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觀點(diǎn)：最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，雖然經(jīng)濟(jì)仍處于擴(kuò)張區(qū)間，但趨勢上看，復(fù)蘇已經(jīng)開始放緩，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。與此同時(shí)，流動性保持穩(wěn)定，但寬松預(yù)期提升仍需時(shí)日。目前市場結(jié)構(gòu)性行情為主，中期如果通脹回落以及流動性寬松趨勢確立，市場仍有望迎來新的趨勢性行情。但在此之前，市場仍存不確定性，結(jié)構(gòu)性行情還將延續(xù)，注意整體性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可自下而上重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股行情。
今日，三大指數(shù)低開低走，盤中滬指一度跌逾2.3%，市場避險(xiǎn)情緒升溫，黃金股逆市走強(qiáng)，養(yǎng)殖股臨近午盤拉升，概念題材全線熄火。具體板塊上，銀行午后拉升，農(nóng)林牧漁、家用電器、食品飲料表現(xiàn)良好，而多數(shù)板塊走低下，采掘、鋼鐵、化工以及有色等周期股領(lǐng)跌。
全天市場迎來重挫，或有以下幾個(gè)原因：
首先，根據(jù)中國基金報(bào)報(bào)道，市場分析人士表示，三季度末，公募基金調(diào)倉、量化基金離場休息，疊加國慶假期臨近，場內(nèi)投資者選擇持幣過節(jié)，使得市場出現(xiàn)大幅調(diào)整；
其次，周期股的大跌。實(shí)際上對于周期股，尤其是資源類品種，近期我們多次提及行情后期的觀點(diǎn)，而且也多次建議逐步撤離。主要還是資源股自身內(nèi)部的分化以及商品周期的接近尾聲，當(dāng)然對于商品價(jià)格維穩(wěn)的預(yù)期也是導(dǎo)致資源股上行受阻的主要原因。此前，周期股持續(xù)走強(qiáng)帶動市場活力，而一旦熄火，市場情緒便開始低迷；
第三，昨日隔夜美股受挫，對今日市場情緒影響，科技等標(biāo)的開盤出現(xiàn)下跌。此外，節(jié)前規(guī)律性成交萎縮。這個(gè)不言而喻，很多投資者都深有感觸。每到重要節(jié)日前夕，市場成交相對低迷，成交量也開始萎縮。
當(dāng)然，這些都僅是表象或者市場單日下跌的原因，而市場也不是今日才開始調(diào)整的，而是9月14日就迎來這波回撤。所以，實(shí)際上目前還是下跌趨勢，這種趨勢并沒有改變。不過，中期角度看，市場向好趨勢的本質(zhì)沒有發(fā)生改變，尤其是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好趨勢依舊以及流動性穩(wěn)定支撐下，市場結(jié)構(gòu)性牛市的行情沒有改變。
總體上，市場有望繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性行情。一方面，8月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，這種擔(dān)憂還會存在；另一方面，成長類品種景氣度依然高企，而很多價(jià)值品種估值也相對較高，還沒有達(dá)到價(jià)值股估值出清以及成長股基本面走壞的風(fēng)格大反轉(zhuǎn)的需求時(shí)刻。對于持倉較重的投資者，不妨趁反彈減持觀望，等待市場新的方向明確之后再做新的定奪。而對于倉位不高的投資者，節(jié)前下跌之際可適當(dāng)進(jìn)行抄底加倉，尤其是低估值以及高成長類品種，在隨后的三季報(bào)以及經(jīng)濟(jì)提振刺激預(yù)期下，或有不錯的表現(xiàn)，可提前潛伏。
責(zé)任編輯：馮體煒
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