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在地緣政治“黑天鵝”疊加流動性緊縮的不利環(huán)境下，全球資本市場2022年普遍遭遇調(diào)整，A股也難以獨善其身。那么在過去一年中，廣大個人投資者是否都小有收獲？他們在2022年的投資行為又發(fā)生了哪些值得關注的變化？
近期，上海證券報對超過800名個人投資者開展了2022年度調(diào)查。集合數(shù)百名個人投資者觀點的調(diào)查，往往能在一定程度上感知市場當前的溫度，看到廣大個人投資者對于市場的一致預期在哪里。
調(diào)查結果顯示，A股三大指數(shù)在2022年悉數(shù)下行，行情冷清也使得不足四成投資者全年盈利，并且自2018年以來，證券賬戶資產(chǎn)規(guī)模較小的個人投資者全年業(yè)績首次跑贏高凈值投資者。
不過自2022年四季度起，隨著主要指數(shù)再度收復重要點位關口，市場情緒顯著回暖，個人投資者風險偏好穩(wěn)中有升，近八成投資者看漲2023年A股市場，對中長期權益類資產(chǎn)的配置意愿有所加強。
個人投資者對2023年上證綜指波動范圍的預期較集中，多數(shù)投資者認為滬指震蕩區(qū)間將處于3200點至3400點之間。40%的投資者預測，2023年A股有望出現(xiàn)大消費股復蘇的格局，在所有受訪者中的占比最高。
2022年走勢震蕩
投資收益出現(xiàn)下滑
2022年A股主要指數(shù)紛紛下挫，滬指年線中斷了三連陽。大盤行情整體疲軟對個人投資者的收益造成了顯著影響，僅37%的個人投資者在2022年獲得正收益，這一數(shù)據(jù)遠低于2021年及2020年的盈利數(shù)據(jù)。
具體來看，2022年全年盈利幅度在10%以內(nèi)的投資者比重為26%，盈利在10%至30%的投資者比重為5%，盈利超過30%的投資者比重為6%。同時，40%的投資者表示，在2022年的股市投資中虧損，較2021年增加了19個百分點；另有24%的投資者表示收益率整體持平。
在往年的調(diào)查數(shù)據(jù)中，2021年及2020年全年實現(xiàn)盈利的個人投資者占比分別為53%和63%，而2021年及2020年上證綜指的年度漲幅分別為4.8%和13.87%。由此可見，個人投資者的盈利狀況與歷年大盤走勢呈現(xiàn)出明顯的正相關性。
在2022年，證券賬戶資產(chǎn)規(guī)模較小的投資者與證券賬戶資產(chǎn)規(guī)模較大的投資者相比，收益情況略好。在證券資產(chǎn)規(guī)模為50萬元以上的投資者中，34.5%的投資者實現(xiàn)了盈利，低于本次調(diào)查的平均水平， 46.29%的投資者出現(xiàn)虧損。在證券資產(chǎn)規(guī)模為50萬元以下的投資者中，37.64%的投資者實現(xiàn)了盈利， 36.68%的人遭受虧損。
值得注意的是，在此前4年的調(diào)查數(shù)據(jù)中，證券賬戶資產(chǎn)規(guī)模在50萬元以上的投資者的全年業(yè)績均持續(xù)跑贏資產(chǎn)規(guī)模在50萬元以下的投資者。
事實上，這一跡象在過去一年的季度調(diào)查中已出露苗頭，在2022年一季度和三季度，證券賬戶資產(chǎn)規(guī)模較小的投資者在當期實現(xiàn)盈利的比例均超越了資產(chǎn)規(guī)模較大的投資者。
結構性機會貢獻全年收益
2022年A股走勢并不連貫，疫情、海外地緣沖突、美聯(lián)儲持續(xù)加息等各種因素不斷擾動投資者的情緒，在不確定性疊加的影響下，A股兩度加速探底，又兩度快速拉升，整體波動幅度明顯加大。
在被問及“以下哪個定義最適合2022年A股市場”時，認為2022年A股屬于“熊市”的個人投資者占比為29%，在所有選項中排名第一；25%的投資者認為2022年市場整體弱勢，但結構性機會不少，占比其次；另有22%的投資者認為2022年市場屬于震蕩市無明顯方向。
