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　　上證導讀

　　國慶假期后，市場如何演繹成為投資者關注的焦點。假期期間影響市場的重要財經資訊主要有哪些？一起回顧→

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　　港股大漲，中概股狂飆

　　東方財富Choice數據顯示，10月1日至10月4日，代表中概股表現的納斯達克中國金龍指數暴漲11.35%；富時中國A50指數期貨上漲11.05%。

　　港股市場同樣表現不俗。10月2日至10月7日，在A股休市期間，港股仍有4個交易日。數據顯示，4個交易日內，恒生指數漲幅達到9.3%，恒生國企指數漲幅達到10.93%，恒生科技指數漲幅達到13.36%，超過2015年，成為至少10年來港股國慶假期期間表現最佳的一次。

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　　多家券商宣布：提前開放！

　　在本輪行情中，由于交易火熱，辦理銀證轉賬人數激增。此前，9月30日，不少投資者反饋銀證轉賬系統出現緩速、卡頓等情況。為了應對節后投資者入場，記者獲悉，部分頭部券商擬將銀證轉賬受理時間提前。

　　華泰證券今日向客戶發布通知稱，公司已與部分銀行聯系并確認明日（10月8日）普通三方轉賬時間可臨時提前：交通銀行、中國銀行、招商銀行、民生銀行、光大銀行、平安銀行由原來的8：30提前至7：30；農業銀行、寧波銀行由原來的8：30提前至8：00；建設銀行由原來的8：30提前至8：12。

　　同日，中信證券發布系統公告稱，根據部分存管銀行安排，10月8日，中國銀行、中信銀行、招商銀行、浦發銀行將于7：30開始支持三方轉賬（不含信用）；農業銀行將于8：00開始支持三方轉賬（不含信用）。

　　目前A股市場的銀證轉賬業務還沒有實現全天候服務，但部分券商通過與特定銀行合作，可實現部分時間段或部分渠道的24小時銀證轉賬服務。

　　例如，平安證券目前已與5家銀行實現7x24小時銀證轉賬服務，分別包括平安銀行、郵儲銀行、建設銀行、興業銀行、寧波銀行。招商證券也與招商銀行實現7x24小時銀證轉賬服務，與其他銀行的銀證轉賬時間提前至8：05。華源證券也表示，華源證券用戶通過綁定招商銀行卡作為三方存管銀行卡即可使用7x24小時銀證轉賬服務，信用賬戶除外。（詳見→多家券商宣布：提前開放?。?/p>

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　　上交所：自10月8日起延長接受指定交易申報指令時間

　　10月6日，上交所發布《關于延長接受指定交易申報指令時間的通知》（簡稱“通知”），為了進一步提升指定交易業務辦理效率，上海證券交易所決定對接受指定交易申報指令時間進行調整，接受指定交易申報指令時間由每個交易日的9：15至9：25、9：30至11：30、13：00至15：00調整為每個交易日的9：15至11：30、13：00至15：00。

　　延長指定交易申報指令時間將影響哪些投資者，為什么要延長？（詳見→取消集合競價？延長交易時間？權威解讀來了）

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　　重要預告：8日10時見！

　　據國新網消息，國務院新聞辦公室將于2024年10月8日（星期二）上午10時舉行新聞發布會，請國家發展改革委主任鄭柵潔和副主任劉蘇社、趙辰昕、李春臨、鄭備介紹“系統落實一攬子增量政策 扎實推動經濟向上結構向優、發展態勢持續向好”有關情況，并答記者問。

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　　我國外儲規模連續三個月環比上升

　　受全球股債匯“三升”產生的正估值效應推動，我國外匯儲備規模連續第三個月環比上升。國家外匯管理局10月7日公布數據顯示，截至9月末，我國外匯儲備規模為33164億美元，較8月末上升282億美元，升幅為0.86%。

　　與此同時，我國央行黃金儲備連續五個月保持不變。截至9月末，我國央行黃金儲備報7280萬盎司，與上月末持平。（詳見→我國外儲規模連續三個月環比上升 黃金儲備連續五個月保持不變）

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　　華泰柏瑞滬深300ETF規模達3975億元

　　華泰柏瑞滬深300ETF規模距離4000億元，僅有一步之遙。與此同時，南方中證500ETF規模突破千億元，成為第六只規模突破千億元的ETF，也是首只千億級成長風格寬基ETF。

