從CPI的上漲結(jié)構(gòu)來(lái)看，食品類(lèi)價(jià)格上漲仍是CPI創(chuàng)新高的主要?jiǎng)右颉．?dāng)前物價(jià)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)還將繼續(xù)高位運(yùn)行，嚴(yán)防全面通脹蔓延的宏觀調(diào)控任重而道遠(yuǎn)。并且只要政府宏觀調(diào)控不到位，全年最終通脹水平超過(guò)既定的4.8%的目標(biāo)值是毋庸置疑的。

　　李懷定

　　一、CPI同比增速8.7%，再創(chuàng)11年新高

　　統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲8.7%。其中，食品價(jià)格上漲23.3%，非食品價(jià)格上漲1.6%。從月環(huán)比看，居民消費(fèi)價(jià)格總水平比1月份上漲2.6%。從八大類(lèi)別看，2月份，食品類(lèi)價(jià)格同比上漲23.3%。其中，糧食價(jià)格上漲6.0%，油脂價(jià)格上漲41.0%，肉禽及其制品價(jià)格上漲45.3%，豬肉價(jià)格上漲63.4%，鮮蛋價(jià)格上漲6.0%，水產(chǎn)品價(jià)格上漲13.8%，鮮菜價(jià)格上漲46.0%，鮮果價(jià)格上漲8.7%，調(diào)味品價(jià)格上漲4.1%。2月份CPI同比增速創(chuàng)96年6月份以來(lái)的11年新高。

　　從CPI的上漲結(jié)構(gòu)來(lái)看，2月份食品類(lèi)價(jià)格上漲仍是CPI創(chuàng)新高的主要?jiǎng)右颉６�在食品�?lèi)價(jià)格中，油脂、肉禽類(lèi)與鮮菜類(lèi)價(jià)格又是其上漲的主要?jiǎng)恿Γ�尤其是鮮菜類(lèi)價(jià)格2月份的漲幅更為明顯，我們認(rèn)為這主要是受到春節(jié)與雪災(zāi)的原因所致。此外，2月份水產(chǎn)品價(jià)格漲幅變動(dòng)也較為明顯。值得注意的是，2月份豬肉價(jià)格仍在高位運(yùn)行。從數(shù)據(jù)來(lái)看，2月份食品類(lèi)價(jià)格上漲23.3%，增速比上月上漲5.1個(gè)百分點(diǎn)；油脂類(lèi)價(jià)格上漲41%，增速比上月上漲3.9個(gè)百分點(diǎn)；肉禽類(lèi)價(jià)格上漲45.3%，增速比上月上漲4.1個(gè)百分點(diǎn)；水產(chǎn)品價(jià)格同比上漲13.8%，增速比上月上漲5.1個(gè)百分點(diǎn)；鮮菜價(jià)格同比上漲46%，比上月上漲32.3個(gè)百分點(diǎn)；蛋類(lèi)價(jià)格同比增長(zhǎng)6%，增速比上月上漲1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　2月份非食品類(lèi)價(jià)格也創(chuàng)02年以來(lái)的歷史新高。非食品類(lèi)價(jià)格創(chuàng)新高顯示消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中的食品類(lèi)價(jià)格已經(jīng)完全向非食品價(jià)格傳導(dǎo)了，未來(lái)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上行壓力顯著加大。

　　我們認(rèn)為受雪災(zāi)影響，短期內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品(24.04,0.54,2.30%,吧)價(jià)格特別是蔬菜價(jià)格仍將會(huì)高位運(yùn)行甚至持續(xù)上漲，未來(lái)一段時(shí)間因農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲導(dǎo)致食品類(lèi)價(jià)格上漲的局面還將繼續(xù)維持下去，這勢(shì)必會(huì)影響CPI總指數(shù)未來(lái)的走勢(shì)。因此我們預(yù)計(jì)3月份CPI同比增速再創(chuàng)新高的可能性比較大。

　　二、當(dāng)前物價(jià)有全面高漲趨勢(shì)，通脹前景不容樂(lè)觀

　　結(jié)合統(tǒng)計(jì)局最新公布的PPI數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為當(dāng)前物價(jià)有全面高漲趨勢(shì)，通脹前景不容樂(lè)觀。2月份工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比增長(zhǎng)6.6%，增速比上月上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)；其中生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)7.2%，增速比上月上漲0.7個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)4.9%，增速比上月上漲0.4個(gè)百分點(diǎn)。2月份PPI同比上漲6.6%，再創(chuàng)05年以來(lái)的新高。

　　如果我們觀察PPI分類(lèi)指數(shù)，尤其采掘業(yè)、原料工業(yè)以及加工業(yè)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)增速走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)屬于上游的采掘業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的上漲已經(jīng)以加速形式向下游的原料工業(yè)與加工業(yè)業(yè)傳導(dǎo)，這從一般日用品出廠價(jià)格指數(shù)中可得到進(jìn)一步的證實(shí)。

　　由于PPI往往是CPI的先行指數(shù)，兩者存在一定的引導(dǎo)與被引導(dǎo)關(guān)系，根據(jù)我們過(guò)去對(duì)PPI與CPI聯(lián)動(dòng)性的分析，PPI連創(chuàng)階段性歷史新高勢(shì)必會(huì)影響到CPI的未來(lái)走勢(shì)。當(dāng)前通脹有全面高漲趨勢(shì)，防通脹繼續(xù)蔓延是當(dāng)前宏觀調(diào)控首要任務(wù)，當(dāng)前通脹前景不容樂(lè)觀。

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