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目前鋰電下游抱怨鋰鹽價(jià)格上漲，從今往后下游企業(yè)的生存空間或許會更加逼仄，有可能面臨有錢沒處買的無奈與尷尬。
僅5月9日這一天，便有天齊鋰業(yè)(002466.SZ)與中創(chuàng)新航，以及盛新鋰能(002240.SZ)與中礦資源(002738.SZ)、藍(lán)曉科技(300487.SZ)在內(nèi)的5家企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作。
其中，天齊鋰業(yè)將通過旗下公司向中創(chuàng)新航供應(yīng)電池級碳酸鋰。
盛新鋰能則是比亞迪(002594.SZ)的“戰(zhàn)友”，前段時(shí)間剛剛獲得后者30億元戰(zhàn)略投資，近期該公司也在市場上動作頻繁，不斷拓展資源。
比亞迪、中創(chuàng)新航國內(nèi)動力電池裝機(jī)量僅次于寧德時(shí)代(300750.SZ)，同時(shí)由于自身相對較低的基數(shù)，增速要明顯高于寧德時(shí)代。
需要指出的是，這幾家動力電池頭部企業(yè)均發(fā)布了極為宏大的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，如作為國內(nèi)第三大動力電池生產(chǎn)商的中創(chuàng)新航，2025年規(guī)劃產(chǎn)能超過500GWh，寧德時(shí)代更不用說。
而要實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，則需要穩(wěn)定的供應(yīng)鏈作為后勤保證。
“接下來就是供應(yīng)鏈的競爭。”一位曾供職鋰電頭部上市公司的人士評價(jià)稱。
對手們玩命儲備資源，以支撐未來龐大擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的同時(shí)，寧德時(shí)代今年4月也獲得了宜春鋰瓷石探礦權(quán)，只是要想變成實(shí)際產(chǎn)品，顯然還非短時(shí)間內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)。
鋰價(jià)下跌催生合作“窗口期”
對于原料采購，比亞迪此前曾反饋稱，去年鋰鹽主要通過市場化方式采購，原因就是當(dāng)時(shí)碳酸鋰等產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)上漲，很難與上游企業(yè)簽訂長協(xié)供貨合同。
而今年4月以來，鋰鹽價(jià)格的下跌和整體市場趨于穩(wěn)定，則為上下游各方提供了難得的窗口期。
也正是在上述背景下，缺少上游布局的中創(chuàng)新航迅速“綁定”天齊鋰業(yè)。
5月9日，兩家公司分別簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議、碳酸鋰供應(yīng)框架協(xié)議。前者合作范圍涵蓋合作領(lǐng)域?qū)ㄙY源開發(fā)、鋰鹽加工、新材料開發(fā)、電池組件生產(chǎn)，后者則明確由天齊鋰業(yè)子公司今年6月至12月向中創(chuàng)新航供應(yīng)電池級碳酸鋰。
雖然具體供應(yīng)數(shù)量、價(jià)格參考體系未詳細(xì)披露，但是至少中創(chuàng)新航短期內(nèi)的原料穩(wěn)定度得到了明顯提升。
需要指出的是，與寧德時(shí)代、比亞迪相比，中創(chuàng)新航在上游鎳、鈷、鋰資源的布局相對落后，此次合作一定程度上也補(bǔ)齊了該公司的短板。
另一邊，盛新鋰能則分別聯(lián)手中礦資源、藍(lán)曉科技。
與中礦資源的合作，雙方計(jì)劃在津巴布韋設(shè)立合資公司，各自持股50%，合資公司董事長輪流擔(dān)任。
根據(jù)協(xié)議，合資公司登記和收購早期礦權(quán)，包括從中礦資源收購其于2021年12月和2022年1月新登記的7處鋰采礦權(quán)。
與藍(lán)曉科技的合作，則主要集中在項(xiàng)目規(guī)劃、工藝咨詢、工程設(shè)計(jì)、采購、裝備制造等領(lǐng)域。