在分化明顯的市場中，究竟哪類個股能給投資者帶來超額收益？調(diào)查顯示，31%的受訪個人投資者表示，2022年給他們帶來最大絕對收益的是以新能源產(chǎn)業(yè)鏈為代表的賽道股，占比最高；13%的個人投資者認為帶來超額收益的牛股為有色、航運代表的周期股，占比居于次位。此外，因投資消費板塊及金融板塊取得不菲收益的投資者的占比也分別達到10%。
回顧2022年市場走勢，從4月底至7月，滬指從2900點附近一路沖上3400點，其間新能源汽車板塊在產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的提振下屢創(chuàng)新高，汽車行業(yè)指數(shù)兩個月內(nèi)上漲近50%，比亞迪市值突破萬億元，成為中國首家躋身“萬億俱樂部”的汽車公司。
不過，投資高景氣賽道股并非包賺不賠，有26%的投資者表示，在新能源板塊中遭遇2022年最大單只個股虧損，在各選項中占比最高。這一結果顯然與新能源板塊在2022年7月之后沖高回落，并且連續(xù)三個月出現(xiàn)回撤的走勢密切相關。
值得注意的是，在2022年，雖然投資者買入以食品飲料、醫(yī)藥為代表的消費股的收益并不突顯，但遭受虧損的比重在周期、賽道、金融、科技等不同風格板塊中最低，僅為7%。而在2022年四季度，上證綜指止跌企穩(wěn)再上3000點關口后，隨著疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化，酒店餐廳、景區(qū)旅游等與居民出行息息相關的消費板塊全線復蘇，全聚德、西安飲食等老字號餐飲企業(yè)的股價在短期內(nèi)翻了一倍有余，顯著激活了市場情緒。
去年四季度市場情緒顯著回暖
近八成投資者看漲2023
受2022年11月至12月的“跨年行情”催動，A股市場情緒明顯轉暖。本次調(diào)查結果顯示，疫情防控政策于2022年底的調(diào)整或是關鍵所在，多數(shù)投資者一致預期防控政策的優(yōu)化有利于經(jīng)濟及消費的復蘇。
本次調(diào)查中，35%的受訪投資者認為防控措施的優(yōu)化有力于各行各業(yè)復工復產(chǎn)，促進經(jīng)濟復蘇，占比最高；22%的投資者認為疫情防控優(yōu)化有力于提振市場情緒；7%的投資者表示防控措施優(yōu)化有力于提振消費。
約有48%的投資者看好2023年春季躁動行情，并且當被問及看好春季躁動的原因時，接近半數(shù)的投資者認為疫情防控政策優(yōu)化下經(jīng)濟和消費復蘇是主要驅動力，在所有選項中占比最高。
展望2023年，近八成投資者看漲A股，這一數(shù)字與歷年個人投資者的“美好期望”基本保持一致。本期調(diào)查結果顯示，認為2023年股市將上漲的個人投資者占比為77%。其中，有39%的投資者認為漲幅介于0至5%之間，38%的投資者認為漲幅在5%以上。
在對2023年上證綜指波動的預測中，36%的投資者認為，上證綜指的波動上限在3300點附近，占比最高；20%的投資者認為大盤波動上限在3600點附近；認為大盤波動上限在3200點和3500點附近的投資者占比分別達到了18%。
不過，在經(jīng)歷了2022年的行情波動后，僅有極少數(shù)樂觀投資者仍然認為A股將單邊上揚，“指數(shù)區(qū)間小幅波動，部分板塊構成結構性機會”成為絕大多數(shù)投資者的共識。
當被問及2023年A股市場的全年走勢時，32%的投資者認為指數(shù)將反復震蕩，部分板塊大漲，在所有選項中占比最高；25%的投資者認為2023年市場將先抑后揚；16%的投資者認為市場將沖高回落；14%的投資者表示難以判斷。
責任編輯：馮體煒
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