處于懸崖之上的恒大，正緊鑼密鼓地尋找債務(wù)危機化解之道。

　　9月14日，恒大發(fā)布最新公告，披露9月銷售業(yè)績展望，以及緩解流動性問題所用措施實施的進展，并坦言緩解流動性問題沒取得預(yù)期的效果。

　　9月13日晚間，恒大在官網(wǎng)聲明中稱，網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)的有關(guān)恒大破產(chǎn)重組言論完全失實，目前確實遇到了前所未有的困難，但公司全力以赴復(fù)工復(fù)產(chǎn)，保交樓，想盡一切辦法恢復(fù)正常經(jīng)營。

　　此外，為了進一步改善流動性問題和化解當(dāng)下的債務(wù)危機，恒大已經(jīng)聘請華利安諾基（中國）有限公司及鐘港資本為聯(lián)席財務(wù)顧問，和公司共同評估目前的資本架構(gòu)、研究流動性情況、探索所有可行方案，以緩解流動性問題。

　　證券時報·券商中國記者注意到，此次新聘任的華利安和鐘港資本兩家中介機構(gòu)大有來頭，屬于國際和國內(nèi)化解債務(wù)的“專家型”機構(gòu)，華利安曾參與雷曼兄弟、通用汽車的債務(wù)化解案例，也曾參與2015年佳兆業(yè)債務(wù)問題化解，而鐘港資本則是中國本土的中介機構(gòu)，參與過華夏幸福海外債、藍(lán)光發(fā)展等相關(guān)債務(wù)問題化解。

　　解決流動性問題效果不及預(yù)期

　　按照此前央行和銀保監(jiān)會的監(jiān)管要求，恒大集團及時對相關(guān)信息進行了澄清。

　　首先，9月13日晚間，恒大就在官網(wǎng)發(fā)布了聲明，針對網(wǎng)絡(luò)上近日出現(xiàn)的有關(guān)恒大破產(chǎn)重組的言論，恒大集團回應(yīng)稱完全失實，并稱目前確實遇到了前所未有的困難，但公司堅決履行企業(yè)主體責(zé)任，全力以赴復(fù)工復(fù)產(chǎn)，保交樓，想盡一切辦法恢復(fù)正常經(jīng)營，全力保障客戶的合法權(quán)益。

　　其次，恒大對9月銷售業(yè)績展望情況、流動性問題以及解決措施的效果和進展進行了詳細(xì)說明。

　　通常而言，房地產(chǎn)行業(yè)“金九銀十”為銷售旺季，不過，恒大坦言，由于持續(xù)的負(fù)面新聞報道嚴(yán)重影響了潛在購房者的信心，預(yù)期9月銷售持續(xù)大幅下降，導(dǎo)致銷售回款持續(xù)惡化，進一步對現(xiàn)金流及流動性造成巨大壓力。

　　為了緩解流動性，恒大此前披露采取了包括接觸潛在投資者、商討出售集團成員的股權(quán)、以及其他資產(chǎn)（物業(yè)、酒店等其他物業(yè)），但是這些措施沒有取得預(yù)期的效果。

　　其中，恒大汽車和恒大物業(yè)接觸了多家潛在投資者，以及出售香港辦公大樓，但是截至目前均沒有簽訂任何有效力的協(xié)議。

　　恒大表示，將繼續(xù)推進此前措施來緩解流動性問題，具體措施包括：調(diào)整項目開發(fā)時間表、嚴(yán)格控制成本、大力促進銷售回款、爭取借款續(xù)貸和展期，出售股權(quán)和資產(chǎn)，以及引入投資者增加集團和附屬公司股本，若有新進展，將適時公布。

　　新聘2家債務(wù)中介機構(gòu)大有來頭

　　眼見流動性問題解決不及預(yù)期，如之奈何？懸崖之上的恒大，除了自身努力，也在尋求外在“智囊”的幫助。

　　9月14日，公告透露，恒大集團董事會宣布，已聘任華利安諾基（中國）有限公司（簡稱“華利安”）及鐘港資本有限公司（簡稱“鐘港資本”）為聯(lián)席財務(wù)顧問，聯(lián)席財務(wù)顧問會與公司共同評估公司目前的資本架構(gòu)、研究流動性情況、探索所有可行方案以緩解目前的流動性問題，爭取盡快達(dá)成對所有利益相關(guān)方最優(yōu)的解決方案。