中創(chuàng)新航的案例屬于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作，盛新鋰能的合作則傾向于上游供給端，各有特點(diǎn)，只是為何會在近期集中達(dá)成？
對此一位下游企業(yè)采購負(fù)責(zé)人反饋稱，“五一節(jié)后，大批下游企業(yè)到青海找鋰鹽，主要是當(dāng)?shù)佧}湖企業(yè)中長期合同協(xié)同占比低，多數(shù)產(chǎn)品仍在通過市場化方式銷售。”
在他看來，現(xiàn)在就是上下游合作的一個(gè)“窗口期”，下游希望趁著短期終端需求不好，能夠與上游達(dá)成合作，“下半年的供需預(yù)期仍然緊張，大家都希望能夠簽訂長協(xié)合同。”
此外，4月底Plibara鋰精礦5650美元/噸的成交價(jià)，折算到國內(nèi)鋰鹽冶煉成本逼近40萬元/噸，這也起到了穩(wěn)定市場對于鋰鹽價(jià)格預(yù)期的效果。
這一背景下，有資源、有能力的下游企業(yè)正在搶抓合作機(jī)會，為下半年的放量提前做準(zhǔn)備。
接下來，自然也不能排除其他上下游企業(yè)跟進(jìn)的可能。
中創(chuàng)新航500GWh計(jì)劃獲部分支撐
此前，上下游合作鎖定的鋰鹽主要集中在氫氧化鋰，比如贛鋒鋰業(yè)70%左右氫氧化鋰銷售為長單，碳酸鋰均為短單，這主要是由下游客戶結(jié)構(gòu)所決定的。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了解到，一般來說，海外客戶傾向于簽訂長單，履約能力強(qiáng)，國內(nèi)下游企業(yè)相比差一些，此前原料采購以短單為主。
只是，隨著一季度鋰鹽價(jià)格的快速上漲，以及越來越多的國內(nèi)鋰鹽產(chǎn)能被鎖定，下游企業(yè)經(jīng)過市場“教育”后，也開始向長協(xié)供貨的方式轉(zhuǎn)變。
比如這次中創(chuàng)新航與天齊鋰業(yè)的供貨合同，便是電池級碳酸鋰。
數(shù)據(jù)顯示，目前天齊鋰業(yè)鋰化合物總產(chǎn)能4.48萬噸，其中碳酸鋰產(chǎn)能3.45萬噸/年，加上澳洲奎納納項(xiàng)目、安居工廠項(xiàng)目，全面投入運(yùn)營后總產(chǎn)能將超過11萬噸。
產(chǎn)能倒還是其次，受歷史原因影響，其產(chǎn)能規(guī)模要落后于贛鋒鋰業(yè)，更為核心的是公司在礦端無法比擬的優(yōu)勢。
“公司也是中國唯一一家通過大規(guī)模、持續(xù)和穩(wěn)定的鋰精礦供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)了100%自給自足和垂直一體化的鋰礦生產(chǎn)商，通過大規(guī)模、持續(xù)和穩(wěn)定的鋰精礦供應(yīng)。”天齊鋰業(yè)年報(bào)指出。
鋰精礦全部自給，國內(nèi)鋰輝石提鋰企業(yè)只此一家，其他只有鹽湖提鋰企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)完全自給。
于是，就出現(xiàn)了反差感極強(qiáng)的一幕，其他鋰鹽企業(yè)原料不夠用，各地高價(jià)買礦，天齊鋰業(yè)則是鋰精礦太多，自身產(chǎn)能太小，找其他企業(yè)代工。
于中創(chuàng)新航而言，其他同業(yè)公司在向上游滲透的過程中明顯落后，但是此次一出手就能綁定鋰鹽供應(yīng)最穩(wěn)定的行業(yè)龍頭，讓人意外。
這與天齊鋰業(yè)此前收購泰利森、SQM公司股權(quán)時(shí)，下重手?jǐn)孬@最優(yōu)質(zhì)資源的“公司性格”，十分相似。
按照天齊鋰業(yè)披露的協(xié)議內(nèi)容來看，此次碳酸鋰供應(yīng)的交付時(shí)間為2022年6月至12月。
但是，雙方戰(zhàn)略合作期限為5年，以此作為鋪墊，中創(chuàng)新航未來幾年的供應(yīng)鏈穩(wěn)定度有望得到顯著增強(qiáng)，進(jìn)而為公司中長期500GWh的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃帶來更多支撐。
此外，選擇天齊鋰業(yè)，亦有望增強(qiáng)中創(chuàng)新航供應(yīng)的本地化。
截至今年3月，中創(chuàng)新航已經(jīng)布局10大生產(chǎn)基地，涵蓋江蘇、廈門、河南、湖北等地。
