原標(biāo)題：董事長(zhǎng)林奇入院治療， 游族網(wǎng)絡(luò)股價(jià)新低背后這些事你要知道 來源：界面

　　臨近年末，游族網(wǎng)絡(luò)（002174.SZ）因一則澄清公告刷屏。

　　12月23日晚間，游族網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告稱，公司近期接到董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理林奇先生家屬通知，林奇先生日前因身體不適入院，經(jīng)治療目前身體狀況穩(wěn)定并在持續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　由于當(dāng)日下午已有相關(guān)消息傳出，游族網(wǎng)絡(luò)股價(jià)報(bào)收14.07元/股，創(chuàng)近一年來新低。今年以來，游族網(wǎng)絡(luò)市值已蒸發(fā)40%，對(duì)比三七互娛（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）在內(nèi)的游戲股市場(chǎng)表現(xiàn)，游族網(wǎng)絡(luò)有些掉隊(duì)。

　　游族網(wǎng)絡(luò)早先以網(wǎng)頁游戲起家，2014年借殼梅花傘上市，2015年IP熱時(shí)可謂公司高光時(shí)刻。作為最早提出影游聯(lián)動(dòng)以及付諸實(shí)施的一家游戲上市公司，董事長(zhǎng)林奇早年在《三體》IP的布局使得游族網(wǎng)絡(luò)一度成為游戲公司中IP運(yùn)營(yíng)典范。

　　但是成也《三體》敗也《三體》。《三體》原著故事框架過于龐大宏偉，將其影視化難度相當(dāng)大，原先公布的《三體》拍攝計(jì)劃已經(jīng)跳票超過5年。由于運(yùn)營(yíng)《三體》IP的游族影業(yè)并不在上市公司體內(nèi)，林奇需要同時(shí)擔(dān)任上市公司和游族影業(yè)的董事長(zhǎng)，這牽扯了林奇較多精力。也正是在這段時(shí)間，游族網(wǎng)絡(luò)和頭部游戲公司的差距開始拉大。

　　“游族網(wǎng)絡(luò)此前一直是發(fā)行強(qiáng)，研發(fā)弱，目前游戲行業(yè)大方向是向研發(fā)轉(zhuǎn)型。游族網(wǎng)絡(luò)也在轉(zhuǎn)型，但是動(dòng)作略顯遲緩。”一位游戲行業(yè)從業(yè)者告訴界面新聞。

　　游族網(wǎng)絡(luò)的一位工作人員也向界面新聞透露，早在《三體》的影視化遇到阻礙后，董事長(zhǎng)的重心就開始放在了上市公司。游族網(wǎng)絡(luò)的轉(zhuǎn)型由董事長(zhǎng)親自主導(dǎo)，從兩三年前就開始了。

　　但從目前來看，游族網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型似乎并不順利。2020年游族網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)先揚(yáng)后抑。第一季度游族網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.63億元，同比增長(zhǎng)64.66%，頗有觸底反彈的意味；但第二季度公司凈利潤(rùn)僅為1.33億元，同比下滑43%，讓投資者很失望。游族網(wǎng)絡(luò)的工作人員表示，公司第二季度推出寄予厚望的自研新游戲《山海鏡花》沒有達(dá)到預(yù)期以及買量費(fèi)用增長(zhǎng)，是業(yè)績(jī)下滑的主要原因。《山海鏡花》的不及預(yù)期也對(duì)后續(xù)產(chǎn)品推出的進(jìn)度有一些影響。第三季度情況也并未好轉(zhuǎn)。隨著國(guó)內(nèi)買量費(fèi)用整體上升，加上公司3款新游戲在海外上市并進(jìn)行集中推廣投放量加大，公司第三季度凈利潤(rùn)僅為0.66億元，同比下滑78%，買量費(fèi)用上升依然成為擾動(dòng)公司業(yè)績(jī)的重要因素。

　　從收入端看，游族網(wǎng)絡(luò)2020年前三季度營(yíng)收37.24億元，同比增長(zhǎng)40.95%，似乎表現(xiàn)不錯(cuò)。但從毛利率這一數(shù)據(jù)就能看出公司增收不增利的情況。2020年前三季度游族網(wǎng)絡(luò)的毛利率僅為37.87%，相比去年同期的53.9%有較大滑落。這一方面是由于發(fā)行游戲分成比例較多造成，另一方面又是由于毛利率較高的自研游戲今年表現(xiàn)一般，未能夠帶動(dòng)公司毛利同步增長(zhǎng)。

　　自研產(chǎn)品方面，游族網(wǎng)絡(luò)2020年在國(guó)內(nèi)僅推出了《山海鏡花》和策略卡牌游戲《少年三國(guó)志：零》。《山海鏡花》并未達(dá)到預(yù)期，而《少年三國(guó)志：零》11月才發(fā)售，對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限。公司依靠今年負(fù)責(zé)發(fā)行的《荒野亂斗》等海外大作，有力推動(dòng)了收入增長(zhǎng)。不過發(fā)行游戲的毛利率與自研游戲不可同日而語。

　　“未來，游族網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部最看重的還是《三體》這個(gè)IP。公司此前簽下了《三體》的游戲版權(quán)，目前投入了最多資源，正在和外部團(tuán)隊(duì)合作共同研發(fā)。”游族網(wǎng)絡(luò)的一位工作人員告訴界面新聞。《三體》作為中國(guó)最知名的科幻IP，還從未被改編成游戲，其游戲化的成果將會(huì)成為檢驗(yàn)游族網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型成色的試金石。

　　從游戲儲(chǔ)備來看，游族網(wǎng)絡(luò)目前存有包括《新盜墓筆記》、《Infinity Kingdom》等自研產(chǎn)品及《伊甸園的驕傲》等代理產(chǎn)品。其中，《新盜墓筆記》又是一個(gè)典型的由IP改編的游戲。雖然有一定的讀者基礎(chǔ)，但究竟能否打出一片天地還需等上市之后驗(yàn)證。

　　根據(jù)三季報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告，游族網(wǎng)絡(luò)2020年凈利潤(rùn)在7億元至7.5億元，相對(duì)應(yīng)的第四季度歸母利潤(rùn)范圍在1.4-1.9億元之間，扭轉(zhuǎn)了此前下滑態(tài)勢(shì)有所復(fù)蘇。

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