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　　基金回血？是時候落袋為安了嗎？（少數派投資）

　　今年在錯綜復雜的內外環境下，開年以來A股經歷了四個月的持續下跌，上證綜指從年初的3652點持續下滑至今年4月27日最低的2863點，最大跌幅22%，隨后開始修復上漲。自4月27日反彈以來，A股一路走強，獨立于外圍市場行情。數據顯示，4月27日至昨日（6月22日），上證指數累計收漲13.19%，深證成指收漲19.99%，創業板指收漲24.50%。

　　面對如此強勁的市場反彈，大家可能都會有點糾結，反彈這么猛，再不買會不會來不及？回血了要不要趕緊賣出，落袋為安，萬一后續市場下跌了怎么辦？

　　市場短期的漲跌幾乎是無法預測的。

　　想精準把握短線投資機會，在一波反彈發生前買入，并在回調到來前賣出，基本上是不可能做到的，且往往難以躲避危機，還會錯失反彈機會。但如果著眼長期，不因短期波動而輕易離場，則更有希望不錯過每一次反彈的機會。

　　經過了這輪反彈后，A股整體估值仍然偏低。從股債收益比來看，A股性價比依然較高。

　　反彈之路未必一蹴而就，而耐心是最好的籌碼。上證指數自2007年4月5日首次收盤站上3300，兜兜轉轉十幾年數次回到原點，但3300點買基金，也不必擔心。以全市場主動權益基金為例，選取歷史上幾次代表性的站上和跌下3300點的節點進行數據回測發現，即使選擇這個時間點買入基金，平均收益率和正收益占比都非?？捎^。

　　一年之中，股票一直不斷地上下波動，有漲也有跌，波動是市場的一部分，同時也是投資者收益的一部分。一些人總在等待，牛市或者熊市的鈴聲響起，但它從不會響起，《彼得·林奇的成功投資》一書中寫道，“事情從來不會十分明朗，一旦明朗早已為時太晚?！?/p>

　　每當對目前的大局感到憂慮時，不妨讓自己關注于“更大的大局”。

　　短期來看，市場的波動沒有任何規律。但拉長來看，根據歷史數據顯示，無論行情如何顛簸，價格總是圍繞在價值左右，價格終究會回歸價值。國內市場長期來看，資本市場表現反應了上市公司的經營狀況和內在價值。優質企業的資產價格長期上漲。

　　正如“華爾街教父”本杰明·格雷厄姆所說：股票的價格就像狗，狗的主人就像是價值，遛狗時，狗忽遠忽近到處跑，但總是會跑回人的身邊。

　　投資中有句名言，“短期看情緒，中期看估值，長期看國運”。

　　以美國為例，從1929年到2021年，美國的名義GDP增長了218倍；同期，標普500指數上漲了221倍。

　　從中國的數據看，1990年到2021年，名義GDP增長了59.6倍；同期上證指數上漲了27.52倍。雖然A股經常被嫌棄，但實際表現還是客觀反映了中國經濟的增長。

　　試圖通過選時來躲開熊市的同時，往往也錯過了與牛市共舞的機會。所以，別高估自己的運氣。

　　對于基金投資者而言，獲得收益的關鍵在于在長期的持有過程中，是否能克服內心的貪婪和恐懼，用平穩的心態和理性的思考來應對市場的波動。

　　選擇具備長期增長潛力的優秀管理人的產品，淡化短期波動，堅定長期持有，以更長遠的眼光看待投資收益與風險比，才是好的對付市場情緒的有效方法。

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責任編輯：彭佳兵