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LV母公司擬145億美元收購蒂芙尼 報(bào)價(jià)太低或?qū)⒈痪?/div>
2019年10月29日 13:23 紅星新聞

原標(biāo)題:LV母公司擬145億美元收購蒂芙尼 報(bào)價(jià)太低或?qū)⒈痪? 來源:紅星新聞

繼2017年將迪奧Dior收入囊中后,“品牌收割機(jī)”LVMH又盯上了蒂芙尼(Tiffany)。

10月28日,據(jù)CNBC報(bào)道,路易威登(Louis Vuitton)母公司路威酩軒集團(tuán)(LVMH)擬以145億美元現(xiàn)金的報(bào)價(jià),要約收購美國頂級珠寶奢侈品牌蒂芙尼。Tiffany在官方網(wǎng)站也證實(shí),收到了來自LVMH的一份未經(jīng)請求的非約束性要約,以每股120美元的價(jià)格現(xiàn)金收購蒂芙尼。

目前雙方正在談判,能否達(dá)成協(xié)議尚無定論。如果收購成功,這將是LVMH集團(tuán)歷史上收購規(guī)模最大的一筆收購,高于2017年以70億美元拿下Dior。

但據(jù)英國金融時(shí)報(bào)報(bào)道,知情人士稱,Tiffany預(yù)計(jì)將拒絕LVMH的145億美元主動(dòng)收購要約,因?yàn)檫@家美國珠寶商認(rèn)為這一報(bào)價(jià)低估了其價(jià)值。“公司正在成功地執(zhí)行其商業(yè)計(jì)劃,并繼續(xù)專注于實(shí)現(xiàn)成為下一代奢侈品珠寶商的目標(biāo)。”Tiffany表示,在獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和法律顧問的協(xié)助下,公司董事會(huì)仔細(xì)審查了這一要約,認(rèn)為公司股東目前無需采取任何行動(dòng)。

受此影響,28日,Tiffany盤前暴漲29%,盤中大漲逾30%,最新股價(jià)已超過LVMH的收購報(bào)價(jià)每股120美元。截至目前,Tiffany市值大約為157億美元。

Tiffany第6大股東、英國對沖基金Egerton的首席投資官John Armitage向媒體表示:“LVMH目前是全球最好的奢侈品公司,且收購寶格麗取得了巨大的成功。作為蒂芙尼的股東,我們希望一個(gè)偉大品牌和公司的價(jià)值最大化。”

奢侈品之王的品牌收割之路

LVMH中文名為法國酩悅·軒尼詩-路易·威登集團(tuán),從復(fù)雜的公司名稱可以看出,LVMH集團(tuán)涵蓋了3個(gè)著名品牌——路易·威登箱包(Louis Vuitton)、酩悅香檳(Moet&Chandon)和軒尼詩白蘭地酒(Hennessy)。

作為全球最大的奢侈品集團(tuán),官網(wǎng)信息顯示,LVMH旗下共有75家知名品牌,分布在酒水、時(shí)尚皮具、香水美妝、手表珠寶、精品零售和其他共6個(gè)不同的板塊。涉及的業(yè)務(wù)包括葡萄酒和烈酒、時(shí)裝和皮革制品、香水和化妝品、鐘表和珠寶、精品零售,堪稱奢侈品牌“收割機(jī)”。

LVMH旗下時(shí)裝皮革類品牌囊括了LV、紀(jì)梵希、芬迪等奢侈品牌。酒類品牌方面,除了酩悅香檳和軒尼詩,世界第二大香檳制造商——?jiǎng)P歌香檳也于1986年加入LVMH,旗下還有眾多高級香檳品牌。此外,LVMH還打造了高端白酒品牌文君酒,這是LVMH集團(tuán)在亞洲投資的第一個(gè)生產(chǎn)型企業(yè)。LVMH旗下最大的香水品牌為迪奧,此外嬌蘭、高田賢三等香水品牌也屬于LVMH。

LVMH旗下的手表珠寶板塊共有6個(gè)品牌,均來自收購,分別為制表品牌TAG Heuer(泰格豪雅)、Hublot(宇舶)、Zenith(真力時(shí)),以及珠寶品牌Bulgari(寶格麗)、Chaumet(尚美)、Fred(斐登),此外迪奧也有珠寶線產(chǎn)品。但整體業(yè)務(wù)中,高端珠寶對業(yè)績的貢獻(xiàn)依然只占極小的一部分。

