來源：上海證券報   

　　◎記者 王彭

　　進(jìn)入四季度，上證指數(shù)在3000點上方持續(xù)震蕩整理。多家機構(gòu)表示，隨著利好因素的不斷集聚，大盤有望迎來一輪反彈行情。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從估值、情緒等各個維度來看，A股市場均處于相對較低的位置。看好權(quán)益類資產(chǎn)的投資者可以逆勢布局，把握市場相對低位的機會，迎接反彈行情的到來。

　　萬家基金表示，股權(quán)風(fēng)險溢價被認(rèn)為是衡量股票和債券兩類資產(chǎn)性價比的重要指標(biāo)，適合為大類資產(chǎn)配置提供參考。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月23日，滬深300指數(shù)近9年的股權(quán)風(fēng)險溢價處于98.11%分位點，與2016年1月、2018年12月和2020年3月相當(dāng)。換句話說，和債券類資產(chǎn)相比，此時布局權(quán)益類資產(chǎn)性價比更高。

　　“對后市變化尤其是短期走勢很難預(yù)測，但當(dāng)下的估值水平及股債性價比是明牌。A股市場已經(jīng)來到相對底部區(qū)間，對于投資者而言，不妨貪婪一些。”萬家基金表示。

　　廣發(fā)基金表示，當(dāng)前宏觀數(shù)據(jù)企穩(wěn)反彈，消費數(shù)據(jù)好于預(yù)期，表明宏觀經(jīng)濟不斷向好。政策面上，增發(fā)萬億國債將進(jìn)一步強化經(jīng)濟中長期增長的邏輯，有利于提升風(fēng)險偏好。同時，美聯(lián)儲連續(xù)兩次暫停加息，對改善市場風(fēng)險偏好和流動性預(yù)期起到積極的作用。在各種積極因素不斷積累、共振的背景下，股市有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

　　在廣發(fā)基金看來，股市中常常存在羊群效應(yīng)，當(dāng)市場持續(xù)企穩(wěn)回升，聚集的人氣會形成正向反饋，繼續(xù)吸引更多的資金回流股市。站在當(dāng)下，投資者可以對不同資產(chǎn)（房產(chǎn)、股票、黃金等）的投資性價比進(jìn)行比較，選擇未來彈性空間和機會更大的資產(chǎn)，關(guān)注其中長期配置價值。

　　站在當(dāng)前時點，投資者應(yīng)如何配置權(quán)益類資產(chǎn)？諾安基金給出了四點建議。第一，行業(yè)方面，四季度仍然是政策的窗口期，可以關(guān)注政策落地后催化估值修復(fù)的銀行、券商板塊，以及受益于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的科技成長板塊。第二，風(fēng)格方面，當(dāng)前經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，可以考慮以紅利低波動資產(chǎn)為底倉，布局受益于補庫存周期的品種。第三，當(dāng)前市場處于企穩(wěn)回升階段，可以關(guān)注一些處于低位且有彈性的品種，如TMT、醫(yī)藥等。第四，從三季報中尋找線索，如自由現(xiàn)金流充裕+出清期需求改善的消費電子、半導(dǎo)體等。

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責(zé)任編輯：李桐