　　根據Choice資訊的計算數據，截至9月底，華泰柏瑞滬深300ETF規模為3975億元，易方達滬深300ETF為2620億元，華夏滬深300ETF和華夏上證50ETF均超過1600億元，嘉實滬深300ETF接近1500億元，南方中證500ETF也超過1200億元。（詳見→巨無霸，逼近4000億元）

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　　史上首次！長假最后一天受理開戶

　　多家期貨公司提供的信息顯示，因期貨預約開戶人數較多，中國期貨市場監控中心（簡稱“中國期貨監控”）擬于2024年10月7日（周一）8：30-17：30臨時開放期貨網開系統，投資者可以在10月7日完成網開手續。

　　據悉，這是史上首次期貨投資者可在“十一”長假期間辦理開戶手續。

　　對于個人投資者而言，10月7日網上開戶只需要準備銀行卡和身份證，相當于提前一天上傳個人信息和進行視頻驗證。而由于交易所編碼假期期間無法申請，所以最早要等到8日夜盤才能正常交易，但總體流程相較往年更快。（詳見→史上首次！長假最后一天受理開戶）

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　　券商積極備戰開市！

　　國慶假期臨近尾聲，為應對開戶需求以及節后開市可能出現的交易高峰，多方積極準備。10月6日起，已有券商復工并召開動員大會，加緊部署及提早準備有關工作。此外，券商IT部門也將為節后A股開盤做籌備。

　　記者獲悉，國慶假期期間，大多數券商營業部與分公司人員并未休息，一方面安排了人員值班，幫助線上新客戶開戶，另一方面積極組織線下開展投資者教育和開戶咨詢活動。

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　　外資巨頭，密集上調！

　　國慶長假期間，隨著以中概股和港股為代表的中國資產漲勢如虹，外資機構密集發布報告調整對中國股票的評級。

　　高盛研究部股票策略團隊在最新發布的報告中，將中國股票評級上調至“超配”，提高了對MSCI中國指數以及滬深300指數的目標價。高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，當前更偏好A股。

　　高盛認為，中國協調有力的政策宣布引發了股市的大幅反彈。MSCI中國指數從9月中旬的低點上漲了34%，今年以來漲幅為31%，是全球表現最好的指數之一。在高盛看來，中國市場超常漲幅是由果斷的政策措施、過去一段時間資金的超賣、中國股市的估值修復以及對沖基金等資金對中國市場的低配等多因素共同催化造成的。

　　高盛表示，中國股票還有進一步上漲的空間。當前的上漲使MSCI中國指數的預期市盈率達到11.3倍（低于標準差0.4）。在政策支持下，MSCI中國指數的估值可能會擴大到12倍。該機構將未來12個月的MSCI中國指數以及滬深300指數目標點位分別從66點和4000點提高到84點、4600點，這意味著總回報率還有約有15%—18%的上漲空間。

　　貝萊德投資研究所在周度市場評論中表示，短期內將中國股票的評級從中性上調至適度超配。該機構認為，即便是在上周的大漲之后，中國股票相對于發達市場股票的折價依然接近歷史水平，且可能會有重大的財政政策陸續出臺，促使投資者重新入市，短期內仍有適度增持中國股票的空間。

　　瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪同樣表示，上調MSCI中國指數目標價，并從H股戰術性調整至A股。王宗豪稱，由于政策協調性改善以及美聯儲降息，到年底MSCI中國指數PE估值可能升至比歷史均值低0.5個標準差左右，與2024年5月高點時的水平一致。從戰術角度看，由于政策支持加碼以及即將實施的公司治理改革對A股的利好更為顯著，王宗豪認為短期內A股的表現可能超過H股。

　　“我們的結論是市場可能有更大上行空間，尤其是短期。雖然未來的走勢在很大程度上取決于財政支持力度以及各種政策的執行情況?！币虼耍疸y將MSCI中國指數的年末目標價上調至70美元。

　　美銀證券根據其平臺資金數據分析認為，全球資金的中國倉位看起來“滿”起來了。過去兩周，美銀平臺的數據顯示，多頭資金凈買入中國股票34億美元。美銀證券認為，全球資金試圖在10月8日前搶先入場。他們在國慶長假期間買入港股、美股上市的存托憑證和海外掛鉤A股指數的ETF。在A股與H股之間，美銀證券認為目前A股的性價比更高。（詳見→外資巨頭，密集上調?。?/p>

