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　　雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途出品 文|孟帥 編|深海

　　當(dāng)不少人沉浸在歡度圣誕節(jié)的喜悅氛圍之時(shí)，身為A股葡萄酒上市公司威龍股份實(shí)際控制人的閆鵬飛，卻因涉嫌挪用資金罪深切地體會(huì)到了被監(jiān)視居住的滋味。

　　對(duì)此，威龍股份表示，經(jīng)自查，公司不存在違規(guī)擔(dān)保以及實(shí)際控制人占用公司資金的情況。閆鵬飛未在公司擔(dān)任董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員職務(wù)，不參與公司日常經(jīng)營(yíng)管理，該事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司董事會(huì)運(yùn)作及日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。

　　值得一提的是，在威龍股份2023年年報(bào)中，曾提及實(shí)際控制人閆鵬飛在山東愛(ài)特云翔信息技術(shù)有限公司擔(dān)任董事長(zhǎng)一職。但就在本月中旬，閆鵬飛已經(jīng)辭去了這一職務(wù)，但他仍然是該公司的受益所有人。

　　雷達(dá)財(cái)經(jīng)進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，威龍股份近年來(lái)經(jīng)歷了多次股權(quán)調(diào)整，閆鵬飛是在去年才正式成為公司的實(shí)際控制人。盡管閆鵬飛未在上市公司中任職，但威龍股份目前的多名董事是由其實(shí)控的山東九合云投科技發(fā)展有限公司提名。

　　目前，閆鵬飛實(shí)控的威龍股份已是國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)的佼佼者，在威龍葡萄酒的官方網(wǎng)站上，公司被冠以“中國(guó)葡萄酒行業(yè)前三強(qiáng)”等殊榮，但近年來(lái)威龍股份卻面臨著嚴(yán)峻的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。此前營(yíng)收一度沖破8億元的威龍股份，在2020年至2023年期間營(yíng)收始終未能突破5億大關(guān)。在此期間，威龍股份的歸母凈利潤(rùn)更是累計(jì)虧損超過(guò)8億元。

　　盡管今年前三季度威龍股份的業(yè)績(jī)稍有好轉(zhuǎn)，但歸母凈利潤(rùn)的規(guī)模仍然較小。與之相比，身為“國(guó)產(chǎn)葡萄酒一哥”的張?jiān)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)均遠(yuǎn)超威龍股份。此外，威龍股份的業(yè)績(jī)高度依賴經(jīng)銷商渠道，而前三季度其經(jīng)銷商的數(shù)量卻減少了28家。

　　涉嫌挪用資金罪，威龍股份實(shí)控人被監(jiān)視居住

　　12月25日，威龍股份發(fā)布一則公告稱，公司當(dāng)天收到實(shí)際控制人閆鵬飛家屬的通知，因涉嫌挪用資金罪，閆鵬飛被桓臺(tái)縣公安局執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住。

　　對(duì)于前述情況，威龍股份表示，公司擁有完善的組織架構(gòu)和規(guī)范的治理體系，嚴(yán)格按照法律法規(guī)和《公司章程》規(guī)范運(yùn)作，經(jīng)自查，公司不存在違規(guī)擔(dān)保以及實(shí)際控制人占用公司資金的情況。

　　威龍股份還強(qiáng)調(diào)，閆鵬飛未在公司擔(dān)任董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員職務(wù)，不參與公司日常經(jīng)營(yíng)管理，該事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司董事會(huì)運(yùn)作及日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。截至本公告披露日，公司控制權(quán)未發(fā)生變化，各項(xiàng)工作持續(xù)穩(wěn)定開展。公司將持續(xù)關(guān)注上述事項(xiàng)的進(jìn)展情況，并嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

　　值得注意的是，在威龍股份披露前述消息不久之前，閆鵬飛在另一個(gè)公司的任職情況就曾發(fā)生變動(dòng)。據(jù)威龍股份發(fā)布的2023年年報(bào)顯示，實(shí)際控制人閆鵬飛在山東愛(ài)特云翔信息技術(shù)有限公司擔(dān)任董事長(zhǎng)一職。然而，天眼查顯示，今年12月，閆鵬飛已卸任前述公司的董事長(zhǎng)職務(wù)，但其仍是該公司的受益所有人之一。

　　威龍股份作為中國(guó)葡萄酒行業(yè)的資深企業(yè)，其前身可追溯至1982年成立的黃縣葡萄酒廠。在威龍股份2016年遞交的招股書中，威龍股份將公司的業(yè)務(wù)發(fā)展階段劃分為黃縣葡萄酒廠、煙臺(tái)威龍及威龍股份三個(gè)階段。

