專題：機構(gòu)稱中資股迎來反轉(zhuǎn)機遇 A股上漲空間已然打開
本報記者 吳曉璐
IPO現(xiàn)場檢查規(guī)則迎修訂。11月10日，證監(jiān)會就修訂《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》（以下簡稱《檢查規(guī)定》）公開征求意見。此次修訂強化“申報即擔(dān)責(zé)”，對“一查就撤”“帶病申報”加強監(jiān)管；進一步明確現(xiàn)場檢查的具體程序及要求，統(tǒng)一檢查標(biāo)準(zhǔn)等。
華商律所執(zhí)行合伙人齊夢林對《證券日報》記者表示，此次修訂《檢查規(guī)定》，有助于進一步規(guī)范發(fā)行上市申報工作，打消發(fā)行人“帶病申報”、僥幸闖關(guān)的心理動機，同時督促保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)歸位盡責(zé)。現(xiàn)場檢查是對中介機構(gòu)工作質(zhì)量的全面檢查，可以倒逼中介機構(gòu)規(guī)范執(zhí)業(yè)行為，勤勉盡責(zé)，提高工作質(zhì)量，有助于從源頭提高上市公司質(zhì)量。
嚴(yán)打“帶病申報”等突出問題
據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年以來，截至2023年11月12日，證監(jiān)會累計對95家首發(fā)企業(yè)開展了現(xiàn)場檢查工作，其中45家IPO已經(jīng)終止，撤否率達到47%，絕大多數(shù)為主動撤單。
針對此前“一查就撤”“帶病闖關(guān)”等突出問題，此次修訂取消了發(fā)行人和中介機構(gòu)10個工作日的“選擇期”，明確兩年內(nèi)犯同類問題且性質(zhì)嚴(yán)重的，可以從重處理，監(jiān)管更嚴(yán)。
根據(jù)現(xiàn)行《檢查規(guī)定》，“檢查對象自收到書面通知后十個工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請的，原則上不再對該企業(yè)實施現(xiàn)場檢查。”即發(fā)行人和中介機構(gòu)可以在10個工作日內(nèi)選擇是否接受現(xiàn)場檢查。
修訂的《檢查規(guī)定》明確，“檢查對象確定后，檢查對象撤回發(fā)行申請不影響檢查工作的實施，也不影響證監(jiān)會和交易所依法依規(guī)對檢查發(fā)現(xiàn)的問題進行處理。”即被抽中現(xiàn)場檢查后，發(fā)行人和中介機構(gòu)不能“一撤了之”。
為壓實中介機構(gòu)責(zé)任，強化從嚴(yán)監(jiān)管，此次修訂還提出，“最近二十四個月內(nèi)，檢查對象、保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)或其相關(guān)責(zé)任人員因現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)問題被采取行政監(jiān)管措施或自律監(jiān)管措施等，本次現(xiàn)場檢查又發(fā)現(xiàn)同類問題且性質(zhì)嚴(yán)重的，證監(jiān)會及交易所可以從重進行處理。”
齊夢林表示，現(xiàn)場檢查是加強監(jiān)管最直接的且極為有效的手段，可以直接發(fā)現(xiàn)中介機構(gòu)工作的盡責(zé)程度，如中介機構(gòu)盡職調(diào)查是否流于形式，工作底稿是否充實規(guī)范；申報企業(yè)各項申報工作的規(guī)范程度，是否存在財務(wù)造假等核心問題。
近年來，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，現(xiàn)場檢查的威懾力逐步增強，IPO項目撤否率已經(jīng)明顯下降。2021年和2022年，證監(jiān)會均進行了四輪IPO現(xiàn)場檢查，抽中企業(yè)共計分別為44家、34家，截至目前，IPO終止數(shù)量分別為25家和18家，撤否率分別為56.82%、52.94%。
今年以來，截至11月12日，證監(jiān)會已經(jīng)進行了三輪IPO現(xiàn)場檢查，共抽中17家首發(fā)企業(yè)。截至11月12日，共有2家IPO終止，撤否率下降到11.76%。
進一步明確現(xiàn)場檢查要求
此次修訂進一步明確和細(xì)化了現(xiàn)場檢查要求和標(biāo)準(zhǔn)。從頻次上來看，證監(jiān)會注冊部門每三個月組織一次抽取工作，每次檢查需要在兩個月內(nèi)完成，最多可以延長一個月。
從檢查標(biāo)準(zhǔn)來看，進一步明確檢查前統(tǒng)籌、檢查中推進以及檢查后處理的具體程序及要求，統(tǒng)一檢查標(biāo)準(zhǔn)，提高檢查規(guī)范性。如檢查組應(yīng)當(dāng)在充分了解評估檢查對象基本情況、主要風(fēng)險事項和重點關(guān)注問題的基礎(chǔ)上，制定切實可行的現(xiàn)場檢查工作計劃。包括檢查范圍、主要風(fēng)險事項和重點關(guān)注問題等。
某券商投行人士對《證券日報》記者表示，注冊制改革以信息披露為核心，現(xiàn)場檢查目的在于強化IPO信披監(jiān)管。常態(tài)化開展現(xiàn)場檢查，對于“帶病申報”將產(chǎn)生長期威懾。另外，現(xiàn)場檢查要求和標(biāo)準(zhǔn)明確之后，市場預(yù)期也將更加明確，有助于發(fā)行人、中介機構(gòu)更好推動上市工作。
責(zé)任編輯：何松琳
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