來源：北京商報
股價提前“一”字跌停，大牛股鳳凰光學（600071）重組終止成為了市場關(guān)注焦點，這也讓公司5月30日股價迎考。伴隨著鳳凰光學的加入，年內(nèi)終止重組個股也再添一例。經(jīng)東方財富Choice統(tǒng)計，截至5月29日，年內(nèi)已有25股先后宣布重組折戟，包括揚子新材、和科達、新力金融、同力日升等，數(shù)量上與去年同期持平。在上述個股中，興民智通、中電電機兩股重組標的交易價格在10億元以上。就重組目的來看，基本均屬橫向整合、業(yè)務轉(zhuǎn)型、多元化戰(zhàn)略三類，其中橫向整合居多。
年內(nèi)已有25股重組告敗
經(jīng)東方財富Choice統(tǒng)計，年內(nèi)已有25股重組宣布終止。
以最新日期來看，鳳凰光學是最近一例重組折戟案例。5月27日，鳳凰光學披露了擬終止重大資產(chǎn)重組公告，公司原擬以現(xiàn)金的方式向中電?？导瘓F有限公司或其指定的全資子公司出售其除上市公司母公司層面全部貨幣資金、無法轉(zhuǎn)移的稅項和遞延所得稅負債，江西英銳科技有限公司100%股權(quán)，上海鳳凰光電有限公司75%股權(quán)，丹陽光明光電有限公司17%股權(quán)，江西大廈股份有限公司5.814%股權(quán)之外的全部資產(chǎn)及負債。
此外，鳳凰光學擬通過發(fā)行股份的方式購買南京國盛電子有限公司100%股權(quán)和河北普興電子科技股份有限公司100%股權(quán)，同時募集配套資金。
不過，鳳凰光學表示，鑒于本次交易相關(guān)審批和備案工作未能取得上級主管部門的同意意見，經(jīng)審慎研究分析，公司擬終止本次重大資產(chǎn)重組事項。
值得一提的是，在披露重組終止消息當天，即5月27日，鳳凰光學股價“一”字跌停，這也讓市場質(zhì)疑公司是否存在內(nèi)幕交易的情形。針對相關(guān)問題，鳳凰光學證券事務代表吳明芳在接受北京商報記者采訪時表示，公司不存在內(nèi)幕消息泄露的情況，公司方面目前正在籌備董事會相關(guān)事宜，具體情況可以關(guān)注公司后續(xù)公告。
除了鳳凰光學之外，年內(nèi)還有吳通控股、揚子新材、吉藥控股（維權(quán)）、松井股份、*ST天首、和科達、新力金融等24股也曾披露過重組折戟公告。
按終止重組月份來看，今年1-5月（截至5月29日）分別有1股、6股、6股、4股、8股重組告敗。
相比去年同期，今年重組終止個股數(shù)量與去年同期持平，去年同期也有25股重組折戟。投融資專家許小恒對北京商報記者表示，當下市場，重組終止已經(jīng)并非絕對性利空，對于投資者不看好的重組，終止后反而能刺激公司股價上漲。
兩股交易價格超10億
年內(nèi)終止重組個股中，興民智通、中電電機兩股重組標的交易價格超10億元。
首先來看興民智通，公司原擬向北京環(huán)渤海正宏企業(yè)管理中心（有限合伙）、新余賽禾投資管理中心（有限合伙）發(fā)行股份購買其持有的武漢中科信維信息技術(shù)有限公司（以下簡稱“中科信維”）50.29%股權(quán)；同時，公司擬向控股股東豐啟環(huán)保募集配套資金。
不過，今年2月21日，興民智通披露稱，因本次交易涉及的審計、評估工作量較大，截至目前尚未完成，根據(jù)相關(guān)協(xié)議約定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架意向協(xié)議應當終止。
對于前述標的股份的作價問題，興民智通也曾在預案中進行過披露，擬以11.06億元收購中科信維50.29%股權(quán)。
北京商報記者注意到，中科信維并非首次出現(xiàn)在資本市場上，公司2018年曾被上市公司樂通股份相中，不過收購最終也未能完成。
中電電機重組也在今年2月告吹。
根據(jù)中電電機披露的重組預案，公司原擬籌劃以資產(chǎn)置換及發(fā)行股份的方式購買天津北清電力智慧能源有限公司全體股東所持其全部股權(quán)，上述交易還預計構(gòu)成重組上市，并導致公司控制權(quán)發(fā)生變更。
不過，籌劃數(shù)月，上述重組也折戟，該重組交易金額約為10.18億元。
除了上述兩股之外，圣濟堂、銀星能源、晶豐明源、中金環(huán)境也披露了重組標的作價，分別為8.4億元、6.4億元、6.13億元、5.62億元。
重組目的橫向整合居多
在上述25股的重組目的中，橫向整合居多。
大燁智能、中金環(huán)境、老百姓等多股重組目的均為橫向整合。以晶豐明源為例，公司原擬向李鵬等14人購買其合計持有的凌鷗創(chuàng)芯95.75%股權(quán)。
晶豐明源是國內(nèi)領先的電源管理驅(qū)動類芯片設計企業(yè)之一，而標的公司凌鷗創(chuàng)芯主要核心產(chǎn)品為MCU芯片。彼時對于上述交易，晶豐明源就表示，上市公司與標的公司業(yè)務具有較高的協(xié)同效應，晶豐明源的電源管理領域芯片和電機控制領域驅(qū)動芯片能夠與標的公司的電機控制MCU形成整套電機驅(qū)動解決方案。
不過，籌劃數(shù)月，晶豐明源上述重組在今年3月宣布告敗，原因是近期市場環(huán)境發(fā)生較大變化，經(jīng)公司審慎研究，決定終止重組事項并撤回申請文件。
除了橫向整合之外，也有個股重組目的是業(yè)務轉(zhuǎn)型、多元化戰(zhàn)略。
新力金融重組終止也是今年資本市場關(guān)注的熱點，公司就欲探索新業(yè)務轉(zhuǎn)型，不過未果。
據(jù)新力金融2021年11月披露的重組預案，本次交易方案包括重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金三部分，其中擬置出資產(chǎn)包括德潤租賃58.48%股權(quán)、德信擔保100%股權(quán)、德眾金融67.5%股權(quán)、德善小貸56.51%股權(quán)和德合典當77.05%股權(quán)；擬置入資產(chǎn)為比克動力75.6234%的股權(quán)；此外，擬向不超過35名（含35名）特定投資者以非公開發(fā)行股份的方式募集配套資金。
據(jù)了解，新力金融主要從事融資擔保、小額貸款、典當、融資租賃、軟件和信息技術(shù)服務等業(yè)務。而比克動力是我國鋰電龍頭企業(yè)之一，若能成功重組，上市公司主營業(yè)務將轉(zhuǎn)變?yōu)殇囯x子電池研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
不過，今年3月，新力金融表示，由于公司與本次交易的主要交易方就本次重大資產(chǎn)重組的部分核心交易條款無法達成一致，決定終止重組，公司跨界鋰電的愿景破滅。
獨立經(jīng)濟學家、中企資本聯(lián)盟主席杜猛對北京商報記者表示，對于經(jīng)營不善的公司而言，跨界重組成功確實能夠迅速提升公司經(jīng)營業(yè)績，不過當中也存在整合失敗的可能，投資該類企業(yè)時，投資者應重點關(guān)注其中的風險問題。
北京商報記者 馬換換
責任編輯：公司觀察
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