　　2016年5月，威龍股份成功在A股掛牌交易，借此正式邁入資本市場(chǎng)的大門。目前，在威龍葡萄酒的官方網(wǎng)站上，公司被冠以“中國(guó)葡萄酒行業(yè)前三強(qiáng)”、“中國(guó)有機(jī)葡萄酒倡導(dǎo)者”和“中國(guó)生態(tài)葡萄酒踐行者”等殊榮。

　　或是受到此次實(shí)控人被監(jiān)視居住消息的影響，威龍股份的股價(jià)在公告發(fā)布的次日（12月26日）開盤即跌停，但隨即打開跌停板。截至12月26日收盤，威龍股份股價(jià)報(bào)7.95元/股，較前一個(gè)交易日下跌2.93%。

　　事實(shí)上，威龍股份不久前在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)，就已呈現(xiàn)出整體下行的態(tài)勢(shì)。相較月初，威龍股份的股價(jià)累計(jì)下跌35.47%。而若將時(shí)間線進(jìn)一步拉長(zhǎng)，威龍股份當(dāng)前股價(jià)與此前35.5元/股的高點(diǎn)存在不小的差距，其最新市值則較高點(diǎn)縮水了90多億元。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)多次更迭，閆鵬飛去年剛成為實(shí)控人

　　此番被采取監(jiān)視居住措施的閆鵬飛，其實(shí)并不是威龍股份的創(chuàng)始人，其在去年才剛剛成為公司的實(shí)際控制人。而進(jìn)一步梳理威龍股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)，可以得知其經(jīng)歷了多次重要的股權(quán)調(diào)整。

　　將時(shí)間回?fù)苤?019年11月，威龍股份原實(shí)控人王珍海身陷違規(guī)擔(dān)保案，涉及金額本金達(dá)7.32億元，威龍股份一度被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　2020年，王珍海持有的18.81%的股份被司法拍賣，于是鑫誠(chéng)一號(hào)私募證券投資基金以3.97億元的成交價(jià)成功拍下這部分股權(quán)，借此躍居公司第二大股東之位。因上述股份被司法劃轉(zhuǎn)事項(xiàng)，威龍股份控股股東、實(shí)際控制人由王珍海變?yōu)闊o(wú)實(shí)際控制人。

　　時(shí)間推進(jìn)至2022年10月，彼時(shí)還是威龍股份第二大股東的于是鑫誠(chéng)一號(hào)私募證券投資基金將其所持有的18.8%的股份全部轉(zhuǎn)讓給了山東九合云投科技發(fā)展有限公司，后者隨之取代前者成為了公司新的第二大股東。

　　轉(zhuǎn)眼來(lái)到了2023年，威龍股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)再次迎來(lái)新的調(diào)整。當(dāng)年5月，威龍股份原第一大股東深圳市仕乾投資發(fā)展有限公司與杭州斐尼克斯企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）簽訂協(xié)議，將公司8%的股份轉(zhuǎn)讓給了后者。

　　隨著前述股份轉(zhuǎn)讓完成，山東九合云投科技發(fā)展有限公司“被動(dòng)”成為威龍股份的第一大股東。同年6月，威龍股份發(fā)布公告稱，此前無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人的威龍股份，變更為山東九合云投科技發(fā)展有限公司為公司控股股東、閆鵬飛為實(shí)際控制人。

　　天眼查顯示，山東九合云投科技發(fā)展有限公司成立于2021年11月，注冊(cè)資本達(dá)1.56億元，閆鵬飛在該公司擔(dān)任董事長(zhǎng)，同時(shí)也是該公司的受益所有人和實(shí)際控制人。后續(xù)，該公司先后更名為山東息壤數(shù)字科技有限公司、星河息壤（浙江）數(shù)智科技有限公司。

　　盡管閆鵬飛未在上市公司中擔(dān)任職務(wù)，但根據(jù)威龍股份2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)決議，公司當(dāng)時(shí)的6名非獨(dú)立董事中有3名非獨(dú)立董事朱秋紅、張鵬、張志景均由山東九合云投科技發(fā)展有限公司提名。

　　目前，朱秋紅、張鵬、張志景仍在上市公司擔(dān)任董事職務(wù)，其中朱秋紅還在威龍股份擔(dān)任董事長(zhǎng)的要職。

　　根據(jù)威龍股份發(fā)布的三季報(bào)顯示，截至今年第三季度末，星河息壤（浙江）數(shù)智科技有限公司持有威龍股份18.84%的股份，仍是公司的第一大股東。

　　值得一提的是，由于星河息壤（浙江）數(shù)智科技有限公司的經(jīng)營(yíng)范圍包含大數(shù)據(jù)服務(wù)、人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)，外界一度猜測(cè)新的控股股東或許會(huì)將人工智能、大數(shù)據(jù)等資產(chǎn)注入威龍股份。對(duì)此，威龍股份曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司目前沒(méi)有算力業(yè)務(wù)。

