10月24日晚間，牧原股份發布公告，公司部分董監高及核心人員擬以10億-12億元增持股份。無獨有偶，就在數日前的10月19日，公司實控人秦英林、錢瑛之子秦牧原擬以5億元-10億元回購公司股份，如以兩筆增持公告上限計算，22億元的回購額度約占當前公司市值的1.27%。
值得一提的是，本次增持計劃公告具體到每位參與者的增持額度，多名高管擬增持的額度約為6000萬元，根據券商中國記者翻閱牧原股份去年的年報數據，本次參與增持的高管們所需耗費的資金將達其年薪的數十倍。
從2021年以來豬肉價格沖高回落后，A股中生豬養殖公司深陷在漫長而復雜的豬周期中。目前多家券商研報均表示了謹慎樂觀的態度：豬周期的底部或將持續，且多數機構將周期拐點指向了2024年下半年。
兩筆增持計劃接連推出
10月24日晚間，牧原股份發布公告，基于對公司未來發展的信心和長期投資價值認可，公司部分董事、監事、高級管理人員及核心管理、技術、業務人員，計劃通過深圳證券交易所交易系統以集中競價、大宗交易方式或法律法規允許的其他交易方式增持公司股份，合計計劃增持金額不低于人民幣10億元(含)且不超過人民幣12億元(含)。
值得一提的是，本次增持計劃公告具體到每位參與者的增持額度。如首席財務官高曈、副董事長曹治年以及副總裁楊瑞華三人增持的額度約為5900萬元-6000萬元，副總裁褚柯、首席人力資源官王春艷和獸醫負責人牛旻擬增持3900萬元-4000萬元，其余核心技術帶頭人的增持下限金額則是290萬元到790萬元不等。而據記者翻閱2022年年報數據，曹治年、楊瑞華等去年從公司獲取的稅前報酬約為稅前200多萬元，褚柯和王春艷分別為205萬元與176萬元，這意味著本次增持所需耗費的金額將達年薪的數十倍。
無獨有偶，就在數日前的10月19日，公司公告實控人秦英林、錢瑛之子秦牧原擬以5億元—10億元回購公司股份，如以兩筆增持公告上限計算，22億元的回購額度約占當前公司市值的1.27%。
拖累基金凈值
這兩筆大額回購的背景，是牧原股份近兩年來持續下跌的股價走勢。自從2021年3月份達到歷史高位的90元/股后，牧原股份股價隨即掉頭向下，雖然去年7月份回暖至超過60元，但經過一年多再度腰斬，截至10月24日股價報收31.75元/股，市值約為1735億元，較歷史高位已經回撤超過六成，年內跌幅也超過33%，上次觸及這一價格還要追溯到2020年的2月份。
作為“豬茅”，牧原股份備受公募基金的青睞，除了消費、畜牧業等主題ETF以外，還長期占領主動權益類基金的重倉股名單。如中歐基金周蔚文旗下管理的中歐新趨勢就連續多個季度將牧原股份放至第一大重倉股的位置，在三季度內還加倉了超過88萬股，持有市值達4.7億元，但三季度內，該股跌幅達8.53%，不得不拖累了基金的凈值。
除此之外，據已披露的三季報信息，中歐新動力（維權）、招商核心價值、招商大盤藍籌等基金截至三季度末持有牧原股份市值均超1000萬元，嘉實農業產業、西部利得新富等產品選擇了“加購”。
但在下跌走勢中，不少基金選擇了果斷減倉，如匯添富藍籌穩健在二季報中尚持有299萬股牧原股份，為該基金第八大持倉股，但據最新披露的三季報中，前十重倉股中已不見身影，類似情況還有安信睿見優選和招商安福1年定開等。
“豬周期”長夜漫漫
股價重挫的豬企并非牧原股份一家公司，自從2021年以來豬肉價格沖高回落后，A股中生豬養殖公司深陷在漫長而復雜的豬周期中。目前從多家券商研報中可以看出，豬周期的底部或將持續，多數機構將拐點指向了2024年下半年。
華福證券10月22日研報指出，四季度迎來豬肉消費旺季但產能過剩或導致生豬板塊繼續磨底：養殖規模戶目前產業資金鏈緊張，出貨心態嚴重，未來預期悲觀。前期二次育肥的生豬或在未來1-2個月持續出欄，供給壓力依然巨大。“根據能繁存欄量判斷，2024年年中之前，大量供給仍需消耗，而且去年年底今年年初的產能去化緩慢，供給量仍處高位，需求的提振有限，長期依舊疲軟，生豬價格持續上漲動力不足，價格或以偏弱震蕩為主。”
市場上有觀點認為，在生豬養殖行業完成規模化之后，豬價會更加穩定，豬周期會變得平緩，波動幅度會被壓縮。但華泰證券指出，“我們認為恰恰相反，規模化企業占比的提升反而會加劇豬價的波動。”
華泰證券根據美國的產業經驗得出結論，規模化反而會加劇豬價的波動幅度。在規模化的中后期，豬周期仍然存在，但波動會更大。現在隨著規模企業的占比逐步提升，他們對于虧損的忍耐程度和能力都更高，同時又因為他們能夠獲得金融機構的支持從而財務杠桿可以達到很高，因此周期底部磨底的時間也可能有所延長。
10月23日，國務院新聞辦舉行新聞發布會介紹，前三季度，豬肉產量4301萬噸，同比增長3.6%。9月末全國能繁母豬存欄4240萬頭，產能較為充裕，后期市場供應有保障。
對于豬價后市行情，有分析師表示，產能充裕也意味著生豬產能的去化仍未到頭，供大于求的格局，將令全行業虧損至少持續至今年年底。“逆周期加產能主要是來自去年同期的存欄母豬增長，按照生豬生長周期，導致今年的供應量大，加之消費端的復蘇比較緩慢。2023年一季末、二季末，全國能繁母豬存欄量同比分別增長2.9%、0.4%，隨著養殖效率的持續改善，2024年上半年全國生豬出欄量有望實現同比正增長，這樣的供求格局下，生豬價格大概率較2023年上半年更低迷。”上述分析師說。
（文章來源：券商中國）
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
