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來源：灣區007
劉彥春最喜歡的投資領域是白酒股，但自2021年春節后，以醫藥、白酒為代表的核心資產崩盤，重倉消費的昔日千億頂流基金經理劉彥春進入了三年水逆期。
前段時間，因為他發文勸導基民“保持耐心”，而遭到了基民的憤怒指責。
兩年虧了292億
去年管理費卻收了12億
在2021年、2022年這兩年，景順長城明星基金經理劉彥春管理的數只基金合計虧了292億，相當于平均每天虧4000萬。
截至2023年一季度末，劉彥春的管理規模已自1163億元到751億元。截至7月11日，劉彥春管理的6只基金近兩年的跌幅全部在30%以上，其中景順長城集英成長、績優成長A跌幅更是逼近40%。
去年他管理的6只基金為景順長城貢獻了約12億元管理費。其中截止到6月30日，景順長城鼎益A目前管理規模143.31億元，一年浮虧19.13%，不過去年管理費收取了2.65億元。
盡管虧損了292億元，但劉彥春對白酒仍然十分看好。在他管理的基金前十大重倉股中，有5只是白酒股。換言之，在他管理的751億基金中，有314億元投資于白酒股，其中僅貴州茅臺就占了75億元。
這一虧損規模讓投資者們失去了對他的信任和耐心，進而引發了對其投資策略的爭論。劉彥春表示當經濟擔憂減輕時，A股績優公司估值有望上漲，市場會好轉。這番言論引來了基民的憤怒指責，有人認為他的觀點是一種逃避責任的表現，有對他抱守喝酒吃藥風格的質疑，也有對他躺平的不滿。“這種交流和言論最好不要再進行了，只會讓基金投資人成了笑話。”
盤點不賺錢還收費高的百億基金經理
劉彥春的投資風格可以用一句話概括：重倉消費、高度集中、長期持有、從不擇時。
2019年-2020年兩年間，劉彥春管理的基金合計回報均超過200%，由此成為市場上最炙手可熱的基金經理，并廣受基民吹捧，“全世界最好的春春，不是李宇春，不是陳小春，而是劉彥春”。
從2019年初到2021年中，劉彥春管理的景順長城新興成長的持有人戶數從53萬戶飆升至610萬戶，持有人戶數僅次于易方達藍籌混合，而同期規模也達到580億元，成為市場上規模第二的巨無霸基金，其中大多數慕名而來的投資者都集中在2020年和2021年上半年市場相對火熱之際。
近些年，劉彥春一直保持高倉位，從集中度上來看，前十大重倉股占股票市值比達八成。這意味前十大重倉股的股價表現幾乎決定了基金的凈值走勢。不過，高集中度是一把雙刃劍，在上漲時能夠跑得比市場更快，但在下跌時也會更加慘痛。
2021年一季度是劉彥春業績的分水嶺。
自2021年春節后，以食品飲料為代表的核心資產崩盤，重倉茅指數的景順長城新興成長復權單位凈值從最高點至今已跌去了四成。
近些年，劉彥春換手率極低。22年幾乎躺平不動，全年換手率為10.81%，其中，上半年換手率只有4.5%。
管理費/創收額一定程度上反映了購買對應基金經理產品獲取收益的性價比。例如謝治宇近3年創收71.36億元，管理費35.43億元，管理費/創收額的比值為0.4965。這意味著，基金經理每為基民創收1元，會對應收取0.4965元的管理費，接近一半。
從管理費與創收比值維度看，劉彥春近三年累計虧損4.28億元，向投資者收取管理費33.65億元；焦巍近三年累計虧損4.28億元，向投資者收取管理費9.91億元；杜猛近三年累計虧損0.86億元，向投資者收取管理費5.83億元。
以下是部分百億級基金經理近3年來管理費與創收額比值情況一覽：
劉彥春為人詬病的一點在于抱守消費醫藥的同時等政策風口。在前不久的投資分享中，他認為下半年經濟復蘇取決于需求側政策力度，對經濟復蘇很有信心。
但如果主動基金經理僅僅把希望寄托在政策上，而政策的制定又不以市場的意愿為最主要考慮，若政策不及預期、希望落空時，基金經理該何去何從？
責任編輯：劉萬里 SF014
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