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　　上周五（9月9日）大盤全線反彈，截止收盤，滬指報3262.05點，漲0.82%，成交額為3386億元；深成指報11877.79點，漲1.11%，成交額為4410億元；創指報2548.22點，漲1%，成交額為1316億元。牙科醫療、房地產、醫美板塊漲幅居前，光熱發電、酒店、培育鉆石板塊跌幅居前。

　　海外市場上，9月12日（周一），美國三大股指全線收漲，道指漲0.71%報32381.34點，標普500指數漲1.06%報4110.41點，納指漲1.27%報12266.41點。蘋果漲3.85%，美國運通漲2.56%，領漲道指。萬得美國TAMAMA科技指數漲1.88%，亞馬遜漲2.39%，特斯拉漲1.58%。中概股多數上漲，智富漲17.88%，蔚來漲13.73%。

　　【晨會焦點】

　　國泰君安：電力投資發力龍頭公司下半年業績有望提速，首推中國電建/中國能建

　　（1）中國電建全球最大新能源EPC，控股裝機19GW（風7.3GW/光1.8GW/水6.9GW/火3.2GW），上半年獲取新能源指標10GW/抽水蓄能23GW超預期，十四五或新增50GW。上半年能源電力2265億增116%（新能源1662億增167%），中國電建PE 11倍（三峽能源21倍/華能國際31倍）。．

　　（2）中國能建新能源控股裝機2.8GW/在建裝機4.8GW，十四五或規劃20GW。累計獲取新能源指標22GW。上半年新能源及綜合智慧能源新簽2041億，同增117%，火電傳統能源新簽1310億同降3%。

　　開源證券：第三代太陽能電池已至，純鈣鈦礦電池和鈣鈦礦疊層電池雙線并行

　　鈣鈦礦電池屬于第三代太陽能電池，包括純鈣鈦礦電池和鈣鈦礦疊層兩種類型，HJT/鈣鈦礦疊層電池結構較為理想。太陽能電池的發展在經歷了第一代晶硅電池和第二代薄膜電池之后，如今已來到了第三代新型薄膜電池時代，其中以鈣鈦礦電池為代表。鈣鈦礦電池包括純鈣鈦礦電池和鈣鈦礦疊層電池兩種路線，鈣鈦礦可以和晶硅電池或薄膜電池進行疊層以提高效率，其中較為理想的是和異質結電池進行疊層。鈣鈦礦電池可以吸收太陽光中短波長的部分，異質結電池可以吸收長波長的部分，組合在一起可以提高電池效率。

　　鈣鈦礦電池的發電原理本質上依舊是擴散，鈣鈦礦多項性能指標均較為優異，各膜層材料選擇上相對較多。鈣鈦礦電池的發電原理依舊是載流子的擴散，鈣鈦礦材料具有較高的吸收系數，雙極載流子傳輸性質，較低的載流子復合率和較高的載流子遷移率，載流子的擴散距離和壽命較長。純鈣鈦礦電池結構包括玻璃基板、ITO、ETL、HTL、鈣鈦礦層和封裝膠膜，ITO、ETL、HTL的材料選擇多樣。

　　重點推薦主題和個股：智能汽車主題（炬光科技、德賽西威、華陽集團、北京君正、中科創達、聯創電子、均勝電子、美格智能、經緯恒潤-W、晶晨股份、長光華芯）；高端制造主題（凌云光、觀典防務、杭可科技、奧普特、埃斯頓、青鳥消防、安靠智電、矩子科技）；休閑零食主題（鹽津鋪子、良品鋪子、三只松鼠）；寵物和早餐主題（佩蒂股份、巴比食品）。

　　【研報精選】

　　招商證券：A股正在醞釀新一輪上行攻勢，加倉“銀房家”

　　A股正在醞釀新一輪上行攻勢，目前盡管波動較大，但正好是低位建倉機遇，推薦配置思路轉向均衡配置，在原有景氣賽道新機車的基礎上加倉銀房家（銀行、房地產、家電）。

　　目前全球經濟正處在從“滯脹期”向“衰退期”的過渡階段，全球過度緊縮的貨幣政策即將迎來拐點，盡管這個階段看起來波動較大，市場表現一般，但是大的機會也正在這種環境中醞釀。一旦等到全球經濟正式進入“衰退”，全球流動性走向寬松，A股很容易出現指數級別的機會。因此，當前是A股重要的底部戰略布局時機。