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　　內資券商：節后市場賺錢效應仍可能較強

　　內資券商如何看待10月份行情？整體而言，多數賣方研究分析師認同節后行情仍將延續，股市賺錢效應仍然較強，部分券商認為行情將“先普漲再分化”。

　　從本輪行情的基本面分析來看，海通證券將其定義為資產重估行情。海通證券認為，本輪行情的宏觀背景同1998年—2000年很像：先修復資產負債表，再恢復實體需求；股市首先反映資產重估，等未來經濟恢復到潛在增速以上，再切換到基本面驅動。

　　中信建投證券首席策略官陳果表示：“我們認為本輪行情是盈利預期上修、無風險利率下降和風險偏好上升三因子皆具備的難得的行情，所以不是一個簡單的超跌反彈，而是反轉。”陳果對市場中期趨勢繼續看好，不過，他也提示由于短期漲速過快，節后市場隨時可能出現技術性回調。陳果表示，如果能夠繼續推出一攬子針對性的解決方案，尤其是財政政策方面，將使得中國股票市場的資產定價得到顯著重估。

　　國信證券在10月策略觀點中分析認為，當前A股市場修復進程較快，絕對估值不高，情緒偏向亢奮但距離歷史頂部仍有較大空間。并且港股市場同樣表現突出，空頭回補勢頭迅猛，內外資共識一致性增強，節后超買趨勢延續性或將成為重要觀測指標。

　　長城證券認為，多領域的一攬子政策齊發力，市場情緒和信心大幅抬升，市場成交金額節前創下新高。當前股市上漲動能充足，資金面的改善可能使得A股成交量中樞整體抬升，股市整體估值修復仍有望延續。并且A股估值仍在低位，具備較高的股債性價比，再疊加美聯儲開啟降息周期、中國貨幣政策空間打開等因素，本輪行情上漲趨勢仍未改變。

　　不過長城證券也認同，往后來看，隨著市場情緒趨于冷靜，以及三季報業績期考驗即將到來，國慶假期后行情可能由普漲逐漸走向分化。

　　申萬宏源證券認為，短期貨幣、財政、資本市場政策連續催化，政策預期全面扭轉，經濟樂觀預期也開始發酵，市場指數快速上臺階。預計節后賺錢政策效應仍較強，同時主題投資活躍度也可能提升。配置上，建議投資者關注順周期及科技方向。其中，順周期建議關注地產鏈、地產股，食品醫療，有色、煤炭等行業；科技股則建議關注彈性較高的科創50指數等。

　　申萬宏源證券還提示，后續高股息板塊可能跑輸相對收益，高股息的關注點將轉向破凈高股息個股利用回購、增持再貸款做市值管理。

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　　高盛劉勁津：當前買入中國資產的十大理由

　　10月7日，高盛首席中國股票策略師劉勁津發表最新點評，陳述了當前買入中國資產的十大理由。

　　具體來看，這十大理由包括：

　　第一，“政策底”顯現，政策為經濟增長和股市托底。

　　第二，這一次政策反應與此前有所不同，投資者在很大程度上得到了他們所希望的。

　　第三，中國人民銀行正在向股市提供前所未有的、非傳統的政策支持。

　　第四，在兩周內上漲了約30%之后，回調風險可能已經上升，但政策轉向引發的“重新評級交易”很難就此停止。

　　第五，日本市場的經驗顯示，即使在長期下行的宏觀市場環境下，也可以存在強大且可交易的結構性機會。

　　第六，中期估值仍蘊含以較低成本看漲經濟上行和政策加碼的空間。

　　第七，害怕錯過上漲（FOMO）的情緒還有運行空間，倉位處于低位，資金從發達市場向新興市場的轉移正在進行中。

　　第八，企業盈利前景已經適度改善。

　　第九，美聯儲降息50個基點打開了中國貨幣政策的操作空間，未來中國刺激政策的強度和持續性可能還會繼續。

　　第十，即便漲勢開始動搖，中國股票在投資者投資組合中仍然有一席之地。

　　劉勁津進一步表示，繼中國A股后，將H股評級提升至超配（未來12個月上漲14%—15%），但將戰術偏好從H股轉向A股。具體配置上，他繼續看好“股東回報提升”主題，建議購買A股中小盤股，在行業方面，將保險業升級至超配。

　　作者：汪友若

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責任編輯：劉萬里 SF014