文 秦薇

　　從水果茶、芝士奶蓋到手打檸檬茶，新式茶飲在資本市場的熱度依然不減。

　　8月27日，外電消息稱誕生于成都的茶飲品牌茶百道正考慮最早明年在香港IPO，融資規模約5億美元。

　　中端茶飲的沖刺

　　相比喜茶和奈雪的茶，茶百道在新式茶飲賽道中的知名度并沒有那么高，單價也較低，大部分在10-20元之間，屬于中端茶飲。

　　公司官網顯示，茶百道成立于2008年，2010年開始推出茶百道奶茶，比喜茶早2年，定位鮮果與中國茶，目標人群與奈雪的茶類似，主攻年輕女性，目前加盟店總數超過4000家，年營業額358億元。

　　在一級市場，茶百道的熱度與喜茶和奈雪的茶也有較大差距。成立四年后，喜茶就已經獲得IDG資本及天使投資人何伯權1億元的投資。而茶百道的成長背后，則并沒有知名私募股權的身影。

　　茶百道是四川恒盛合瑞實業集團有限公司（下稱“四川恒盛合瑞”）旗下的茶飲品牌。企查查資料顯示，四川恒盛合瑞旗下目前只有這一個餐飲品牌，大股東包括茶百道創始人王霄錕控股的成都錦柏森企業管理有限公司，以及茶百道執行董事兼總經理戴利控股的公司等。

　　公開資料顯示，四川恒盛合瑞曾披露計劃在成都青白江區投資50億元，打造茶百道的全國供應鏈總部，集中全國品牌門店采購和倉儲結算。

　　新式茶飲第一股依然潛水

　　盡管一級市場上，新式茶飲概念熱度未退，但在二級市場，投資者的態度卻不同。作為新式茶飲第一股，奈雪的茶在香港上市當日就破發，過去兩個月股價一路走低，始終未能回到發行價19.8港元。

　　8月25日，奈雪的茶發布上市后首份中期業績，2021年上半年收入同比增長80.2%，并實現扭虧為盈，凈利潤達4820萬元。但業績只給股價帶來了短暫的支持，8月26日奈雪的茶上漲7.39%后，近日股價再度下挫3.62%，收報10.64港元，跌回昨日開盤水平。

　　分析人士認為，多方面因素導致奈雪的茶這類新消費概念在港股二級市場“不香”，香港投資者對所謂的新茶飲品牌熟識度不高、細分行業本身也面對消費者口味變化等外部風險，另一方面，上市前的快速擴張也會讓投資者有所顧慮，“最近爆出的食品安全問題也會有所影響。”

　　8月23日，國家市場監督管理總局的通報中，提及奈雪的茶有兩家門店在生產制作中存在違規操作問題，此前新華社報道稱其北京多家分店存在蟑螂亂爬、水果腐爛等問題。

　　計劃上市的茶百道，今年5月在長沙市開福區市場監管局的突擊檢查中，也曾被查出門店蛋糕、生煉乳標簽顯示過期。8月18日，廣州市市場監管部門發布的“網紅”飲品專項抽檢顯示，奈雪的茶、喜茶也被指存在違規使用“日落黃”等問題。

　　新茶飲IPO不斷

　　在消費升級的背景下，新式茶飲市場過去一段時間一直受到投資圈熱捧。奈雪的茶聯合CBNData發布的《2020新式茶飲白皮書》顯示，2020年，新式茶飲消費者規模突破3.4億，預計至2021年底新式茶飲市場規模有望突破1100億元。

　　資本熱情不減，稍具規模的新式茶飲品牌也接連傳出IPO消息。就在2天前，外電消息稱蜜雪冰城也在考慮香港IPO，但公司隨后否認傳聞。今年，主打下沉市場的蜜雪冰城因為一首店歌“我愛你，你愛我…”火出圈。

　　“公司也會面臨投資方退出的壓力，”前述分析人士認為，私募資金在大筆投入后，自然會希望公司早日上市， 新式茶飲規模快速膨脹，包括拓展賽道等一定程度上都是在為上市做準備。

　　和奈雪的茶一樣選擇高端茶飲路線的喜茶，近年來也多次被傳上市。億歐數據顯示，喜茶成立以來，已完成5輪融資。今年7月，喜茶剛完成5000萬美元戰略融資，投資者中不乏淡馬錫、紅杉資本中國、高瓴創投等知名機構。同一個月內，喜茶還宣布入股咖啡連鎖品牌Seesaw，成為其戰略投資方之一。

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責任編輯：王涵