特別聲明

特別聲明《證券期貨投資者適當性管理辦法》、《證券經營機構投資者適當性管理實施指引(試行)》于2017年7月1日起正式實施。通過新媒體形式制作的本公眾號推送信息僅面向西部證券的專業投資者。若您并非西部證券的專業投資者。請取消關注本公眾號，不再訂閱、接收或使用本公眾號中的任何推送信息。因本公眾號受限于訪問權限的設置，若給您造成不便，煩請諒解!感謝您給予的理解與配合。

核心觀點

騰訊加碼電商，微信小店推出“送禮物”功能。2024年12月19日，微信小店官方發布公告，宣布正式開啟“送禮物”功能的灰度測試。在微信小店商品頁面，贈送方點擊“送朋友”，即可拉起“確認禮物”頁面，選擇款式、瀏覽金額，在“送禮物”頁面選擇朋友，完成支付后，即可送出禮物。在聊天頁面，微信為“送禮物”功能設計了類似于新年紅包的交互消息，接收方收取禮物消息后，可填寫收貨地址并點擊“收下禮物”，正式接收禮物。在收下禮物前，接收方還可以選擇更換該商品下價格相同的其他款式。25年1月1日，微信小店發布私域激勵計劃，即符合要求的商家達成的符合計劃規定的特定場景來源直接成交的訂單，平臺將根據售后期結束后用戶未申請退款的實際結算訂單金額，對技術服務費進行激勵，激勵將以減免部分技術服務費或者電商成長卡的形式發放給商家。

一季度為功能推廣黃金窗口期，春節、情人節等節日密集，“送禮物”藍包有望對標此前的“微信紅包”，極大地拉動微信電商生態發展。與傳統的禮品購買流程不同，微信小店“送禮物”功能省去了詢問收貨地址和款式選擇等環節，使送禮過程更加簡便快捷。且“送禮物”功能為用戶帶來了一種全新的社交互動方式，用戶送出禮物后，禮物會以類似紅包的形式，出現在跟朋友的聊天窗口里，形式新穎，易形成裂變效應。根據瑞幸即享咖啡小店的數據，他們于2024年12月30日開展新年微信小店“送禮物”的推廣活動，一天之內被用戶“送”出1萬多單，開展“送禮物”活動的當天（12月30日），微信小店訪客量上漲700%，第二天繼續上漲400%。我們認為一季度涵蓋春節等多個重要節日，是消費者進行情感表達和社交互動的高峰期，也是送禮需求最旺盛的時間節點，“送禮物”功能有望開創社交互動與電商深度融合的新模式，助力微信電商生態迅速擴大用戶基礎。

對于商家來說，微信電商生態能實現公域私域流量打通，不僅能吸引新客戶，還能通過深度互動維護現有客戶的長期價值。通過微信龐大的用戶基礎，商家能夠利用公域流量（如朋友圈廣告、搜一搜、公眾號、視頻號等）吸引大量潛在客戶，快速提升品牌知名度和產品曝光率。同時，微信的社交屬性能幫助商家構建和管理私域流量池，商家可以通過單聊、微信群聊、朋友圈等提供更加個性化的產品推薦和服務體驗，增加用戶粘性和復購率。

我們認為“送禮物”功能有望成為微信電商生態發展的重要里程碑，預計微信小店將吸引大量商家入駐，電商SaaS服務商有望深度受益。

投資建議

微盟集團、有贊、光云科技

風險提示

宏觀經濟增長不及預期、行業競爭加劇、功能推廣不及預期、消費疲軟風險。

西部證券—投資評級說明

分析師聲明

免責聲明

研究報告來源

證券研究報告：《微信小店推出“送禮物”藍包，有望開啟微信電商新篇章》

對外發布時間：2025年01月02日

對外發布機構：西部證券研究發展中心

參與人員信息：

分析師：鄭宏達

執業編號：S0800524020001

郵箱：zhenghongda@research.xbmail.com.cn

聯系人：盧可欣

郵箱：lukexin@research.xbmail.com.cn

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