　　中信建投：汽車板塊景氣向上及結構成長驅動下仍具備向上動能

　　中信建投證券指出，汽車板塊行情向上動能已由前期預期修復轉變為景氣向上及結構成長驅動，建議積極增配：1）整車重點看好車型周期+結構升級推動下的銷量及盈利向上彈性，推薦長安汽車、比亞迪、長城汽車、廣汽集團；2）汽車零部件環節看好盈利修復（成本端邊際改善）、需求彈性（穩增長政策推動）及成長趨勢（電動智能化）三條主線，重點關注高景氣及認知差的零部件細分行業，包括一體化壓鑄、乘用車座椅及熱管理等環節，推薦繼峰股份、文燦股份、三花智控、愛柯迪、拓普集團、中國汽研等。

　　天風證券：中長期貸款再度高增 銀行板塊拐點曙光已至

　　天風證券最新研報表示，8月末短期票據利率迅速抬升，且在9月初依舊保持1.5%以上水平，新增項目接續有望對信貸形成支撐，同時基建擴張助力融資需求回升，預計仍將保持對社融一定支撐力度。9月是三季度推動實物工作量加速形成的最后一個月，投資托底經濟的重要性愈發凸顯，當前銀行板塊在政策反轉下，基本面有望加速向上修復，部分優質中小行受益區位優勢，成長性愈發凸顯。

　　中金：預計存量房市場景氣度修復或仍須一定時間

　　中金公司研報認為，自去年末以來盡管二手房成交量有所恢復，但房價持續下行、累計跌幅已達8%，疊加領先供需指標仍偏弱、近期局地疫情反彈等因素，預計存量房市場景氣度修復或仍須一定時間，新房市場受房企信用問題拖累所須時間更長。當前各地支持購房需求和“保交樓”政策持續加碼，其目的均在于提高基本面修復速度，預計在這一過程中財務穩健、土儲優質、拿地積極的均好型房企受益最大。

　　國泰君安：煤炭板塊盈利穩定、估值極低、分紅可觀 長期高煤價下具備大幅提估值空間

　　國泰君安證券指出，“全球供給”+“國內需求”核心邏輯持續演繹，煤炭行業基本面強勢難改，煤炭板塊盈利穩定、估值極低、分紅可觀，長期高煤價下具備大幅提估值空間。推薦：1）穩健龍頭：中國神華、陜西煤業；2）兼具成長：華陽股份、電投能源、靖遠煤電；3）優質彈性：兗礦能源、中煤能源、潞安環能、蘭花科創、山煤國際、昊華能源（維權）；4）穩增長：平煤股份、山西焦煤、淮北礦業、上海能源、盤江股份、首鋼資源、中國旭陽集團。

　　【行業風口】

　　新一輪新型城鎮化頂層設計來了

　　截至2021年末，我國戶籍人口城鎮化率提高到46.7%，與常住人口城鎮化率相差18.02個百分點。換句話說，常年外出農民工及其隨遷家屬被統計為常住城鎮人口，卻沒有獲得城鎮戶口。《新中國城鎮化發展70年》一書指出，無論是發揮農民工作為勞動者的貢獻，還是發揮他們作為消費者的貢獻，決策者意識到了其重要性，因此提出了“戶籍人口城鎮化率加快提高”的要求。

　　利好：新型城鎮化概念

　　相關概念股：宏潤建設、新華聯、偉星新材

　　兩個月訂單破萬輛 氫能重卡產業化拐點已現

　　氫能重卡已接過氫能客車的“接力棒”，成為我國氫燃料電池車商業化落地的“排頭兵”。據統計，今年7月以來，已公開的達成購買協議的氫能重卡數量已達到1萬臺（不包括交付項目）。從交付情況來看，今年來，氫能重卡已成為氫能汽車產銷的主力。據預測，氫能重卡在2030年到2060年這30年間將迎來迅速發展，市場份額將從幾千輛發展到123萬輛，是幾百倍的增長，由此可見氫能重卡領域發展潛力巨大，氫能重卡是非常值得去開發的新興市場。券商人士指出，“3+2”的全國氫燃料電池汽車示范格局正式形成，我國氫燃料電池汽車領域產業化拐點已出現，行業即將迎來放量降本。

