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　　觀點：最新公布的PMI數據看，雖然經濟仍處于擴張區間，但趨勢上看，復蘇已經開始放緩，經濟下行壓力較大。與此同時，流動性保持穩定，但寬松預期提升仍需時日。目前市場結構性行情為主，中期如果通脹回落以及流動性寬松趨勢確立，市場仍有望迎來新的趨勢性行情。但在此之前，市場仍存不確定性，結構性行情還將延續，注意整體性風險的同時，可自下而上重點關注個股行情。

　　全天，市場先揚后抑。上午，三大指數集體低開，震蕩下行后隨機拉升，滬指上午收盤前翻紅。午后，兩市震蕩走低，盤中迎來小幅跳水。板塊方面，鈦白粉、光伏板塊大幅拉升，鋰電池股持續強勢，煤炭概念股回暖；工業母機板塊下挫，旅游、鴻蒙概念、半導體芯片股走弱。整體看，指數延續昨日以來的調整，短期分化有所加大。

　　值得注意的是，短期市場分化之際，石油板塊突然爆發，尤其是中國石油“鐵樹開花”，三天漲幅逼近16%，在長期的走勢中也算比較罕見了。其實不止這兩天，今年以來截止當日，中國石油累計上漲47%。

　　石油板塊上漲，其實主要是全球原油和天然氣價格飆升。油價在今年前6個月上漲約40%。而8月一度回調近20%的國際油價近期開始企穩上行，國際投行預計9月油價或再度突破前高，邁向80美元/桶目標位，美林美銀甚至再度喊出100美元/桶。

　　在這種情況下，也預示著石油板塊仍有走高的基礎，所以短期對于石油板塊還可繼續跟蹤和關注。不過需要留意的是，近期我國開始釋放國家儲備原油，全球需求增速預期放緩，原油價格大概率將繼續承壓。這可能導致石油板塊一段時間上行后承壓，切忌追高。

　　再回到周期股身上，中國石油的上漲以及大漲，或者說補漲，其實也可以理解為周期股行情的輪動，但石油板塊罕見的上行下，或許也意味著周期股的整體上行越來越逼近尾聲。所以，近期周期股集中式上行之后，短期已經呈現分化，一旦高位整理，要注意后期可能的回調風險。對于指數來說，當前經濟基本面的支撐較強，流動性也保持穩定，兩市持續萬億成交之下，市場熱情高漲，結構性行情依舊。

　　總體上，近期的市場板塊輪動比較快，風格也在不斷轉換，賺錢效應一般，而且節奏難以把握，結構性行情十分明顯。除此之外，兩市交投熱情高企，成交量連續突破萬億。值得注意的是，滬指連續走強后逼近年初3700點附近高點，短期遭遇密集成交區的承壓，疊加成交相對峰值的減弱，短期還是需要留意一下。此外，券商為首的金融股沖高回落，題材股也繼續分化，也要謹防指數短期的回撤。

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責任編輯：馮體煒