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　　盤面簡述

　　周四，A股寬幅震蕩，滬指完成對3100點的回踩確認后反彈，收漲0.5%，創業板下跌0.19%。盤面上，煤炭、航天航空、工程機械、船舶制造、證券、通信設備、工程建設、鐵路公路、公用事業、工程咨詢服務、水泥建材、紡織服裝等行業漲幅居前；生物制品、半導體、汽車、光伏、醫療、食品飲料等行業小幅回調。題材股方面，新型城鎮化、海綿城市、地下管網、航母概念、水利建設、6G概念、工北斗導航等漲幅居前；痘病毒防治、水產養殖、戶外露營、雞肉概念、轉基因、胎壓監測、預制菜概念等跌幅居前。

　　消息面

　　國辦：進一步盤活存量資產

　　5月25日，國務院辦公廳發布《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》，提出聚焦重點領域、重點區域、重點企業，通過推動基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）健康發展、規范有序推進政府和社會資本合作（PPP）等方式，進一步盤活存量資產。

　　多只行業ETF“增重”資金借道把握結構性機會

　　4月底以來，A股市場出現反彈。有資金逢高離場，也有資金低位布局。數據顯示，截至5月24日，股票型ETF份額5月以來整體減少，其中多只寬基指數ETF“瘦身”較為明顯，但一些行業ETF明顯受到資金青睞。南方中證全指房地產ETF、易方達滬深300醫藥衛生ETF、廣發中證基建工程ETF等股票型ETF的份額在近期創下歷史新高。

　　深圳市發布關于促進消費持續恢復的若干措施

　　其中提出，開展消費電子產品促銷活動。結合開學季、暑促季、傳統節日等主題，在5-8月期間輪動組織開展消費電子專場促銷活動，對消費者購買符合條件的手機、電腦（含平板電腦）、耳機、音響、全屋智能家電、智能穿戴設備、消費級無人機、智能家用機器人、智能健身器材等產品，按照銷售價格的15%給予補貼，每人累計最高2000元。新增投放2萬個普通小汽車增量指標，對新購置符合條件新能源汽車并在深圳市內上牌的個人消費者，給予最高不超過1萬元/臺補貼。

　　巨豐觀點

　　盤前判斷：周三A股縮量普漲，周四大概率將出現分化。隔夜美股全線反彈，新能源汽車、軟件應用、中概股表現強勢，可以繼續關注A股賽道股表現。

　　A股三大指數小幅高開，均在0.2%之內。汽車服務、商業百貨漲幅居前，船舶制造、房地產小幅低開；安集科技因公告大基金減持低開4.38%。

　　開盤后，市場震蕩走低，工程建設、水利建設、水泥建材、房地產開發、工程機械等基建相關板塊走高，汽車、半導體、醫療、生物制品、農牧飼漁、軟件開發等板塊跌幅居前。高景氣賽道板塊中，軍工率先拉升，隨后風電、光伏順利翻紅，創業板指數從大跌2%到紅盤，上證指數也完成了對3100點的回踩確認。汽車整車板塊在中通客車10連板刺激下，從大跌3%到一度翻紅。臨近午盤，證券、白酒板塊大幅拉升，滬指漲幅擴大。

　　午后，在煤炭、房地產、采掘板塊走強帶動下，股指繼續沖高，深成指漲幅超越1%；在周期股反彈之際，早盤大幅沖高的消費電子板塊回落，帶動賽道股走弱，半導體、光伏、鋰電池等跌幅居前，此外早盤探底回升大幅波動的汽車板塊也快速回落，市場做多信心有所減弱，創業板指數轉跌。尾盤傳媒板塊異動，但無法扭轉大盤頹勢。總體看，板塊輪動加速，市場操作難度加大。

　　自4月以來的熱門板塊已經快速退潮，市場需要新的推動力量才能繼續拓展上漲空間，而依托于防御型板塊的輪動是不夠的。賽道股連續3天調整后，若周五不能放量上漲，則需要保持謹慎態度，提防大盤再次探底。

　　投資建議：

　　巨豐投顧認為目前壓制A股投資者情緒的因素仍然是地緣政治、美元收縮、國內疫情等因素。4月29日政治局會議發出穩預期穩市場的最強音，軍工、風電、光伏、鋰電、芯片等年內率先展開中期調整的賽道板塊止跌反彈，激活市場做多信心；并有望帶領大盤在中報窗口期來臨之前展開一波中級行情。建議逢低關注三條主線：其一、一季報同比與環比同步增長的公司；其二、近期ETF基金流入較多的基建、醫藥等行業龍頭；其三、低價國資改革主題。

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責任編輯：張書瑗