廣州萬隆

　　提要：本周深滬大盤呈現(xiàn)觸底反彈的走勢(shì)，周K線雙雙以帶長(zhǎng)下影線的小陰線報(bào)收，顯示經(jīng)過近階段的恐慌殺跌之后，市場(chǎng)在低位獲得了一定的承接力度。從日K線的長(zhǎng)針探底和K線組合來看，大盤階段性底部得到初步確立。值得投資者關(guān)注的是，本周鋼鐵板塊的強(qiáng)勁反彈折射出當(dāng)前市場(chǎng)的投資取向：調(diào)整充分且具有顯著的估值優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上，除了鋼鐵板塊之外，一些嚴(yán)重超跌且具備增長(zhǎng)潛力的品種也紛紛展開強(qiáng)勁反彈的行情。另外，值得提醒的是，在未來可能展開的階段性反彈行情過程中，新增資金和新基金的建倉方向無疑值得密切跟蹤。

　　今日市況

　　經(jīng)過上日的戲劇性反轉(zhuǎn)行情之后，周五深滬大盤呈現(xiàn)縮量窄幅整理的走勢(shì)，總體運(yùn)行較為平穩(wěn)，兩市合計(jì)成交約1445.45億。從全天股指運(yùn)行的態(tài)勢(shì)來看，早盤上證綜合指數(shù)以3790.11點(diǎn)略微低開，在中國石油等權(quán)重股走弱的拖累，股指基本在5日均線上方附近震蕩整理，最終報(bào)收3796.58點(diǎn)，收出陽十字星。深成指走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)于滬市，繼續(xù)小幅上攻，收盤上漲1.26%。

　　從盤面情況看，兩市個(gè)股繼續(xù)大面積反彈，其中深圳市場(chǎng)漲跌家數(shù)比例為508：185，上海市場(chǎng)漲跌家數(shù)比例為624：216。漲幅榜方面，柳鋼股份、廣鋼股份、天地源、濱海能源、保定天鵝等28只個(gè)股以漲停報(bào)收。從板塊風(fēng)格來看，鋼鐵行業(yè)整體走強(qiáng)，以6.44%的漲幅位居漲幅之首，此外，西藏板塊、三通概念、有色金屬也展開大幅反彈。

　　周五，上證綜合指數(shù)以3790.11點(diǎn)開盤，最低3746.40點(diǎn)，最高3838.06點(diǎn)，報(bào)收3796.58點(diǎn)，下跌7.47點(diǎn)，跌幅-0.20%，成交976.84億；深成指開盤13572.38點(diǎn)，最高13941.90點(diǎn)，最低13457.22點(diǎn)，收盤13718.96點(diǎn)，上漲170.35點(diǎn)，漲幅1.26%，成交468.61億。

　　今日消息面

　　周五主要有以下信息值得投資者關(guān)注：

　　1.央行20日公布的1季度全國城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查顯示，近半數(shù)被調(diào)查者認(rèn)為1季度物價(jià)過高難于接受，將創(chuàng)下歷史最高水平。同時(shí)，居民對(duì)下季度物價(jià)“上升”的預(yù)期自2007年以來首次下降，由上季度的歷史峰值64.8%回落至48.9%，大幅下降15.9個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)查還顯示，在央行連續(xù)加息和股市持續(xù)震蕩的背景下，居民對(duì)銀行存款利率的認(rèn)可度上升至調(diào)查以來最高水平，35.4%被調(diào)查居民認(rèn)為“當(dāng)前更多儲(chǔ)蓄最合算”，投資股票和基金的熱情明顯降低。

　　2.截至3月20日，兩市共有489家公司公布年報(bào)。統(tǒng)計(jì)顯示，藍(lán)籌公司合計(jì)凈利潤為2991.80億元，占到已公布年報(bào)整體凈利潤的83%。扣除中國石油后，藍(lán)籌公司的整體業(yè)績(jī)占已公布年報(bào)公司整體業(yè)績(jī)的七成。

　　3.國資委副主任李偉日前透露，國有資產(chǎn)經(jīng)營管理公司有望年內(nèi)成立，這一公司將代表國資委控股整體上市的央企，主要從事資本運(yùn)作。

　　4.中國人民銀行20日發(fā)布的全國銀行家、企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，63.9%的銀行家預(yù)計(jì)未來宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)偏熱，半數(shù)以上銀行家預(yù)期不會(huì)加息。企業(yè)家則預(yù)期下季度訂單會(huì)大幅上升，但投資景氣指數(shù)低于本季，銀行貸款將更加緊縮。

