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　　隨著智能終端的普及，越來越多的家庭選擇使用便捷易得、趣味性強的數(shù)字內(nèi)容用于兒童啟蒙。寶寶巴士股份有限公司是一家領(lǐng)先的兒童啟蒙數(shù)字內(nèi)容提供商。近日，這家在兒童啟蒙數(shù)字內(nèi)容領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位的公司，在完成財務(wù)資料更新后被深交所恢復(fù)發(fā)行上市審核。

　　本次IPO，寶寶巴士擬募集資金18.48億元，其中4.64億元用于動畫產(chǎn)品研發(fā)項目、4.49億元用于APP產(chǎn)品研發(fā)升級項目、0.92億元用于兒童故事研發(fā)與升級項目、1.22億元用于幼師貝殼研發(fā)項目，其余資金擬用于衍生品產(chǎn)業(yè)化及配套、運營系統(tǒng)升級、大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)升級，以及福州研發(fā)中心項目中。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年上半年，寶寶巴士綜合毛利率分別高達94.76%、96.55%、95.24%和92.71%，這一超高毛利率水平堪比茅臺，亦高于同行業(yè)平均水平。

　　雖然寶寶巴士近兩年毛利率水平超過95%，與高毛利率的茅臺幾乎持平，但究其高毛利率背后的收入構(gòu)成可以發(fā)現(xiàn)，其收入主要依賴流量進行廣告變現(xiàn)，沒有教師也無需租用教學(xué)場地，屬于輕資產(chǎn)運營模式，營業(yè)成本很低，但存在變現(xiàn)渠道單一的隱患。此外，該公司IPO前夕部分風(fēng)投資本相繼退出寶寶巴士，順為資本、好未來都相繼退出，將全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給明強投資，而明強投資在接盤當年都向?qū)殞毎褪窟M行了大額資金拆借。