一、9月金股出爐，機構延續順周期、穩增長策略

　　8月行情在政策底和市場底的呼聲中反復探底，機構產品成績慘不忍睹，金股策略“全軍覆沒”，北向資金、量化基金挨個被罵，但隨著印花稅、房貸利率等利好政策集中發布，市場情緒再度活躍。

　　券商9月月度投資策略及“金股”組合陸續出爐，截至9月1日盤后，已有30家券商發布了8月投資策略，共計推薦233只金股。從行業來看，電子、機械設備、傳媒、汽車、醫藥生物等行業受青睞。配置方向而言，整體仍以順周期、穩增長板塊更加受到券商關注，此外部分科技板塊也可逢低布局，例如華為麒麟9000s引發了電子行業集體反彈。

　　從各家券商推薦的金股標的集中度來看，目前有有43只金股同時被2家及以上的機構共同推薦。其中7股同時獲得4家以上機構推薦，最受關注的寧德時代和寧波銀行各自獲得5家機構共同推薦。

　　二、8月金股成績回顧，機構金股策略“全軍覆沒”

　　回看8月金股策略表現，據數據統計，東北證券金股指數以0.00%的收益排在第一，其余機構策略全部虧損，最多虧損有超過8%的，遠高于滬指5.2%的跌幅。機構們集體跳“順周期”失策，去庫存還在繼續。

　　這種極端行情的也演繹體現在熱門金股上則表現為寧波銀行、長安汽車、五糧液等“順周期”股集體回調，僅AI概念股中國聯通勉強收紅。

　　另外，8月金股池中漲幅最高的東睦股份區間漲22.72%，由招商證券推薦，其次是傳音控股漲19.63%、上海鋼聯漲19.01%。

　　三、A股9月怎么走？機構普遍保守

　　展望9月，平安證券策略團隊研究認為，當前市場處于底部區域，股債收益比吸引力進一步加大。

　　光大證券（維權）坦言，A股印花稅下調短期也可以提振港股市場情緒，但長期走勢還是由市場本身的趨勢決定。

　　信達證券認為，風格將偏向順周期。消費鏈、地產鏈后續大概率會迎來超跌后預期修復的上漲；“中特估”和TMT板塊前期調整主要是交易擁擠后的調整，有長期邏輯的“中特估”和TMT標的依然有機會；受全球庫存周期下行影響，周期股整體偏弱，預計2023年四季度到2024年，宏觀需求存在回升的可能。

　　中信建投證券表示，隨著政策方面底部再次明確，逆周期調節信號繼續釋放，后市建議將穩增長板塊作為底倉配置，行業層面關注三條主線：一是科技板塊左側逢低布局，科技板塊業績預計從三季度開始邊際改善，明年行業有望實現確定性增長，AI產業鏈高景氣雙位數高增概率較大；二是關注其他三季度有望步入旺季的板塊，主要集中在風電、軍工（訂單有望進一步落地）、高端白酒；三是CXO相關板塊有望在美債利率見頂后迎來周期反轉。

　　國金證券指出，有三大因素或將利好A股及港股：一是近期一系列政策出臺，有望帶動情緒面底部回升，同時或將釋放增量資金，盤活市場流動性；二是國內經濟大概率筑底，將對A股基本面形成支撐；三是美國經濟衰退跡象顯現，或將進一步減緩人民幣匯率貶值壓力，利好外資回流A股及港股本地流動性改善。

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