国产高清在线A视频大全,久久精品99国产精品日本,欧美最猛黑人xxxx黑人猛交

　　炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專(zhuān)業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

出品：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院

作者：天利

　　2023年2月17日，全面注冊(cè)制正式實(shí)施，眾多具有發(fā)展?jié)摿Φ墓娟懤m(xù)登陸資本市場(chǎng)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年2月17日至今，A股共有19家生物醫(yī)藥公司成功上市，具體名單如下。

　　其中，港通醫(yī)療股價(jià)在上市經(jīng)歷短暫上漲后持續(xù)陰跌，由8月11日52.43元的高位跌至目前約28元，4個(gè)月內(nèi)股價(jià)已接近腰斬。在對(duì)公司財(cái)報(bào)、招股書(shū)等資料進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，公司存在諸多隱憂(yōu)。

　　首先，公司應(yīng)收賬款極高，占資產(chǎn)比例近5成，且過(guò)半應(yīng)收賬款已逾期，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，而公司壞賬計(jì)提比例不足20%，或存在減值風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司項(xiàng)目建設(shè)資金主要來(lái)源于財(cái)政撥款，而在土地財(cái)政收入顯著下降的背景下，公司未來(lái)的資金回籠或面臨挑戰(zhàn)。此外，公司IPO前經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)承壓，存在債務(wù)償付壓力，但手握大量應(yīng)收賬款未進(jìn)行應(yīng)收賬款融資，令人頗為不解。

　　應(yīng)收賬款占資產(chǎn)比例近5成或存在減值風(fēng)險(xiǎn)

　　資料顯示，港通醫(yī)療主要負(fù)責(zé)為各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和工程總包公司提供醫(yī)用氣體裝備及系統(tǒng)、醫(yī)用潔凈裝備及系統(tǒng)、運(yùn)維服務(wù)等。2023年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入、扣非歸母凈利潤(rùn)雙雙大幅增長(zhǎng)。其中，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.44億元，同比增長(zhǎng)33.61%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2538.55萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.89%。

　　然而，公司的營(yíng)收及利潤(rùn)大多數(shù)以應(yīng)收賬款入賬。2023年上半年，港通醫(yī)療期末應(yīng)收賬款已達(dá)到6.17億元，是2022年全年?duì)I收的80.23%。截至2023年上半年，公司應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)已達(dá)48.91%。

　　從賬齡結(jié)構(gòu)看，2023年上半年公司近5成的應(yīng)收賬款為1年以上。其中，1至2年的占比24.23%；2至3年的占比13.32%；大于3年的占比11.57%。從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，公司各時(shí)間段應(yīng)收賬款比例相對(duì)穩(wěn)定，但從應(yīng)收賬款增長(zhǎng)情況看，之所以能維持比例相對(duì)穩(wěn)定，實(shí)質(zhì)上是依靠于不斷擴(kuò)大的應(yīng)收賬款規(guī)模。

　　招股書(shū)顯示，2020年-2022年，公司應(yīng)收賬款余額連年保持20%以上的增長(zhǎng)，由2020年的4.71億元迅速上升至2022年的7.58億元。

　　同時(shí)，近三期年報(bào)，營(yíng)業(yè)收入同比變動(dòng)分別為23%、21.14%、12.78%持續(xù)下降，而應(yīng)收賬款較期初變動(dòng)分別為9.56%、25.71%、34.31%持續(xù)增長(zhǎng)。

　　此外，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也持續(xù)走低，2020年-2022年及2023年上半年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.69、1.75、1.52和0.57。

　　值得關(guān)注的是，據(jù)公司招股書(shū)首輪問(wèn)詢(xún)函顯示，截至2021年末，港通醫(yī)療的應(yīng)收賬款逾期金額達(dá)3.02億元，占應(yīng)收賬款的比例已達(dá)52.52%。

