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當前，步入業績預告及快報密集披露期，上市券商首份2024年業績預告已出爐。1月6日晚間，東興證券發布的2024年業績預告顯示，預計2024年歸母凈利潤同比增長76.89%到107.38%，增幅顯著。
對券商整體業績進行前瞻，平安證券非銀首席分析師王維逸表示：“證券行業業績拐點已現，2024年全年凈利潤有望實現正增長。自營表現改善驅動上市券商2024年前三季度業績降幅收窄。預計2024年及2025年，市場回暖背景下，券商自營業務率先修復，經紀、信用、資管業務增長可期。在中性假設下，預計2024年、2025年證券行業凈利潤分別同比增長10%、16%。”
東興證券投資業績
大幅增長
具體來看，東興證券預計2024年實現歸母凈利潤14.5億元到17億元，與上年同期（法定披露數據，下同）相比，將增加6.3億元到8.8億元，同比增長76.89%到107.38%；預計實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤15億元到17.5億元，與上年同期相比，將增加5.5億元到8億元，同比增長57.91%到84.23%。
對于2024年業績預增的主要原因，東興證券在公告中表示，2024年，國內經濟在復雜嚴峻形勢下保持總體平穩、穩中有進，高質量發展扎實推進。公司聚焦戰略落地，進一步打磨差異化特色，堅守絕對收益理念，積極推動各項業務穩健發展。報告期內，公司投資業績大幅增長，財富業務及資產管理業務穩步發展，實現整體經營業績同比大幅提升。
實際上，東興證券在2024年前三季度的業績表現已然十分亮眼。三季報數據顯示，東興證券2024年前三季度實現營業收入80.68億元，同比增長168.23%；實現歸母凈利潤9.43億元，同比增長100.73%。東興證券還在三季報中披露，前三季度營業收入的增長，主要得益于公司大宗商品銷售收入及投資業務收入增長。
從主營業務表現來看，2024年前三季度，東興證券實現自營業務收入13.89億元，同比增長204.28%；實現資管業務手續費凈收入2.26億元，同比增長45.27%；實現投行業務手續費凈收入3.95億元，同比增長0.79%；經紀業務手續費凈收入和利息凈收入分別為4.22億元和4.77億元，分別同比下降13.54%、42.35%。
在2024年三季度業績說明會上，東興證券相關負責人曾表示，前三季度公司業績大幅增長，主要是因為公司堅定實施戰略轉型，非方向性投資穩步推進，面對復雜的市場行情，加強了宏觀周期趨勢預判和投資策略研發，并根據投資策略的風險屬性合理配置資產，公司投資業績大幅增長，實現整體經營業績同比大幅提升。
估值、業績
有望雙提升
回顧2024年前三季度上市券商整體業績表現，43家A股上市券商合計實現營業收入3714.28億元，同比下降2.75%；合計實現歸母凈利潤1034.49億元，同比下降5.93%。
從主營業務具體表現情況來看，自營業務為行業第一大收入來源，為上市券商的業績提供了重要支撐，同時資管業務也展現韌性。2024年前三季度，上市券商自營業務凈收入合計為1316.89億元，同比增長28.1%；資管業務手續費凈收入合計為338.77億元，同比微降2.46%。
面對波動的市場環境，券商部分主營業務也有所承壓。2024年前三季度，上市券商共實現經紀業務手續費凈收入664.39億元，同比下降13.58%；實現利息凈收入246.55億元，同比下降28.01%；實現投行業務手續費凈收入合計217.19億元，同比下降38.38%。
對于券商板塊的估值和業績表現，國金證券非銀首席分析師舒思勤（金麒麟分析師）預計：“短期來看，在政策積極、流動性寬松帶來市場交易活躍的催化下，券商板塊在短期震蕩后有望修復彈性；中長期來看，看好券商板塊估值和業績雙提升。2025年，券商基本面預計將在低基數下實現反轉，分業務來看，經紀業務受益于2024年9月底以來交易量的放大，自營業務受益于權益市場反彈，同時，預計并購重組有望為投行業務貢獻增量。”
展望2025年證券行業發展態勢，中原證券非銀分析師張洋表示：“隨著一攬子增量政策陸續推出并逐步顯現出積極效應，宏觀經濟向好回升的內在動力更加強勁，市場各方的預期和信心明顯增強，資本市場平穩健康高質量發展的基礎得到進一步夯實，證券行業的整體經營環境有望持續回暖，證券行業有望進入新一輪上升周期。”
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