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　　原標(biāo)題 重磅！央行突然發(fā)文：金融穩(wěn)定基金已有資金積累！什么信號？中概股集體猛拉，李嘉誠資產(chǎn)大跳水，市場如何演繹？

　　在現(xiàn)代社會，一場大級別的沖突改變的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止疆土這么簡單！

　　如今的世界格局，拋開俄烏沖突，無從說起。正是這場沖突，讓歐洲的經(jīng)濟(jì)和政治面臨著超級變數(shù)，而這種變數(shù)可能或者說正在給世界帶來災(zāi)難。

　　曾經(jīng)的日不落帝國——英國周一上演的英鎊危機(jī)，應(yīng)該說就是這場沖突帶來的。由于實施自1972年以來未見的大量減稅措施，周一凌晨，英鎊兌美元觸及歷史低點，跌破1.04美元，而英國10年期國債收益率升至2008年以來的最高水平。受此影響，李嘉誠家族在香港市場的資產(chǎn)瘋狂跳水，有著香港股市基石之稱的匯豐控股和渣打集團(tuán)（總市值超萬億港幣）亦出現(xiàn)暴跌。

　　歐洲政壇亦出現(xiàn)大地震。意大利提前選舉的初步結(jié)果表明，由極右翼的意大利兄弟黨領(lǐng)導(dǎo)的右翼聯(lián)盟獲得了多數(shù)選票——這可能對歐洲產(chǎn)生重大影響。這是繼瑞典之后，又一個歐洲極右組織上臺。在二戰(zhàn)之前，正是因為極右勢力當(dāng)政，將全世界引向了戰(zhàn)火。

　　值得注意的是，市場的穩(wěn)壓器正在形成。周一晚間，人民銀行突然發(fā)文稱，目前，金融穩(wěn)定保障基金基礎(chǔ)框架初步建立，已有一定資金積累。而且，美股開盤后，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)隨即猛拉。

　　英鎊危機(jī)波及李嘉誠

　　上周五的公告顯示，英國實施了自1972年以來未見的大量減稅措施，并且毫不掩飾地回歸了羅納德·里根和瑪格麗特·撒切爾等人提倡的“涓滴經(jīng)濟(jì)”。

　　受此影響，周一凌晨，英鎊兌美元觸及歷史低點，跌破1.04美元，而英國10年期國債收益率升至2008年以來的最高水平。花旗歐洲外匯策略主管Vasileios Gkionakis表示，市場表現(xiàn)出對英國作為主權(quán)發(fā)行人的“信心下降”，并導(dǎo)致“教科書式貨幣危機(jī)”。

　　亞洲大富豪——李嘉誠的資產(chǎn)亦受到較大波及。長實集團(tuán)全日股價重挫8.6%，報收48.2港元，長和股價走低5.8%，長江基建及電能股價各跌3%及2.7%。

　　摩根大通指出，英國政府建議取消企業(yè)稅率上調(diào)，可能導(dǎo)致遞延所得稅負(fù)債撥備撥回（長建及電能于2020至2021年為此各計提32億及13億港元），估計此措施可以抵消英鎊逾10%的貶值影響（若英鎊貶值約10%，料會拖低長建及電能今年盈利均約5%）。

　　香港股市的基石資產(chǎn)匯豐控股和渣打集團(tuán)亦集體暴跌。匯控股價下挫7.5%收42.25港元，渣打股價收盤大跌7.1%。新加坡銀行發(fā)表報告，形容英國經(jīng)濟(jì)脆弱，俄烏沖突帶來的能源危機(jī)正帶來衰退威脅，亦刺激通脹升至雙位數(shù)水平。英國正面對猶如新興市場危機(jī)?？梢?，俄烏沖突對英國的影響非常大。但令人許多投資者沒想到的是，俄烏沖突會以這種“曲線”邏輯影響香港市場。

　　上周由Kwasi Kwarteng的小型預(yù)算引發(fā)的英國資產(chǎn)大減價，已將英格蘭銀行政府債券投資組合的市場損失推高至超過2000億英鎊。英國保守黨議員表示，英國央行可能需要緊急加息，以平息市場對政府經(jīng)濟(jì)計劃的緊張情緒。但截至目前，英國央行的態(tài)度依然比較模糊。