　　5.截至3月20日，9家煤炭板塊公司發(fā)布2007年業(yè)績(jī)報(bào)告，受益于煤炭?jī)r(jià)格大漲，煤炭行業(yè)整體收入增長(zhǎng)較快，業(yè)績(jī)基本符合市場(chǎng)預(yù)期。9家煤炭企業(yè)平均每股收益達(dá)到1.15元，平均凈利潤增幅為45.34%。但在煤炭生產(chǎn)成本也不斷上漲的情況下，煤炭行業(yè)的毛利率出現(xiàn)與價(jià)格走勢(shì)相背離的現(xiàn)象。

　　6.20日，人民幣對(duì)美元匯率繼續(xù)上漲，中間價(jià)報(bào)7.0512，較上日上漲136個(gè)基點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，匯改以來，人民幣對(duì)美元中間價(jià)升值幅度首次突破15%，達(dá)15.02%，如果算上匯改時(shí)的一次性調(diào)整，人民幣對(duì)美元已經(jīng)升值17.38%。

　　后市簡(jiǎn)評(píng)

　　本周深滬大盤呈現(xiàn)觸底反彈的走勢(shì)，周K線雙雙以帶長(zhǎng)下影線的小陰線報(bào)收，顯示經(jīng)過近階段的恐慌殺跌之后，市場(chǎng)在低位獲得了一定的承接力度。從日K線的長(zhǎng)針探底和K線組合來看，大盤階段性底部得到初步確立。筆者認(rèn)為，隨著市場(chǎng)人氣的逐漸恢復(fù)，后市大盤有望逐步展開震蕩反彈行情。首先，從技術(shù)角度看，上證綜合指數(shù)從歷史高位6124.04點(diǎn)下跌以來截至本周，累計(jì)跌幅達(dá)到-42.58%，經(jīng)過了巨幅調(diào)整之后，市場(chǎng)做空能量得到較為充分的釋放，技術(shù)性反彈要求強(qiáng)烈。同時(shí)，目前市場(chǎng)整體估值已經(jīng)下降到合理水平并具備一定的吸引力，這是吸引資金進(jìn)場(chǎng)的關(guān)鍵因素。此外，2月以來證監(jiān)會(huì)連批15只股票方向基金，3月底四月初或?qū)⒂瓉硇禄�金建倉入市的小高潮，從而為階段性的反彈行情注入新的動(dòng)力。

　　從本周的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，局部熱點(diǎn)的反復(fù)走強(qiáng)在一定程度上緩解了市場(chǎng)的恐慌情緒，包括奧運(yùn)題材、節(jié)能環(huán)保、創(chuàng)投題材、鋼鐵板塊等。尤其是鋼鐵板塊在最近兩個(gè)交易日里邊表現(xiàn)相當(dāng)搶眼，呈現(xiàn)連續(xù)放量上攻的走勢(shì)。注意到，本周國家發(fā)展改革委公告正式同意廣西與武鋼、廣東與寶鋼開展防城港鋼鐵基地和廣東湛江鋼鐵基地項(xiàng)目前期工作。通過防城港鋼鐵項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)武鋼與柳鋼的實(shí)質(zhì)性重組，而寶鋼則兼并重組韶鋼和廣鋼。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，隨著上述兩個(gè)項(xiàng)目的批準(zhǔn)實(shí)施，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的整合重組將加速進(jìn)行。實(shí)際上，按照鋼鐵產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，到2010年，通過聯(lián)合重組，將形成兩到三個(gè)3000萬噸級(jí)、若干個(gè)千萬噸級(jí)的具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的特大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)；國內(nèi)排名前十位的鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的比重達(dá)到50%以上。在成本壓力持續(xù)增加的背景下，鋼鐵行業(yè)的整合重組將有利于提高行業(yè)的集中度，有利于行業(yè)的健康發(fā)展。投資者可積極把握鋼鐵行業(yè)的整合重組機(jī)會(huì)，并建議重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭、具有資源優(yōu)勢(shì)的鋼鐵企業(yè)和被整合的企業(yè)。

　　值得投資者關(guān)注的是，本周鋼鐵板塊的強(qiáng)勁反彈也折射出當(dāng)前市場(chǎng)的投資取向：調(diào)整充分且具有顯著的估值優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上，除了鋼鐵板塊之外，一些嚴(yán)重超跌且具備增長(zhǎng)潛力的品種也紛紛展開強(qiáng)勁反彈的行情；值得提醒的是，在未來可能展開的階段性反彈行情過程中，新增資金和新基金的建倉方向無疑值得密切跟蹤。