Wind

　　若以獲配金額來測算，周雪欽年內在定增方面的“開支”已經高達11億元，并且收獲頗豐。據統計，這10家公司定增的股份最早的要在今年10月3日解禁，也就是說，目前周雪欽均未減持上述公司。對比這些公司的發行價與9月23日的收盤價來看，周雪欽已浮盈7805.69萬元。

　　但在廣泛參與定增背后，周雪欽的“目標”非常明確。從其年內參與的定增公司行業分布來看，周雪欽的“最愛”主要在新能源領域。如其參與定增的10家公司中，超過半數為新能源領域的公司，包括新能源車產業鏈公司英搏爾、蔚藍鋰芯、賽力斯、德方納米、龍蟠科技等；光伏產業鏈公司鑫鉑股份等。

　　另外需要指出的是，周雪欽不僅只活躍在今年的定增市場中，在近十年也是定增“大戶”。

　　翻閱歷史持倉顯示，周雪欽曾在2011年就已經開始涉足A股的定增市場，《紅周刊》注意到，周雪欽于當年參與了國棟建設（現為正源股份）的定增，當時獲配數量1242萬股，耗資7824.60萬元。

　　自此之后，便一發不可收拾。

　　2012年~2022年期間，周雪欽幾乎每年都活躍在定增市場當中，并且幾乎每年都會參與數家公司的定增。據保守統計，近十年里，周雪欽累計參與的上市公司定增數量已經超過30家，其間，新能源公司同樣占據多家席位，如2013年參與的鋰電材料企業贛鋒鋰業、2014年參與的光伏太陽能企業愛康科技，周雪欽近十年間參與定增累計耗資至少達到了25億元（見表2）。

　　表2：周雪欽歷史定增（部分）

數據來源：Wind

　　如此資金雄厚、出手大方且連續十余年均執著于上市公司定增的一位“神秘人物”，究竟有什么來歷？其背后又有什么“神秘力量”？

　　《紅周刊》通過一些線索，找到了一些“答案”。

　　據上市公司披露的相關定增信息顯示，周雪欽，女，住所為福建省廈門市，1950年生人（見圖1），以此來看，周雪欽今年已經72歲了。

　　圖1：英博爾披露的周雪欽定增信息

圖片來源：Wind

　　這位年過七旬的老太太可不是等閑之輩。

　　Wind資料顯示，周雪欽持有福建鑫鑫投資有限公司（以下簡稱“鑫鑫投資”）75%的股權（見圖2），是該公司的法人、執行董事兼總經理。而鑫鑫投資已經是一家成立了12年的“老牌公司”，其主營業務正是以定增為主要策略的金融投資。《紅周刊》注意到，鑫鑫投資的注冊、辦公地址均為福建省泉州市安溪縣，這距離周雪欽的住址不足百公里。此外，從鑫鑫投資的成立日期來看，也正好與周雪欽介入定增的時點相吻合。由此不難看出，周雪欽背后的“金主”，正是這家鑫鑫投資公司。

　　圖2：周雪欽持股鑫鑫投資信息

圖片來源：Wind

　　值得一提是，A股在近十年當中起起伏伏，而周雪欽或鑫鑫投資則依靠定增實現了驚人的“戰績”。

　　《紅周刊》了解到，2021年，鑫鑫投資共參與了67個定增項目，成功率超過90%。

而另據公司資料顯示，成立12年以來，業績增長了44.45倍，年化收益高達36.02% 。2021年，鑫鑫一號全年回報率48.28%，大幅跑贏上證指數4.8%以及貴州茅臺3.5%（見圖3）。公司表示，之所以實現業績顯著增長，與定增策略的靈活性和優越性有關。

　　圖3：鑫鑫投資一號凈值表現

圖片來源：Wind

　　《紅周刊》注意到，當前公司涉獵的領域主要集中在新能源、芯片、醫療等。周雪欽今年以來的定增偏好，正好與公司的“策略”相吻合。

　　在周雪欽背后，還有一位神秘關聯人——郭偉松。

　　《紅周刊》注意到，無論從住址、持有公司股權以及定增等方面來看，周雪欽、郭偉松兩人均具有多重“交集”。

　　從相關公司披露的定增資料顯示，郭偉松，男，出生于1974年，住址與周雪欽同為福建省廈門市（見圖4）。

　　圖4：合鍛智能披露的郭偉松定增信息

圖片來源：Wind

　　另外，據愛企查資料顯示，兩人均為福建安溪縣尚卿礦業有限公司的股東，周雪欽持股43.04%，郭偉松持股31.65%。不過，該公司已經被吊銷執照。

　　《紅周刊》注意到，周雪欽、郭偉松還曾先后參與過同一家公司不同時段的定增，如晶瑞電材于2020年5月的定增中，周雪欽獲配1500.00萬元，而晶瑞電材于2021年12月的又一次定增中，郭偉松則獲配4002.17萬元。此外，新寶股份、德方納米、蔚藍鋰芯等公司多次的定增中，也先后出現了周雪欽、郭偉松的名字。

