“成交不足待增量，敏感時期待利好”

　　——3月21日大勢分析：后市有待臺海利空出盡、新基金入市，以及管理層推出進一步的利好，才增加向20天線或30天線展開反彈子浪的可能性。如果后市縮量則二次探低或者展開筑底。

　　3月21日，繼3月20日滬深股市走出了一個“金針探底”的K線形態之后，股指依舊維持近三日的大幅震蕩行情，其中，上證指數早盤沖高回落，最低下探3746點，但午后，隨著成交量的穩步增大，滬深指數最終以又以一“十字星”收盤。全日，滬指下跌7個點，收于3796點，深成指有所上揚，收于13719點，全日上漲170點。

　　一.上交所贏富數據分析――權重股雖有增倉，仍需大資金撬動

　　據上交所指南針紅機構T+1數據顯示：自本周一開始，增倉資金排名前十的股票已經出現了中國神華、中國石油這兩個A股巨頭的名字，而基金增倉比重較大的板塊，除了前期本欄提示過的土木工程、煤炭煉焦、農產品食品等板塊之外，又出現了石油化工、房地產、鋼鐵等多個超跌板塊、權重板塊。減倉的板塊為：證券行業板塊、下面兩表為：根據上交所指南針的最新贏富數據。

截至日期：3月19日主力增倉表

周一至周三增倉資金排名前10	主力資金進出（億）	3月19日增倉排名前十	主力資金進出（億）
國電電力	9．83	東百集團	5．46
東百集團	5．55	中國鐵建	2．60
中國神華	3．84	龍頭股份	1．60
中國石油	3．13	復旦復華	0．84
大眾公用	2．08	寶鋼股份	0．83
中國鐵建	1．81	建設銀行	0．80
龍頭股份	1．75	保利地產	0．69
水井坊	1．50	金地集團	0．53
中糧屯河	1．48	大眾公用	0．53
貴州茅臺	1．42	招商銀行	0．42

截至日期：3月19日滬市資金出入表

日期	滬市凈資金流入（億）	基金買入最大個股名稱	個股流入金額（億）	基金賣出最大個股名稱	個股流出金額（億）
3．19	-101．39	招商銀行	1．35	遼寧成大	-4．67
3．18	-43．08	中國石油	7．81	中信證券	-2．72
3．17	53．28	中國石油	3．83	中信證券	-9．99
3．14	-45．13	中國石油	3．97	中國聯通	-5．01
3．13	-3．40	中國鐵建	9．78	中信證券	-7．01
3．12	-97．09	中國鐵建	6．85	上海機場	-6．08
3．11	-64．40	中國神華	3．79	浦發銀行	-4．14
3．10	-134．12	中國鐵建	20．65	民生銀行	-7．00
3．7	-51．21	小商品城	5．49	中國石化	-3．15
3．6	-41．65	招商銀行	4．24	寶鋼股份	-5．86
合計	-528．19	——	67．76	——	-55．63

　　從上述兩表對比看，3月初的鋼鐵等前期作空的權重板塊，近日出現補倉增倉現象。這與本欄前期曾多次提示相吻合，即：若大盤急跌跌破下降通道下軌，則極有可能形成短線的空頭陷阱。但權重股需要有大的資金量配合市場熱點來帶動，目前還無法指望他們能夠帶動大盤扭轉頹勢。如果沒有連續的增量，則后市輕則至少還有二次探底。重則不排除創新低。

　　二.技術分析――上攻阻力需要放量

　　從量能看，周五較之于周四，有所縮量。滬市只成交976億元少于周四的1083億元。從K線形態上來看，近三日連續收出三個“十字星”，說明在此位置，市場仍然未形成一致的看法，多空交戰激烈。此“十字星”究竟是底部“晨曦十字”還是下降過程中的“途中十字”則有待后期近一步看盤面變化情況。從均線系統看，后市繼續放量，才能帶動股指上攻阻力位。上升第一阻力位位于10日均線下周一的3880~3910附近，第二阻力位位于20日均線下周一4060~4080附近。攻擊阻力位這需要新基金的入市，也需要政策利好例如降低印花稅等措施提振市場信心。至于支撐位，仍舊在3516昨日低點、到3503點的A浪1.5倍位置。

　　三.消息面政策面――期待利空出盡、利好增加

　　盡管周五有利好：證監會發行部嚴審上市公司再融資。同時央行問卷顯示，周邊股市陰晴不定，臺灣選舉、入聯公投等政治因素影響加大。美國本周末有重要經濟數據公布，預期也不樂觀。期待周末的上述利空出盡。等待降低印花稅等利好提振市場信心、帶來對于20天線、30天線的強反彈。否則，量能萎縮就可能二次探底乃至再創新低。這是需要警惕的。

　　綜合上述，這兩天的走勢為反彈，不能定義為反轉。建議投資者在規避風險的同時及時把握此輪反彈帶來的局部性的短線機會、超跌股遠離20天線、30天線的時候出、靠近20天線、30天線的時候短線賣；不追漲；繼續關注有上交所贏富數據顯示增倉比重較大的超跌板塊和個股。 （天證投資）