　　在過(guò)半應(yīng)收賬款逾期，且賬齡結(jié)構(gòu)并不健康的情況下，港通醫(yī)療按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款比例僅為17.45%。對(duì)此，公司在問(wèn)詢(xún)函中表示，“整體來(lái)看，公司的營(yíng)業(yè)收入絕大部分來(lái)自于公立醫(yī)院、國(guó)有企業(yè)、政府部門(mén)或事業(yè)單位，直接來(lái)自于民營(yíng)企業(yè)的部分較小，客戶(hù)信用狀況整體較為優(yōu)質(zhì)。”

　　但是，從回款情況看結(jié)果并不理想。招股書(shū)顯示，截至2023年2月末，港通醫(yī)療2020年-2022年的應(yīng)收賬款回款比例僅60.36%、35.37%、11.37%。

　　背靠國(guó)央企、事業(yè)單位的“金字招牌”，港通醫(yī)療持續(xù)“蒙眼狂奔”，在前期回款不理想的情況下持續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，應(yīng)收賬款已逐步變成隱藏在公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表象下的一大隱患。

　　港通醫(yī)療在招股書(shū)中表示，項(xiàng)目建設(shè)資金主要來(lái)源于財(cái)政撥款，具有較強(qiáng)的政府背書(shū)。但隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的下行，地方土地財(cái)政收入均出現(xiàn)不同程度的承壓，工程項(xiàng)目延期數(shù)年撥付的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，因此港通醫(yī)療天量應(yīng)收賬款究竟需要多久能收回，究竟能收回多少仍是懸而未決的事情。

　　橫向來(lái)看，由于業(yè)務(wù)涉及醫(yī)療工程項(xiàng)目，應(yīng)收賬款畸高現(xiàn)象在行業(yè)內(nèi)并不罕見(jiàn)，而相關(guān)公司已有因應(yīng)收賬款暴雷的先例。在已上市的公司中，和佳股份（退市）、尚榮醫(yī)療、華康醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)范圍、業(yè)務(wù)領(lǐng)域與港通醫(yī)療較為類(lèi)似，主要客戶(hù)同樣為公立醫(yī)院等信譽(yù)度較高的群體，在相關(guān)公司既往的年度報(bào)告中，針對(duì)應(yīng)收賬款問(wèn)題的解釋與港通醫(yī)療如出一轍。

　　然而，和佳股份最終因應(yīng)收款項(xiàng)的可收回性、關(guān)聯(lián)方資金占用等原因被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，已于今年6月份進(jìn)入退市整理期。而尚榮醫(yī)療的重要業(yè)務(wù)——醫(yī)院建設(shè)工程也存在應(yīng)收賬款或無(wú)法收回的情況，致使公司在2022年進(jìn)行了約4億元的減值計(jì)提，金額達(dá)到尚榮醫(yī)療2021年度營(yíng)業(yè)總收入的21.4%。

　　無(wú)獨(dú)有偶，港通醫(yī)療事實(shí)上也已陷入回款難的漩渦之中。近幾年內(nèi)，不少?lài)?guó)企、公立醫(yī)院都曾因應(yīng)收賬款逾期被港通醫(yī)療告上法庭，包括中建八局、南昌市第三醫(yī)院、扶余市中醫(yī)院、重慶市璧山區(qū)人民醫(yī)院等。

　　手握天量“優(yōu)質(zhì)”應(yīng)收賬款不融資 IPO大募7.79億

　　應(yīng)收賬款長(zhǎng)期居高不下，港通醫(yī)療的現(xiàn)金流也持續(xù)承壓。2020年-2022年以及2023年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別僅有0.54億元、0.27億元、0.5億元和-0.63億元，占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的比例均低于1。

　　從債務(wù)償付能力看，公司現(xiàn)金比例持續(xù)走低，2020年-2022年及2023年上半年分別為0.33、0.31、0.27、0.25。橫向來(lái)看，在同行業(yè)可比企業(yè)中，港通醫(yī)療的現(xiàn)金比例同樣處于較低水平。