中國證監會發行部審核三處負責人20日表示，證監會在受理再融資申請后，上市公司再融資方案的必要性與可行性、合規性以及市場接受情況均包括在審核標準之中，證監會將針對上述問題進行嚴格審核。和以往表態不同的是，這次證監會負責人具體針對巨額再融資行為、前期較為集中的金融企業融資行為特別提請上市公司注意，并再次告誡上市公司注意發行、再融資不應是圈錢行為，注意應慎重考慮籌資規模和時機，慎重考慮投資者承受能力。中國平安董事長兼首席執行官馬明哲同日表示，平安再融資會慎重考慮發行時機、規模和市場承受力，目前還沒有準確的時間表。

　　從以上情況可得出這樣的判斷，即指數持續下跌已迫使監管層收緊了對再融資行為的審批，前期備受關注的融資門焦點——中國平安已在一定程度上受到壓力。這無疑會延緩中國平安、浦發銀行等上市公司的融資進度，并且對準備在近期提出再融資的上市公司也是一種最直接的約束。

　　今年中國經濟可能面臨一定的困難，中國經濟同時面臨物價上漲過快和經濟增長可能加快放緩的雙重壓力。應對這樣的局面，管理層不太可能單純依靠緊縮性的調控手段，在緊縮性調控的過程中如何適當把握力度，防止因不恰當的政策舉措將中國經濟推入到物價上漲和增長放緩(即滯漲)的局面中去，是管理層面對的主要問題。

　　從近期來看，連續5個季度攀升的宏觀經濟熱度指數本季首次下降至14.4%，比上季度18.4%的歷史峰值回落4個百分點。目前來說，管理層最大的調控壓力是來自物價上漲方面，但投資和出口的先行放緩，也意味著宏觀調控的效果已逐步顯現，經濟過熱的壓力在減少。

　　近期銀行對房地產貸款已有一定的松動前兆，所以不能排除經過上半年的緊縮性措施打壓后，管理層可能從今年中期的某一階段逐步放松宏觀調控的力度。這種預期帶來的直接結果是，上市公司業績增長不如預期的悲觀，也在一定程度上緩解市場的資金面壓力。

　　由于市場的非理性下跌，隨時可能出現階段性大反彈，而宏觀面也顯示困難的時候可能在逐步過去。政策態度轉暖確實對恢復投資者信心有所幫助，但從歷史經驗來看投資者信息的恢復是需要一個長期過程的。從中長期來看，市場依然暴露于大小非拋售的風險之下，而市場格局的徹底扭轉，還是需要政策利好不斷累積和在此基礎上市場自我調節功能的最終發揮。廣州萬隆