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　　出品：新浪財經上市公司研究院  　　

　　作者：君

　　日前，德生科技披露《補充協議》，由于金色華勤實現原《轉讓協議》約定的業績承諾，擬以4320萬元繼續收購其24%股權。需要指出的是，金色華勤在業績承諾期間的凈利潤均涉嫌精準達標，財務真實性存疑。

　　此外，2024年9月9日至11月27日期間，德生科技控股股東、實控人虢曉彬通過大宗交易和集中競價交易累計減持公司股份1276.55萬股，占公司總股本比例為2.96%，套現約1.03億元。但公告中“萬股”被錯誤披露為“股”，信息披露準確性需關注。

圖源：德生科技公告

　　經營業績低迷 高管集中減持套現

　　德生科技主營業務為面向民生領域，建設以城市為單位的居民服務一卡通服務體系與數據產品體系，涵蓋社保卡制發和應用、居民服務一卡通體系建設、基于大數據的人力資源運營服務、智能知識運營服務、社保金融服務等綜合服務體系。

圖源：德生科技財報

　　近年來，公司從傳統的項目定制向運營服務轉型，并持續深耕數字化民生服務，主營業務收入及成本構成發生較大變動。今年上半年，公司主營業務收入中，人社運營及大數據服務占比由2021年同期的5.62%大幅上升至30.05%；主營業務成本中直接材料占比由2021年同期的84.17%下降至63.22%。

　　隨著轉型的逐漸深入，自2023年起，德生科技經營業績走上下坡路，當年營業收入下降6.94%，凈利潤下降31.53%。

　　今年前三季度，公司仍未扭轉經營下滑頹勢，業績降幅反而進一步擴大。Q1-3，公司實現營業收入4.14億元，同比下降24.9%；扣非后歸母凈利潤566.01萬元，同比下降88.83%，瀕臨盈虧平衡點。Q3，公司實現營業收入1.24億元，同比下降23.04%，環比下降10.16%；凈虧損140.2萬元，為公司上市以來首次第三季度發生虧損；毛利率為40.51%，較2022年降幅已接近五個百分點。

　　需要指出的是，今年前三季度，德生科技確認其他收益1202.2萬元，主要系政府補助，已超過本期凈利潤，盈利質量堪憂。若扣除該部分收益，公司本期凈利潤將由盈轉虧，虧損10.95萬元。同時，德生科技造血能力和營運能力也嚴重下滑，經營性現金凈流出8666.69萬元；應收賬款余額較期初增長11.15%至5.94億元，周轉天數較上年同期延長12.21%至366.35天，這意味著公司對上游供應商的議價能力在削弱。

　　公司經營業績低迷，實控人及高管卻在集中減持套現。公司在回復投資者時稱，實控人減持是“為了緩解部分資金壓力，降低杠桿，更充分地投入到公司的經營中”。目前，虢曉彬累計質押公司股份5477.8萬股，占其持有的股份36.15%，占公司總股本的12.7%。

　　除實控人外，10月8日至11月27日期間，公司董事張穎、副總經理凌琳、副總經理兼董事會秘書/財務總監陳曲分別減持套現80萬元、63萬元和207.7萬元，減持股份合計248.47萬股。

　　募投項目逾7年仍未完工 數億預算在建工程長期掛賬

　　德生科技2017年10月上市，募集資金凈額2.14億元，用于居民服務一卡通數字化運營服務體系技術改造項目、數字化就業綜合服務平臺項目、數字化創新中心及大數據平臺技術改造項目、營銷及服務網絡技術改造。

　　截至今年11月29日，上述募投項目歷時逾7年投資進度為89.41%，尚未使用項目資金3637.2萬元。公司對上述募投項目進行延期，調整后項目達到預定可使用狀態日期為2026年3月。

　　公司稱，募投項目延期是因為“項目所在地塊與其他相連地塊的配套道路設計發生變更，協調難度大，導致項目建設啟動有所延誤；項目建筑設計發生變更，導致施工難度提高，繼而令工期有所延長；2024年上半年募投項目所在地區（廣州）出現持續暴雨等惡劣天氣，項目所在工地因大暴雨發生雨水倒灌，對施工及工期造成較大的影響”。

　　除IPO募投項目外，我們發現“德生科技總部大樓項目”存在長期掛賬、遲遲未轉固的情形。

　　公司2020年報中未披露“德生科技總部大樓項目”信息，但2021年報顯示該項目預算數為4.74億元，期初余額為26.66萬元。2021年、2022年、2023年、今年上半年，該項目工程進度分別為0.25%、0.73%、15.69%和27.21%。2023年該項目工程進度大幅提高，主要系公司將項目總預算由4.74億元削減至2.4億元。

　　此外，公司披露“德生科技總部大樓項目”資金來源于募集資金。

　　公開資料顯示，德生科技總部大樓位于廣州市天河區軟件路15號，而IPO募投項目實施地點為天河區航天奇觀一期北AT1003065地塊。經查詢高德地圖，我們發現上述兩區域間隔較遠，“德生科技總部大樓項目”與募投項目應該并無重合。

圖源：高德地圖

　　根據《上市公司監管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監管要求》，上市公司募集資金應當按照招股說明書或者其他公開發行募集文件所列用途使用。上市公司改變招股說明書或者其他公開發行募集文件所列資金用途的，必須經股東大會作出決議。

　　“德生科技總部大樓項目”或涉嫌違反相關規定，需引起監管關注。

　　收購標的3年業績承諾全部精準達標

　　2021年9月，德生科技以9180萬元向華勤互聯收購其持有的金色華勤51%股權。

　　2021年下半年、2022年、2023年，金色華勤承諾凈利潤分別為901萬元、1800萬元、2160萬元，實際凈利潤分別為993.68萬元、1814.02萬元和2402.57萬元，涉嫌精準達標，其財務真實性待考。

　　需要指出的是，金色華勤原控股股東華勤互聯曾是新三板掛牌公司，2023年1月終止掛牌。2021年7月，華勤互聯因未及時披露資金占用事項，受到全國股轉公司紀律處分。

　　有意思的是，華勤互聯官網中，金色華勤仍是其全資子公司。

圖源：華勤互聯官網

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責任編輯：公司觀察