　　而更為“直觀”體現兩人關聯性的是，郭偉松是鑫鑫投資的雪球賬號“發言人”。據鑫鑫投資發布的雪球原創專欄顯示，其賬戶名稱直接以郭偉松命名，為“郭偉松_鑫鑫投資”。

　　雖然難以知曉兩人的直接關系，但兩人的“關聯性”可以說已經確鑿無疑了。值得一提的是，這位神秘關聯人郭偉松，也是一位定增達人，同時也是鑫鑫投資參與定增中的“主力人物”?！都t周刊》另外注意到，從鑫鑫投資發布的一張定增項目收益率的圖表來看，不少收益率居前的公司都出現了郭偉松的名字，如多氟多、錦浪科技、泰晶科技、拓邦股份等。

　　不過，與周雪欽不同的是，郭偉松在2021年以來才開始在定增市場發力。翻開歷史持倉顯示，郭偉松曾于2011年6月參與了成飛集成的定增，在沉寂數年之后，郭偉松在2020年突然加碼定增。據不完全統計顯示，2020年~2021年，郭偉松參與定增的上市公司數量接近40家，期間累計耗資同樣接近25億元。從行業分布來看，與周雪欽也基本保持一致，主要集中在新能源、芯片等領域（見表3）。

　　表3：郭偉松2020年以來參與定增（部分）

數據來源：Wind

　　奇怪的是，去年還是“定增大戶”的郭偉松，在今年的上市公司定增名單中，幾乎銷聲匿跡了。而郭偉松于去年參與的定增，也多集中在今年陸續解禁。不排除在解禁套現資金之后，郭偉松再度加碼定增，尋找新的投資機會。那么，新能源、芯片等領域或再次成為郭偉松的首選。

　　與其他牛散直接從二級市場“掃貨”不同，周雪欽、郭偉松獨辟蹊徑，通過定增來獲取籌碼，之所以這樣做，不外乎看中了定增本身帶來的折價空間，但與此同時，由于定增的限售期（一般為6個月）限制，這顯然對賣出時點也帶來了困難。

　　那么，在兩人實現如此可觀“戰績”的背后，又是怎么操盤的？此外，賣出點位是如何把控的？

　　從兩人近年參與的定增來看，主要方向鎖定在了新能源、芯片等熱門賽道，“選對賽道”可謂成功的先決條件。而《紅周刊》從兩人通過定增進入上市公司前十大流通股股東的案例中，發現了一些“賣出”的操盤技巧。

　　如周雪欽曾于2019年12月參與了捷捷微電的定增，當時獲配數量1140.69萬股，獲配金額為1.5億元，2021年1月份，該筆限售股迎來了解禁，而由于2019年12月~2021年1月期間，捷捷微電股價累計大漲超過2倍，解禁市值大幅增至5.56億元。

　　而就在2021一季度，周雪欽新進成為了捷捷微電的前十大流通股東，當時持倉數量降至649.81萬股，可見周雪欽在該季度對捷捷微電進行了一定程度的減持。但此后的2021年中報~2021年年報，周雪欽的持倉一直未發生變化（其間因送轉，周雪欽持股數由649.81萬股變為855.53萬股）。2021年年末，周雪欽的持倉市值仍高達2.69億元，這相較于當初1.5億元的投資資金尚有億元浮盈。

　　2022年一季度，周雪欽退出了捷捷微電的前十大流通股東名單。而“精準”的是，在捷捷微電解禁后、周雪欽持倉期間，捷捷微電股價正處在歷史高位階段（見圖5）。周雪欽可謂順利賣在了最高點，套現離場。

　　圖5：捷捷微電解禁、周雪欽持倉時段

圖片來源：Wind

　　但定增也絕非財富的“穩增制造機”。今年以來，周雪欽參與的不少公司定增也處于“被套”狀態，如今年6月參與的蔚藍鋰芯的定增，目前股價相較于發行價已經下跌30%；今年3月參與的雄帝科技定增，目前股價相較于發行價也同樣下跌達到了30%。

　　隨著市場不斷變遷，顯然對定增套利提出了更高的“要求”。難怪鑫鑫投資發布了如下這樣一段話，“過去我們以ROE能沖擊30的公司作為核心投資標的，等估值到了可以接受的區間時買入并長期持有。而如今科技變化日新月異，傳統行業變化速度太快了，科創板和創業板注冊制讓新興行業得以快速上市融資。傳統的高ROE低PE法不再適用當下。對于上市時間不足十年的優秀新興企業，我們會適當降低ROE要求，更關注企業的成長性，結合高凈利潤增長率作為選股依據。”

　　《紅周刊》對葛衛東、趙建平、陳發樹等超級牛散的投資故事以及持倉動向有長期跟蹤報道。讀者此前留言關注的王富濟、徐開東已于近期撰寫發文。大家還想了解哪位投資人？留言區告訴我們吧！

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責任編輯：馬婕