　　貴為葡萄酒三強(qiáng)企業(yè)，業(yè)績(jī)卻與龍頭差距明顯

　　作為國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)的佼佼者之一，威龍股份是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)行有機(jī)釀酒葡萄生產(chǎn)與加工關(guān)鍵技術(shù)的研究、開發(fā)與示范企業(yè)之一。歷經(jīng)四十余載的深耕細(xì)作，威龍股份如今已逐步構(gòu)建起涵蓋葡萄種植、生產(chǎn)、銷售在內(nèi)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

　　然而，身為行業(yè)尖子生之一的威龍股份，近年來(lái)卻面臨著頗為嚴(yán)峻的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2011年至2018年期間，威龍股份的年度營(yíng)收始終保持在7億元以上，甚至兩次突破8億元大關(guān)。

　　但自2019年起，威龍股份的這一勢(shì)頭急轉(zhuǎn)直下。當(dāng)年，威龍股份的營(yíng)收跌至6.67億元。此后幾年時(shí)間，威龍股份的營(yíng)收更是在3億元至5億元的區(qū)間內(nèi)徘徊。

　　營(yíng)收萎靡不振的同時(shí)，威龍股份的歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)同樣不容樂(lè)觀。盡管在2011至2018年間，威龍股份始終保持盈利狀態(tài)，但在2019年至2023年期間，威龍股份的歸母凈利潤(rùn)只有2022年勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)0.12億元的盈利，其余年份分別錄得0.26億元、2.2億元、4.14億元、1.55億元的虧損，累計(jì)虧損額超8億元。

　　威龍股份業(yè)績(jī)頹軟的背后，是葡萄酒不再像此前那般受消費(fèi)者追捧的困境。在公司此前發(fā)布的2023年年報(bào)中，威龍股份坦言，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、消費(fèi)降級(jí)，以及其他酒類飲品擠壓等因素影響，市場(chǎng)持續(xù)低迷。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及海關(guān)總署的數(shù)據(jù)也證實(shí)了這一點(diǎn)，去年國(guó)內(nèi)葡萄酒的產(chǎn)量由2022年的21.4萬(wàn)千升下降至14.3萬(wàn)千升，同比減少7.1萬(wàn)千升，而國(guó)內(nèi)葡萄酒產(chǎn)量已連續(xù)十年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

　　同時(shí)，中國(guó)進(jìn)口葡萄酒進(jìn)口量也呈持續(xù)下降趨勢(shì)：葡萄酒進(jìn)口量由2022年的33.7萬(wàn)千升下降至2023年的24.96萬(wàn)千升，同比減少8.74萬(wàn)千升。

　　進(jìn)入2024年，威龍股份的業(yè)績(jī)稍有好轉(zhuǎn)。今年前三季度，威龍股份錄得營(yíng)收3.04億元，相較上年同期實(shí)現(xiàn)13.41%的增長(zhǎng)。同期，威龍股份的歸母凈利潤(rùn)雖然實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但盈利規(guī)模僅有0.04億元。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，威龍股份的各類酒品均實(shí)現(xiàn)了不同程度的收入增長(zhǎng)。具體而言，低端酒類產(chǎn)品貢獻(xiàn)了1.92億元的收入，同比增長(zhǎng)8.4%；中端酒類產(chǎn)品收入達(dá)到0.74億元，增幅高達(dá)25.91%；而高端酒類產(chǎn)品也斬獲了0.24億元的收入，同比增長(zhǎng)13.36%。

　　盡管業(yè)績(jī)相較此前有所回暖，但與行業(yè)龍頭玩家相比，威龍股份這樣的成績(jī)顯然還存在著明顯的差距。今年前三季度，“國(guó)產(chǎn)葡萄酒一哥”張?jiān)的營(yíng)收達(dá)到21.97億元，是威龍股份的7倍還多。而威龍股份前三季度的歸母凈利潤(rùn)，甚至不及張?jiān)同期2.24億元?dú)w母凈利潤(rùn)的零頭。

　　按渠道劃分，威龍股份的營(yíng)收高度依賴經(jīng)銷商。前三季度，威龍股份通過(guò)經(jīng)銷商渠道錄得的銷售收入達(dá)2.71億元，而同期公司來(lái)自直銷等渠道的銷售收入僅為0.19億元。

　　不過(guò)，威龍股份的經(jīng)銷商渠道規(guī)模卻有所收縮。報(bào)告期內(nèi)，威龍股份新增經(jīng)銷商39家，但同期退出的經(jīng)銷商數(shù)量卻多達(dá)67家。截至第三季度末，威龍股份共有經(jīng)銷商418家，較2023年年末減少經(jīng)銷商28家。對(duì)此，威龍股份解釋稱，退出的經(jīng)銷商主要系部分銷量少、市場(chǎng)營(yíng)銷能力差的客戶。

　　有關(guān)威龍股份的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

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