美國通脹在4月份出現放緩跡象，給了美聯儲在不久之后暫停加息的空間。

　　美國勞工統計局周三公布的數據顯示，4月份消費價格指數同比上漲4.9%，是兩年來首次低于5%。不包括食品和能源，核心消費者價格指數也略有降溫。

　　美聯儲官員經常提到的一個更窄的價格指標，也就是追蹤隨著疫情消退而需求火熱的服務價格指標，顯示出更加明顯的放緩，在機票和酒店價格下降帶動下出現自2022年年中以來最小月度漲幅。

　　該報告表明，隨著美聯儲一年來的加息，還有近期的信貸壓力在經濟中傳導，通脹正在降溫。然而，整體價格的上漲速度仍然較快，并且就業市場保持強勁。

　　美聯儲需要看到不止一個月的數據，才能相信物價壓力處于持續下行通道，尤其是在美聯儲官員們上周暗示可能暫時已經完成加息的情況下。

　　周三的通脹報告將是決策者下個月做出政策決定的幾個依據因素之一。在6月份政策會議之前，美聯儲官員還將會看到5月份CPI、勞動力市場報告以及他們青睞的個人消費支出價格指數這個通脹指標。此外，官員們還在關注持續的銀行業壓力，及其會在多大程度上令信貸形勢進一步收緊。

　　美國通脹的幾個關鍵要素在4月份都出現放緩，機票、酒店住宿和新車價格都有所下降。家電創下歷史最大降幅。

　　在服務價格中占最大權重、并且在整體CPI中占比約三分之一的居住價格4月份上漲0.4%，是一年多來的最小漲幅。租金價格指標上升。

　　鑒于住房價格指標的計算方式，實時價格變化與政府統計數據之間存在顯著滯后。其他數據顯示這些指標不久就會出現逆轉，但經濟學家對確切時機存在分歧。

經濟學家的觀點

“盡管4月份CPI報告并不十分令人安心，但考慮到美聯儲官員認為信貸形勢收緊對壓低通脹的影響尚未全部顯現，因此CPI報告也不會促使美聯儲官員暗示6月份再次加息。然而，核心通脹的緩慢下降速度凸顯出美聯儲今年降息的可能性多么低。”

— Anna Wong和Jonathan Church， 經濟學家

　　計算得出，扣除能源和住房，4月份服務價格環比上漲0.1%，同比上漲5.1%，均為7月以來最低。美聯儲決策者一直強調在評估通脹軌跡時考慮這種服務價格指標的重要性，不過他們是基于的另外一個服務價格指標。

　　去年減緩了整體價格壓力的商品通脹下降在失去動力。不包括食品和能源，4月份商品價格上漲0.6%，為去年6月以來最大漲幅。近幾個月來物價增速放緩的一個關鍵推動因素——二手車價格——反彈，創下近兩年來的最大漲幅。

　　雖然美聯儲官員認同工資增長和物價上漲是相關的，但他們對于哪一方是驅動因素存在分歧。周三發布的另一份報告顯示，4月份實際平均時薪環比上漲0.1%，同比下跌0.5%。

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責任編輯：周唯