專題摘要

中信證券研報(bào)指出，增發(fā)1萬(wàn)億國(guó)債、自2000年以來(lái)首度年內(nèi)調(diào)整預(yù)算傳遞財(cái)政積極發(fā)力的信號(hào)，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)四季度及明年GDP將產(chǎn)生顯著帶動(dòng)作用，有利于股市整體情緒的提振。對(duì)于債市而言，在支持信貸增長(zhǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)的目標(biāo)下，我們認(rèn)為央行有較大概率在四季度降準(zhǔn)，也不排除降息操作。若寬貨幣取向得以驗(yàn)證，財(cái)政發(fā)力對(duì)債市的影響或?qū)Ⅲw現(xiàn)為利空出盡的邏輯，長(zhǎng)債利率調(diào)整后將具備較強(qiáng)配置價(jià)值。