來源：健識局
5月9日，基石藥業發布公告，終止與EQRx公司有關兩個PD-（L）1藥物的海外授權協議。公司將重獲其自主研發的PD-L1抗體舒格利單抗和PD-1抗體nofazinlimab在大中華區以外的開發與商業化權益。
基石表示，雙方將致力于權益平順過渡，協議終止不會影響基石藥業已從EQRx獲得的首付款與里程碑付款。
根據之前簽訂的協議，EQRx的首付款為1.5億美元，里程碑付款最高達11.5億美元。即使產品被退回，基石至少已經拿到1.5億美元的首付款。
基石這兩個藥的license-out也一直被視作中國創新藥企“成功”出海的優秀案例。簽訂協議時，時任基石藥業董事長江寧軍稱：EQRx所具備的獨特綜合能力可以確保這項協議順利落地，并且最大化這兩個領先的腫瘤免疫資產在全球市場的潛力。
舒格利單抗很早就被美國FDA授予了突破性療法和孤兒藥認定。EQRx也做了不少工作，在歐盟和英國的上市申請已分別獲得受理，業內測算會在今年獲批上市。
商業化上市就差臨門一腳，EQRx公司卻出現了狀況。這提醒國內創新藥企：對出海合作伙伴的質地需要有更全面的了解。
明星獨角獸，如今大削管線、裁員過半
EQRx是2020年成立的一家美國生物制藥公司，本身比基石藥業歷史還要短。
EQRx全稱Equal Quality Rx，意為同質藥物。2020年，美國各地對高價創新藥不滿的聲音漸起。公司創始人Alexis一拍桌子決定創立EQRx，旨在引進fast-follow藥物，從中推出新的競爭產品，并用低于專利藥的價格，顛覆美國創新藥的定價。
這位創始人在美國生物藥的業內有些名頭。從業25年經驗的他，先后創立過Blueprint Medicine、Relay Therapeutics等15家明星公司。另辟蹊徑的商業策略引來了資本的青睞。上市之前，EQRx經歷兩輪融資共7億美元，2021年8月公司通過SPAC成功上市。
放眼全球，能提供源源不斷fast-follow品種的也只有中國了。因此，EQRx公司不少產品是買自中國的，例如豪森藥業的阿美替尼、基石藥業的PD-1和PD-L1、凌科藥業的JAK1抑制劑等。
然而，EQRx的故事沒有講多久。
EQRx樂觀地估計了FDA的藥品審批節奏，導致買進的藥遲遲沒能上市。多個藥品卡在臨床研究階段，公司只有支出少有收入，難以長期維持下去。
今年開始，EQRx決定裁員精簡開支，2月解雇18%的員工后，5月再宣布裁員過半，公司人員規模縮減至170人。同時，撞到南墻的EQRx在產品策略上也調轉了車頭。5月8日，EQRx在一季報中宣布了重組計劃，將重新聚焦于具有差異化優勢的高價值療法。
很顯然，基石的PD-1、PD-L1，以及同時被退回的凌科藥業JAK1抑制劑，不屬于EQRx認定的“具有差異化優勢的高價值療法”那一類。
當初EQRx可不是這么說的。公司曾預計，買下基石的PD-（L）1總計13億美元，未來PD-（L）1的市場有望超過500億美元。
5月9日，受BD退回事件影響，EQRx股價下跌8.7%，總市值只剩下了8.21億美元。當日基石藥業股價下跌了3.49%。
基石藥業向健識局表示，公司將繼續推進兩個PD-（L）1在美國、歐洲、英國的上市，同時將對外尋求新的全球合作伙伴。
選一個靠譜的合作伙伴
2022年11月，EQRx在三季報中宣布，放棄舒格利單抗非小細胞四線療法的上市申請。這次基石的PD-（L）1海外授權被退回的消息，激起了市場對中國創新藥的質疑情緒。
在此之前，EQRx創始人對外表示過，基石的舒格利單抗占到EQRx公司3/4的估值。可見，舒格利單抗本身并沒問題，被海外合作伙伴退回，更多的問題出在這個合作伙伴身上。
靠引進fast-follow品種，用低價沖擊國際市場，這一商業模式并不只是EQRx公司想到過。2021年信達PD-1申報FDA時，合作方禮來也是這一思路。但后面因為需要補充研發數據，面臨大額投入，禮來也有點退縮了。
EQRx公司的模式并不新鮮，是在特定時期的特殊商業思維，政策導向一變，這種模式也就無法成形了。
從另外一個角度看，中國創新藥尋求出海可以更加自信、更加從容一些。只要自身的產品過硬，可以不用急著用自己的好產品去驗證別家不成熟的商業模式。
EQRx在當時看起來確實是風頭無兩。但EQRx本就是一家沒有實際業務的公司，所有的產品都沒有正式上市，僅憑一種新的商業模式就想在高手林立的美國市場活下來，這本身就有點不靠譜。
醫藥行業的BD引進和退回是常態，但選擇更具規模的企業輸出和引進產品，不僅是為產品的品質背書，更是為企業品牌加分的做法。相反，BD頻繁被退回，無論出于什么原因，本身就是產品和品牌的扣分項。
近幾年，百濟神州的PD-1授權給諾華；科倫的ADC藥物出海，是和腫瘤藥巨頭默沙東攜手；傳奇生物CAR-T的海外合作，選擇的是醫藥企業頭號霸主強生，后者本身就在多發性骨髓瘤上有著強大的研發和商業化能力。這些BD操作或許也會失敗，但已經為相關企業積累了很好的印象分。
中國創新藥雖然起步較晚，基礎科學和國外相比仍有差距，但經歷幾十年的奮起直追還是獲得了不少成果，2021年來共百余款創新藥獲批，其中不乏如卡度尼利單抗、多格列艾汀等這樣的First-in-class品種。
不少企業選擇出海尋求更大的利益回報，把產品授權給國外企業是最便利的方式，可以獲得一筆可觀的現金。但海外合作伙伴的成色如何，有沒有持續經營的能力，是中國創新藥企需要慎重考慮的。
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