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　　來源：中原證券

　　A股市場綜述

　　周五（10月20日）A股市低開低走、小幅震蕩整理，早盤股指跳空低開后震蕩上揚，滬指盤中在3006點附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，盤中新能源、銀行以及汽車等行業輪番領漲；半導體、互聯網服務、通信設備以及軟件開發等行業震蕩回落，滬指全天基本呈現小幅震蕩的運行特征。創業板市場周五震蕩回落，成指全天表現與主板市場基本同步。

　　后市研判及投資建議

　　周五A股市場低開低走、小幅震蕩整理，早盤股指跳空低開后震蕩上揚，滬指盤中在3006點附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，盤中新能源、銀行以及汽車等行業輪番領漲；半導體、互聯網服務、通信設備以及軟件開發等行業震蕩回落，滬指全天基本呈現小幅震蕩的運行特征。

　　當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為12.04倍、32.43倍，處于近三年中位數以下水平，市場估值依然處于較低區域，適合中長期布局。兩市周五成交量7317億元，處于近三年日均成交量中位數區域下方。

　　9月官方制造業PMI為50.2%，較8月回升0.5個百分點，5個月后重回擴張區間。隨著房地產、資本市場政策的陸續落實，企業預期逐步企穩，需求開始回升。

　　管理層表示將“精準有力”地實施穩健的貨幣政策，著力擴大內需、提振信心。預計穩增政策將進一步發力，經濟景氣度回升的態勢有望持續。國內經濟繼續改善，出口降幅收窄，汽車銷售持續回升，工業品價格降幅收窄。金融數據持續好轉，新增社融大幅超預期，居民中長期貸款大幅增長。國內政策支持力度進一步加大，國債發行量大幅增加。

　　國內市場在經濟持續好轉的推動下，未來股指總體預計將維持蓄勢震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者短線關注新能源、汽車以及金融等行業的投資機會。

　　風險提示：

　　海外超預期衰退，影響國內經濟復蘇進程；國內政策及經濟復蘇進度不及預期；宏觀經濟超預期擾動；政策超預期變化；國際關系變化帶來經濟環境變化；海外宏觀流動性超預期收緊；海外波動加劇。

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責任編輯：王旭