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本周三大指數，滬指漲0.37%，深成指漲0.56%，創業板指漲2.49%。A股后市怎么走？看看機構怎么說。
市場拐點的三大類信號仍在陸續驗證，政策方面，三中全會改革類政策信號已明確，提振市場中長期風險偏好，短期穩內需與穩房價的政策有望在月末政治局會議明確，市場流動性也已經在逐步改善；外部方面，美國大選局勢逐漸明朗，特朗普勝選的概率相對較高，國內自主可控和提振內需的政策預期不斷增強；價格方面，內需不足約束下信號仍需觀察，隨著三大信號繼續逐步驗證，當前市場流動性拐點已現，三季度有望進一步迎來市場拐點，紅利策略將持續分化，待市場拐點出現后再轉向績優成長。
申萬宏源研報指出，三中全會政策布局與時代背景相契合，關注三個要點：1． 三中全會強調“必須更好發揮市場機制作用”，同時強調“法治是中國式現代化的重要保障”。首先，過去發揮市場機制作用還有提升空間，這既包括了一些市場失靈的情況，也包含了政策的“度”需要更好把握情況。另外，市場化的基礎是法制化，自由市場不等于野蠻發展，市場化要兼顧風險防范，法制化是一條重要的基準線。
對于本次二十屆三中全會，我們建議重點關注：1）新質生產力：新質生產力是高質量發展的內在要求和重要著力點，本次三中全會對其進行重點著墨，并提到“促進各類先進生產要素向發展新質生產力集聚”。2）財稅體制改革：本次發布會對財稅體制改革如何改進行了進一步的透露，重點在于呵護地方財力，有利于緩解當前土地出讓金向上彈性較弱背景下的地方財政壓力。3）國企改革：本次全會提到要“推動國有資本和國有企業做強做優做大”。此外，一些新提法，如“國家宏觀資產負債表管理，優化各類存量結構調整”等也建議進一步關注在后續《決定》中的進一步闡述，或將涉及更大范圍的政策設計，或對國家經濟資源配置產生深遠影響，建議持續關注。
天風證券研報認為，自主可控是網絡安全的“基石”，操作系統國產化替代是大趨勢操作系統是IT 系統的基石，是支撐數字基礎設施的重要“底座”。我們認為，微軟藍屏事件體現了操作系統自主可控的必要性。
國產操作系統在高可靠等方面也取得了重要成果。以華為鴻蒙OS 為例，鴻蒙內核無Root 權限，從源頭提升了系統安全性。
“大力發展新質生產力”是當前政策的重點方向，而科技創新是發展新質生產力的核心要素。我們認為未來政策對于科技創新的支持力度將持續上升，其中將包括體制機制改革，資本市場改革，以及產業政策加持等?？萍紕撔抡呒哟a或將有效加速我國自主科技發展進程，對發展新質生產力以及保證我國供應鏈安全均有重大的戰略意義。
國泰君安研報表示，無人駕駛出租車有助于提升消費者對智能駕駛的認知程度，里程積累也有助于技術方案完善和迭代；其面臨的潛在市場空間廣闊，初期受制于成本和技術等因素，中期維度隨著成本下降、技術迭代，智能駕駛滲透率有望逐步提升。
財通證券研報表示，情緒繼續向均值回歸。本周維穩資金加大力度，三中全會圓滿閉幕，全A 成交額重回6000 億元以上，市場溫度繼續向均值回歸；7 月政治局會議在即，后續政策力度有望維持強勢；綜合來看，國內投資者情緒處于持續修復的窗口。但也需注意，近期市場更多呈現超跌反彈特征，領跑行業為此前領跌行業，投資者依然在等待新方向以及合力的出現，中期能夠支撐行情走長、走強的是宏觀環境切換。
繼續對市場持有較為樂觀的態度，建議積極抓住板塊配置窗口期本周，又有6 家公司（廣廈環能、馳誠股份、易實精密、海達爾、常輔股份和鐵大科技）披露2024 年半年度業績預告，包括5 家預增和1 家略增，目前共有11 家公司已披露2024 年半年度高增業績預告。隨著中報披露窗口期來臨，有望開啟北交所中報行情，建議關注中報業績優質+低估值高利潤質量公司。
首批沙特ETF 上市引發市場投資熱情。上市首日，兩只沙特ETF 皆以10%的價格漲幅、合計近50 億成交額、超過300%的換手率收盤。
ETF 規模穩步增長，中央匯金持續增持。今年以來市場持續震蕩，而ETF 規模依然穩步向前，成為權益投資發展的新引擎，全部上市ETF 規模達2.67 萬億元。根據定期報告，中央匯金繼今年一季度大舉增持頭部寬基ETF 之后，二季度再度出手增持。
海通證券研報表示，當前中短端更具確定性，久期博弈建議等央行實操（賣債/臨時正逆回購）落地，債市調整出空間再關注，或者等待降息（OMO/LPR/存款利率）打開利率向下的空間。具體來看：1）三中全會落地，后續結合經濟走勢，關注政策變化。2）人民幣外部壓力有望緩解，但在貨幣政策進一步寬松之前，10 年和30 年國債利率政策底不應輕易觸碰。3）若央行賣債操作久未落地，利率或下探破2.25%、2.45%。4）從回撤管理角度，債市小步慢漲、大跨步急跌的特征下，需對長債超長債維持一份謹慎。5）關注供給對債市的擾動。
責任編輯：王若云
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