僅以四川為例。2021年5月，中創(chuàng)新航50GWh動力電池及儲能電池成都基地項(xiàng)目正式落戶成都經(jīng)開區(qū)，總投資280億元；2022年4月28日，位于四川眉山基地開工，該項(xiàng)目規(guī)劃有20GWh動力電池及儲能系統(tǒng)，以及10萬噸鋰電正極材料項(xiàng)目。
反觀天齊鋰業(yè)，四川為公司大本營所在地，同時(shí)在四川射洪、江蘇張家港、重慶銅梁擁有生產(chǎn)基地，雙方重合度很高。
“先下手為強(qiáng)”
上游資源開發(fā)、下游產(chǎn)能建設(shè)周期的不匹配，注定了中期鋰礦資源的緊缺，供需關(guān)系無法逆轉(zhuǎn)，上游資源就是“有數(shù)”的。
“先下手為強(qiáng)”，中創(chuàng)新航的選擇也是明智的。如果后續(xù)更多鋰電上下游企業(yè)達(dá)成合作，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)鋰鹽產(chǎn)能也會不斷鎖定。
屆時(shí)，可供市場化出售的鋰鹽會進(jìn)一步減少，缺乏資源布局或者是未綁定核心礦商的動力電池企業(yè)，供應(yīng)鏈會脆弱不堪。
特斯拉近期在2021 Impact report指出，通過從礦業(yè)公司采購，可以直接參與當(dāng)?shù)厥袌龆槐匾蕾嚩嗉抑杏喂荆@些公司通常位于電動汽車制造商、采礦業(yè)之間，這使得供應(yīng)鏈更加透明和可追溯，以及擁有更好的環(huán)境和經(jīng)濟(jì)效益。
數(shù)據(jù)顯示，去年特斯拉從9家采礦、化工公司采購了95%以上的氫氧化鋰、50%以上的鈷和30%以上的鎳，用于含鎳(NCA和NCM)電池。
國內(nèi)動力電池企業(yè)也是如此操作，親自下場到上游源頭找礦，比如寧德時(shí)代、比亞迪。
前者在海外通過投資入股、簽訂包銷協(xié)議等方式鎖定了部分資源，同時(shí)國內(nèi)江西宜春有鋰礦布局，后者“朋友圈”也十分強(qiáng)大，包括鹽湖股份、融捷股份、盛新鋰能等，自身鋰資源布局側(cè)重于國內(nèi)鹽湖。
只是，不少資源現(xiàn)階段只能視作遠(yuǎn)期資源儲備，如寧德時(shí)代只是取得了宜春含鋰瓷土礦探礦權(quán)，后期還有“探轉(zhuǎn)采”、環(huán)評審批、產(chǎn)能建設(shè)一系列后續(xù)工作，中短期難以看到產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)出。
一個(gè)是“遠(yuǎn)水解不了近渴”的問題，另一個(gè)則是市場份額與原料需求能否相匹配的問題。
SNE Research公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，全球電動車電池裝機(jī)量為95.1GWh，寧德時(shí)代當(dāng)期裝機(jī)量達(dá)33.3GWh，并以35%的市場份額穩(wěn)居首位。
極高的市場份額是把雙刃劍，寧德時(shí)代在其上下游獲得了極為強(qiáng)勢的議價(jià)能力，但是也對應(yīng)了極為可觀的原料需求，和更高的供應(yīng)鏈穩(wěn)定度要求。
鋰行業(yè)后來者，所能觸及的礦山、鹽湖多數(shù)不是核心資源，短期能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品增長的資源，主要集中在美國雅保、智利SQM，天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)幾家巨頭手中。
這一背景下，寧德時(shí)代是否有能力掌握30%以上的礦石或鹽湖資源供給？反而是市場份額較小的比亞迪、中創(chuàng)新航，原料供給壓力還會小一些。
而截至目前，如特斯拉披露的12家供應(yīng)商名單便已囊括了雅保、贛鋒兩家巨頭，比亞迪與鹽湖股份合建3萬噸碳酸鋰產(chǎn)能，中創(chuàng)新航又與天齊鋰業(yè)達(dá)成合作。
反觀寧德時(shí)代，缺乏重量級上游礦商的支持，公司如何來保證巨大產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃的實(shí)施？
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