　　歐洲政壇大地震

　　受到俄烏沖突影響的還有歐洲政壇。

　　意大利提前大選的初步結(jié)果表明，由極右翼的意大利兄弟黨領(lǐng)導(dǎo)的右翼聯(lián)盟獲得了多數(shù)選票——這可能對歐洲產(chǎn)生重大影響。

　　該聯(lián)盟由Giorgia Meloni的Fratelli d’Italia黨、Matteo Salvini的右翼Lega黨和Silvio Berlusconi的中右翼政黨Forza Italia組成，看起來將在選舉中以約 44%的選票贏得勝利。

　　Fratelli d’Italia的大獲成功意味著Giorgia Meloni很可能成為意大利的下一任總理和該國第一位女性領(lǐng)導(dǎo)人。此次投票之后，意大利也可能迎來二戰(zhàn)之后最右翼的政府，在這之前是法西斯領(lǐng)導(dǎo)人貝尼托·墨索里尼。而在意大利此前右翼政府獲勝之前，瑞典極右翼已經(jīng)在選舉中獲得了多數(shù)席位。

　　意大利極右勢力的成功也激勵著歐洲其他國家的極右勢力。從荷蘭的Geert Wilders 到法國的Marine Le Pen和匈牙利的Viktor Orban都在社交媒體上為該黨的勝利歡呼。極右勢力的勝利亦可以從俄烏沖突中找到原因，因為歐洲各國經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊，民眾可能需要一個更能保護(hù)他們的新政府。而極右勢力在移民、經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和生活水平等方面與民眾的需求相呼應(yīng)。但這股勢力活躍在歐洲政壇對于經(jīng)濟(jì)全球化、世界和平，甚至歐盟以及歐洲移民（特別是華人、非洲移民和伊斯蘭移民）可能都不是好消息。稱其為“地震”，毫不為過。

　　市場的穩(wěn)壓器

　　我們此前一直強調(diào)，俄烏沖突影響的不僅僅是疆土這么簡單。俄羅斯當(dāng)前面臨的各方壓力也非常大。俄羅斯RTS指數(shù)周一一度狂跌近12%。

　　俄羅斯目前正面臨的有兩個難處：一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正因為戰(zhàn)爭，變得更為艱難，特別是在普京宣布部分動員令之后；二是烏克蘭目前并不急于結(jié)束戰(zhàn)斗。

　　前者，正在改變俄羅斯國內(nèi)的預(yù)期，投資、消費自然是變得極為困難，而逐漸回落的能源價格也正沖擊著俄羅斯的出口。據(jù)央視新聞，俄羅斯聯(lián)邦航空署9月26日發(fā)布消息稱，將飛往俄羅斯中部和南部共11座機(jī)場的臨時限制性措施延長至10月2日。此前俄羅斯聯(lián)邦航空署9月20日宣布，南部和中部地區(qū)共11個機(jī)場的飛行限制性措施延長至9月28日。

　　后者，烏克蘭目前的反擊較為順利，澤連斯基表示，美國每月援烏15億美元打仗。若戰(zhàn)局不再扭轉(zhuǎn)，俄羅斯可能會被烏克蘭拖入泥潭之中。

　　從市場的角度來看，雖然全球震蕩不已，但市場的穩(wěn)壓器可能正在形成。據(jù)中國人民銀行官微周一晚間發(fā)布的題為《防范化解金融風(fēng)險 健全金融穩(wěn)定長效機(jī)制》的文章，根據(jù)中央有關(guān)工作部署，2022年，人民銀行會同有關(guān)部門加快推動建立金融穩(wěn)定保障基金。金融穩(wěn)定保障基金定位于由中央掌握的應(yīng)對重大金融風(fēng)險的資金，資金來自金融機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施等市場主體，與存款保險基金和相關(guān)行業(yè)保障基金雙層運行、協(xié)同配合，共同維護(hù)金融穩(wěn)定與安全。在重大金融風(fēng)險處置中，金融機(jī)構(gòu)、股東和實際控制人、地方政府、存款保險基金和相關(guān)行業(yè)保障基金等各方應(yīng)依法依責(zé)充分投入相應(yīng)資源。仍有缺口的，經(jīng)批準(zhǔn)按程序使用金融穩(wěn)定保障基金。目前，金融穩(wěn)定保障基金基礎(chǔ)框架初步建立，已有一定資金積累。

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責(zé)任編輯：王涵