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　　市值蒸發(fā)8成，華為概念終結(jié)，越博動(dòng)力反彈曇花一現(xiàn)

　　來(lái)源： 富凱財(cái)經(jīng)

　　越博動(dòng)力的核心產(chǎn)品是純電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力總成系統(tǒng)，但其產(chǎn)品主要面向電動(dòng)小客車(chē)、電動(dòng)物流車(chē)，和特斯拉、比亞迪的新能源車(chē)并不是一個(gè)賽道。

　　作者|股伯通

　　排版|十   一

　　1月22日，越博動(dòng)力暴跌10.90%，收于23.38元/股。超跌反彈或告終結(jié)。

　　自去年10月15日以來(lái)，越博動(dòng)力沒(méi)有追隨新能源汽車(chē)板塊的步伐，反而啟動(dòng)了一波劇烈下挫的行情，至今年1月14日最低下跌至18.83元/股，短短3個(gè)月間下跌幅度近50%。

　　不過(guò)，如果從越博動(dòng)力上市以來(lái)的表現(xiàn)來(lái)看，這一波下跌還只是小巫見(jiàn)大巫，自2018年5月25日創(chuàng)下108.55/股的紀(jì)錄以來(lái)，該公司市值已經(jīng)兩度蒸發(fā)80%以上。

　　所謂利好關(guān)系不大

　　1月5日，商務(wù)部等12部門(mén)印發(fā)《關(guān)于提振大宗消費(fèi)重點(diǎn)消費(fèi)促進(jìn)釋放農(nóng)村消費(fèi)潛力若干措施的通知》。提出，要改善汽車(chē)使用條件，加強(qiáng)停車(chē)場(chǎng)、充電樁等設(shè)施建設(shè)，鼓勵(lì)充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)適當(dāng)下調(diào)充電服務(wù)費(fèi)。優(yōu)化汽車(chē)管理和服務(wù)。

　　1月19日，國(guó)家發(fā)展改革委召開(kāi)2021年首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)改委綜合司司長(zhǎng)嚴(yán)鵬程在會(huì)上表示，今年將有序取消一些行政性限制消費(fèi)購(gòu)買(mǎi)的規(guī)定，推動(dòng)汽車(chē)等消費(fèi)品由購(gòu)買(mǎi)管理向使用管理轉(zhuǎn)變，鼓勵(lì)限購(gòu)城市適當(dāng)增加號(hào)牌指標(biāo)投放。

　　中汽協(xié)副總工程師許海東在2021年1月信息發(fā)布會(huì)上表示，2021年將實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性正增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)有望達(dá)到180萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40%。

　　在這些消息的帶動(dòng)下，越博動(dòng)力1月20日早盤(pán)直奔漲停。但實(shí)際上，這只是游資玩的一招超跌反彈游戲而已，越博動(dòng)力的核心產(chǎn)品是純電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力總成系統(tǒng)，看起來(lái)技術(shù)含量很高，但其產(chǎn)品主要面向電動(dòng)小客車(chē)、電動(dòng)物流車(chē)，和特斯拉、比亞迪的新能源車(chē)并不是一個(gè)賽道。

　　除了一部分市政用車(chē)，越博動(dòng)力所支撐的新能源車(chē)的銷(xiāo)量并不高，導(dǎo)致公司營(yíng)收規(guī)模主要依賴(lài)大客戶。公司上市以來(lái)，前五大客戶銷(xiāo)售額占比一直超過(guò)50%，若主要客戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)生重大變化或者對(duì)公司的采購(gòu)發(fā)生變化，導(dǎo)致對(duì)公司的訂單減少，可能對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大不利影響。

　　富凱財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，越博動(dòng)力每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流自2014年以來(lái)一直為負(fù)，今年新能源汽車(chē)銷(xiāo)售形勢(shì)一片大好，但其現(xiàn)金流仍然逐季惡化，說(shuō)明其產(chǎn)品跟主流市場(chǎng)有些距離；其賺錢(qián)能力也是越來(lái)越差，2013年時(shí)，其銷(xiāo)售毛利率高達(dá)67.60%，到2019年已經(jīng)劇烈下降至7.67%；扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)9個(gè)季度處于虧損狀態(tài)，說(shuō)明其主業(yè)一直不夠理想。

　　該公司去年三季報(bào)顯示，支付給員工的現(xiàn)金，從上年同期的5053萬(wàn)元驟降到3304萬(wàn)元，降幅高達(dá)34%，應(yīng)該是發(fā)生了一定規(guī)模的降薪或裁員，這與新能源汽車(chē)主流市場(chǎng)表現(xiàn)大相徑庭。

　　華為落空打回原點(diǎn)

　　去年3月8日晚間，越博動(dòng)力發(fā)布了關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的提示性公告，公司擬以支付現(xiàn)金方式，購(gòu)買(mǎi)某境內(nèi)通信電子設(shè)備公司不少于51%的股權(quán)，預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。該通信電子設(shè)備公司總部位于深圳，在東莞市設(shè)有制造基地。

　　此消息一出，越博動(dòng)力連續(xù)收獲三個(gè)漲停，不過(guò)投資者似乎不太認(rèn)可這種做法，此后公司股價(jià)大幅回調(diào)。

　　4月26日晚間，越博動(dòng)力披露重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)草案，公司擬以支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)深圳華灝51%股權(quán)，交易合計(jì)對(duì)價(jià)為7650萬(wàn)元。

　　公開(kāi)信息顯示，深圳華灝主要從事通訊網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的總裝和測(cè)試業(yè)務(wù)，是華為在上述領(lǐng)域的主要供應(yīng)商之一，收購(gòu)?fù)瓿珊螅讲﹦?dòng)力的主營(yíng)業(yè)務(wù)將增加通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備總裝和測(cè)試業(yè)務(wù)。

　　此后半年間，越博動(dòng)力持續(xù)發(fā)布收購(gòu)事項(xiàng)的相關(guān)進(jìn)展，股價(jià)也跟著節(jié)節(jié)高升，至10月15日時(shí)，股價(jià)最高沖至43.28元/股，與3月初相比已經(jīng)翻倍。

　　10月27日晚間，越博動(dòng)力發(fā)布公告稱(chēng)，第二屆董事會(huì)第二十四次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于終止公司本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的議案》、《關(guān)于簽署公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)協(xié)議之解約協(xié)議的議案》等相關(guān)議案，董事會(huì)同意公司終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　或許是受此消息影響，越博動(dòng)力股價(jià)一路下跌至今年1月14日的18.83元/股。

　　不過(guò)，在此期間有一個(gè)人表現(xiàn)得非常聰明，成功地完成了減持套現(xiàn)。去年5月11日，越博動(dòng)力董事何亞平提出減持計(jì)劃，并分別于9月1日、2日以均價(jià)27.99元/股、28.56元/股完成減持，從后來(lái)的股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，作為公司高管，他的決定是非常英明的。

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責(zé)任編輯：楊紅卜