　　利好：氫能源

　　相關概念股：雄韜股份、華昌化工

　　華為蘋果接連“上新” 消費電子展現復蘇生機

　　，消費電子新品常被公眾吐槽創新不足，這在一定程度上影響了消費者的換機周期，導致行業增長放緩。不過從近日舉行的華為、蘋果新品發布會來看，行業風向已變，龍頭創新提速、接連“上新”，這為低迷的消費電子產業鏈注入了“強心劑”，行業復蘇在望。以蘋果為例，往年蘋果一年一度的秋季新品發布會后，一般會引發公眾的集體吐槽，主要原因是其產品創新不足。但昨日舉行的蘋果秋季新品發布會則不一樣，這次蘋果新品帶來一大波創新，如iPhone14系列，其集衛星通信、車禍自動檢測求救、去SIM卡槽、“劉海屏”變身“靈動島”、最強最新A16仿生芯片等創新于一身，不少業內人士感嘆，這次發布會后，沒人敢再說蘋果沒創新了。

　　利好：消費電子

　　相關概念股：領益智造、漫步者、福蓉科技、立訊精密、歌爾股份、國光電器

　　電池及硅片龍頭先后提價 光伏產業鏈價格居高不下

　　時隔一個半月，TCL中環于9月8日更新了P型、N型單晶硅片報價，各尺寸硅片較上期報價整體上調幅度為0.12元/片~0.24元/片。無獨有偶，9月6日，通威股份剛剛宣布上調電池片價格。近期，光伏產業鏈價格變動受到多方面因素影響，一是硅料價格高位運行，持續給下游環節施壓；二是上個月四川限電影響開始緩解，下游需求依然旺盛。加之目前即將進入四季度，而四季度一直以來都是光伏裝機旺季。

　　利好：有機硅

　　相關概念股：合盛硅業、東岳硅材

　　央行：穩妥推進數字人民幣研發試點

　　9月8日，人民銀行副行長范一飛在2022年中國（北京）數字金融論壇上表示，要從信息交互、業務流程、技術規范等維度加快推進數字人民幣體系的標準化建設。要推動實現數字人民幣體系與傳統電子支付工具的互聯互通，讓消費者可以“一碼通掃”，商戶也不用增加成本即可支持各類支付工具。

　　利好：數字人民幣

　　相關概念股：高偉達、四方精創、海聯金匯

　　光伏+儲能+充電樁+專精特新概念股火了 激光雷達概念龍頭被盯上

　　9月2日至9月9日期間，機構調研公司數量有400多家。從調研機構類型來看，證券公司調研相對最廣泛，調研170多家公司。9月2日至9月9日期間機構調研的上市公司中，安旭生物、安利股份、皖維高新、九安醫療、云天化、新安股份等個股凈利同比增長超100%且折算動態市盈率低于10倍。其中，安旭生物、九安醫療、新安股份等個股動態市盈率均不足5倍。

　　利好： 激光雷達概念

　　相關概念股：英杰電氣、炬光科技

　　海外屋頂光伏火了！英國熱賣后日本也欲入局 國內這些上市公司有相關出口業務  

　　據日本廣播協會（NHK）近日報道，日本考慮要求該國家庭從2025年開始安裝屋頂光伏面板。英國的步伐更快，8月，隨著天然氣、電力等能源價格飆升，當地屋頂光伏產業迎來了有史以來最強勁的銷售狂潮，據媒體援引英國太陽能行業協會（Solar Energy UK）報道，近些日子每周都有3000余起安裝太陽能板的施工正在英國家庭的房頂上進行，與兩年前的夏天相比翻了足足三倍。

　　利好：光伏概念股

　　相關概念股：天沃科技、天合光能、錦浪科技

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責任編輯：常福強