　　券商中國記者多方調(diào)查，上述新聘請的2家財務(wù)顧問大有來頭，均是化解債務(wù)難題經(jīng)驗豐富的“專家型”機構(gòu)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次引入2家財務(wù)顧問或有利于恒大盡快梳理債務(wù)問題拿出解決流動性方案。

　　“華利安是國際上主要做債務(wù)重組的公司，主要為已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)違約的公司提供債務(wù)重組的方案，”協(xié)縱策略管理集團聯(lián)合創(chuàng)辦人黃立沖對券商中國記者表示，華利安過去在房地產(chǎn)領(lǐng)域做過佳兆業(yè)的債務(wù)重組，“他們并不會提供資金，主要是給董事會提供建議，包括如何應(yīng)對債權(quán)人的追索，如果讓潛在債權(quán)人穩(wěn)定下來等。”

　　黃立沖表示，一般企業(yè)是在已出現(xiàn)債務(wù)違約的情況下，才會請這種類型的機構(gòu)來幫忙，這種債務(wù)重組一般在西方國家出現(xiàn)，香港是適用普通法的地區(qū)，因此也適用于這種債務(wù)重組，但是恒大有其特殊性，因此債務(wù)重組有難度。

　　券商中國記者查詢了解，華利安（NYSE：HLI）是一家總部位于美國的國際投資銀行，主要為客戶提供并購、債務(wù)重組、資本市場融資估值等業(yè)務(wù)。

　　根據(jù)華利安官網(wǎng)披露，湯森路透統(tǒng)計，華利安在2020年全球債務(wù)困境和破產(chǎn)重組交易規(guī)模中排名中位居第一。盡管在國際上排名靠前，但是華利安在中國公眾中知名度似乎不高。

　　據(jù)了解，在債務(wù)重組方面，華利安曾參與的經(jīng)典案例包括雷曼兄弟、通用汽車以及能源公司安然等公司的破產(chǎn)重組，還曾參與光伏企業(yè)江西賽維LDK重組海外債務(wù)等。

　　更值得一提的是，在地產(chǎn)領(lǐng)域，華利安曾參與同樣是深圳的房地產(chǎn)企業(yè)——“舊改之王”佳兆業(yè)的債務(wù)重組。

　　根據(jù)資料，2014年12月，佳兆業(yè)遭遇“深圳2000余套房源被鎖”，進入2015年風(fēng)波不斷，高管離職，債務(wù)違約、項目停工以及資產(chǎn)被進入機構(gòu)凍結(jié)等問題不斷襲來。

　　2015年2月，佳兆業(yè)發(fā)布重組及再融資方案，聘任華利安協(xié)助制定境內(nèi)外債務(wù)重組方案。

　　后續(xù)，經(jīng)過多方努力，2017年3月，佳兆業(yè)一口氣公布了2014至2016年5份業(yè)績報告，徹底走出困境。

　　另一家中介機構(gòu)鐘港資本，則是中國本土的財務(wù)顧問機構(gòu)，擔(dān)任過房地產(chǎn)領(lǐng)域藍(lán)光發(fā)展、和華夏幸福的財務(wù)顧問，幫助化解相關(guān)債務(wù)。

　　券商中國記者穿透來看，鐘港資本是上市公司TCL科技（000100，SZ）設(shè)立在香港的公司，是具有投行和資管服務(wù)資質(zhì)的金融持牌企業(yè)，2020年完成了18個債券發(fā)行及承銷項目和7個債務(wù)管理項目，今年上半年，完成 13個資本市場和財務(wù)顧問項目，并獲批準(zhǔn)成為歐洲清算銀行成員，可以從事相關(guān)國際證券清算和托管業(yè)務(wù)。

　　資料顯示，今年7月，藍(lán)光發(fā)展債務(wù)違約后，藍(lán)光發(fā)展附屬公司已就其美元票據(jù)，任命鐘港資本為財務(wù)顧問，探索公司能征得某些債券持有人同意的可能選項。

　　今年2月，華夏幸福全資子公司CFLD （Cayman） Investment Ltd在新加坡交易所公告，為妥善解決公司流動性問題，已任命鐘港資本為財務(wù)顧問，協(xié)助公司探索可供選擇的方案，引導(dǎo)和解決公司目前面臨的問題。

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責(zé)任編輯：李思陽