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據(jù)證監(jiān)會(huì)政務(wù)服務(wù)平臺(tái)行政許可辦事大廳日前披露的信息，珠海萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司提交的《境外首次公開(kāi)發(fā)行股份（包括普通股、優(yōu)先股等各類(lèi)股票及股票的派生形式）審批》材料，進(jìn)度跟蹤狀態(tài)顯示為“受理通知”。
這意味著，證監(jiān)會(huì)出具的正式受理函，俗稱(chēng)“小路條”已經(jīng)被萬(wàn)達(dá)商管拿到。根據(jù)規(guī)定，在獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)“小路條”后，萬(wàn)達(dá)商管才能向香港聯(lián)交所正式報(bào)送A1文件，申請(qǐng)H股上市，也標(biāo)志著萬(wàn)達(dá)商管的港股上市進(jìn)程進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。
赴港IPO提速
今年8月下旬以來(lái)，萬(wàn)達(dá)商管赴港IPO的進(jìn)程有所提速。
8月20日，據(jù)證監(jiān)會(huì)國(guó)際部披露，已接收珠海萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司提交的《境外首次公開(kāi)發(fā)行股份（包括普通股、優(yōu)先股等各類(lèi)股票及股票的派生形式）審批》材料；8月26日，證監(jiān)會(huì)出具補(bǔ)正通知；證監(jiān)會(huì)于10月9日接收萬(wàn)達(dá)商管補(bǔ)正材料；10月11日提交材料獲受理。按照相關(guān)流程，如萬(wàn)達(dá)商管向港交所遞交的 A1文件和證監(jiān)會(huì)的意見(jiàn)反饋沒(méi)有問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)將正式出具“H股發(fā)行批復(fù)”。
實(shí)際上，早在2015年9月，萬(wàn)達(dá)商管就向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交了招股書(shū)。3月24日，大連萬(wàn)達(dá)商管理集團(tuán)發(fā)布公告，宣布從排隊(duì)近六年之久的A股IPO隊(duì)伍中撤退。3月29日，萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)與珠海市政府簽署協(xié)議，將重組后的萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司落戶(hù)珠海橫琴，同時(shí)珠海國(guó)資委出資30億元戰(zhàn)投入股萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司。
萬(wàn)達(dá)商管披露的2021年公司債券半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入226.8億元，同比增長(zhǎng)32.06%；毛利率68.44%，同比下降3.71%，利潤(rùn)總額95.15億元。截至6月末，公司手持貨幣資金301.44億元。
王健林需面對(duì)的難題
萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司由萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)重組而來(lái)，公司名稱(chēng)從“商業(yè)管理”變?yōu)椤拜p資產(chǎn)商管”，再一次地去地產(chǎn)化，強(qiáng)調(diào)輕資產(chǎn)屬性。
所謂輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，本質(zhì)是管理人和投資人的職責(zé)分離。萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司不持有物業(yè)，全面負(fù)責(zé)已開(kāi)業(yè)的368個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、在建的155個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，以及今后發(fā)展的所有萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)管理（數(shù)據(jù)截至2020年底）。
萬(wàn)達(dá)商管此前披露數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月末，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)正式進(jìn)入400+時(shí)代。其中，從300座到400座只用了不到2年時(shí)間。
目前情況來(lái)看，萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)模式進(jìn)展迅速。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2020年開(kāi)業(yè)45座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，其中輕資產(chǎn)27個(gè)占比達(dá)到60%；2021年在建的142個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)中，輕資產(chǎn)占比超過(guò)80%。
據(jù)萬(wàn)達(dá)方面表示，萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司不持有物業(yè)，全面負(fù)責(zé)已開(kāi)業(yè)的368個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、在建的155個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)以及今后發(fā)展的所有萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)管理。
但有分析認(rèn)為輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式也會(huì)遇到一些問(wèn)題，主要集中在合作信任和利益共享機(jī)制上。尤其是在利益分享層面，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，物業(yè)方和管理方對(duì)于獲取的收益應(yīng)該怎樣合理分配，建立合理的激勵(lì)和實(shí)施保障機(jī)制非常必要。
同時(shí)，打造多元化產(chǎn)品線已成行業(yè)大勢(shì)。近年來(lái)，各類(lèi)差異化商業(yè)項(xiàng)目不斷涌現(xiàn)市場(chǎng)，華潤(rùn)、萬(wàn)科、龍湖等眾多知名房企都推出了不同種類(lèi)的產(chǎn)品線。據(jù)統(tǒng)計(jì)，百?gòu)?qiáng)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商中，超過(guò)80%的企業(yè)都開(kāi)啟了多元化產(chǎn)品戰(zhàn)略。面對(duì)多元化的市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)如何根據(jù)市場(chǎng)需求對(duì)產(chǎn)品靈活進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，拉大與其他企業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)也將成為一個(gè)新的挑戰(zhàn)。
責(zé)任編輯：楊紅卜
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