2019年半年報(bào)顯示,LVMH在2019年上半年實(shí)現(xiàn)收入250.82億歐元,同比增長15%;經(jīng)常性業(yè)務(wù)的利潤為52.95億歐元,增長14%;集團(tuán)凈利潤32.68億歐元,同比增長9%。從營收結(jié)構(gòu)來看,時(shí)尚皮具仍是LVMH的主要營收貢獻(xiàn)者,今年上半年實(shí)現(xiàn)營收104.25億歐元,占比約41.56%,而手表珠寶同期僅實(shí)現(xiàn)了2.135億歐元的營收,占比僅為8.51%。

而LVMH的競爭對手歷峰集團(tuán)旗下?lián)碛蠧artier卡地亞、Van Cleef&Arpels梵克雅寶以及米蘭珠寶品牌Buccellati布契拉提。根據(jù)歷峰集團(tuán)發(fā)布的2019財(cái)年業(yè)績數(shù)據(jù),截至今年3月底,其珠寶業(yè)務(wù)營收達(dá)70.8億歐元,貢獻(xiàn)了集團(tuán)營收總額的51%。

Tiffany上半年業(yè)績承壓

LVMH有機(jī)可乘

擁有183年歷史的Tiffany主營產(chǎn)品包括珠寶、鐘表、家居和配飾以及香水,在全球經(jīng)營著300多家零售店。在實(shí)施一系列年輕化策略后,2018年Tiffany實(shí)現(xiàn)7%的增長,銷售額達(dá)到44億美元,可比銷售額增長4%,凈利潤大漲58%至5.86億美元,毛利率增長達(dá)63.3%。業(yè)內(nèi)分析指出,如果LVMH將Tiffany收入囊中,不僅有助于提升LVMH集團(tuán)在高端珠寶領(lǐng)域的影響力,還能進(jìn)一步增加在美國市場的曝光度。

LVMH的多起收購案都是在標(biāo)的品牌公司經(jīng)濟(jì)陷入低谷或存在內(nèi)部矛盾時(shí)。Tiffany上半年業(yè)績承壓,被LVMH認(rèn)為是出手良機(jī)。

業(yè)績持續(xù)下滑是Tiffany今年財(cái)報(bào)的關(guān)鍵詞。今年一季度,Tiffany銷售額同比下滑3%至10億美元,凈利潤下跌12%至1.25億美元。二季度的銷售額也下滑3%,銷售額環(huán)比一季度幾乎無增長,凈利潤也下滑6%至1.36億美元。今年上半年,Tiffany全球凈銷售額下降3%至21億美元,凈利潤同比下滑9%至2.61億美元。

管理層表示,受中國游客國外消費(fèi)減少等因素影響,今年二季度,Tiffany在美洲地區(qū)、亞太地區(qū)和日本等所有市場都處于下滑態(tài)勢中。其中,中國香港作為Tiffany在全球的第4大市場,該季度內(nèi)銷售額更是達(dá)到兩位數(shù)跌幅。中國內(nèi)地是財(cái)報(bào)中唯一的亮點(diǎn),今年前兩個(gè)季度均保持了兩位數(shù)增長。

Tiffany首席執(zhí)行官Alessandro Bogliolo在半年報(bào)中表示:“我們的第二季度和上半年業(yè)績喜憂參半,銷售額低于預(yù)期,但凈利潤超出了預(yù)期。與第一季度一樣,我們在第二季度受到了來自全球范圍內(nèi)本地客戶銷售增長的鼓舞,而中國內(nèi)地的兩位數(shù)增長再次引領(lǐng)了這一增長”。他說,盡管面臨著游客需求疲軟、貨幣匯率壓力和香港業(yè)務(wù)的持續(xù)承壓等挑戰(zhàn),但公司仍會(huì)積極加快推出新產(chǎn)品,并保持可見的利潤。

紅星新聞?dòng)浾?吳丹若 袁野

圖據(jù)LV、LVMH官網(wǎng)

編輯 張超

蒂芙尼

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