原標題：3000億跨境理財入灣區：試點銀行30天備戰全記錄
證券時報記者 劉筱攸 馬傳茂
一場宏大的粵港澳三地金融基礎設施連接正在因“跨境理財通”的落地而展開。
自9月10日《粵港澳大灣區跨境理財通業務試點實施細則》發布后，擬申請試點銀行就已經準備就緒，并在10月10日之后向各自所在地銀行監管部門遞交申請材料。
昨日，首批試點銀行名單正式出爐。其中，深圳地區、廣州地區分別有20家銀行入選，香港地區有19家銀行獲批開展南向通業務、16家銀行南向通/北向通均獲批，另有7家銀行向澳門金管局完成報備手續，并準備好正式開辦業務。
對于大灣區居民來說，“跨境理財通”其實就是南向配置全球資產，北向分享內地紅利。當然，此前通過機構投資者主導的QDII/QFII、股票通、基金互認及債券通等渠道，內地和港澳個人客戶也可以進行跨境資產配置。但跨境理財通是直接允許個人投資者跨境開設和操作投資賬戶――這意味著，資本賬戶開放到達此前從未有過的深度。
系統對接、制度建設、機制協同、產品篩選、風險測評、崗前培訓――各家銀行經歷了瑣碎又繁雜的備戰工程，大方向就是統一規劃大灣區合作行的制度、流程和系統。
證券時報記者采訪了多家獲批試點銀行，從基礎設施、運行機制、首批產品和消保難題等角度，解構3000億跨境理財如何進入大灣區。據《實施細則》，“南向通”和“北向通”總額度暫定各1500億元人民幣。
軟硬兼通：
一項繁雜浩大的工程
最近三地監管部門面對的，是希望成為跨境理財通試點的銀行，要在制度、流程、系統、產品、消費者權益保護等方面做好充分準備，體現為申報的是厚厚的一疊材料：既涉及三地銀行對系統互聯、人員設置、網點布局等制定的統一規劃，也涉及雙方在產品篩選、營銷推廣、內控制度、服務流程、投資者權益保護等制度規則上的配合協調。
這背后其實是一場工程浩大的業務協同與流程再造。“跨境理財通，要‘通’起來，要做的東西還是很多、很難的。”招行相關負責人對證券時報記者說。
首先，硬件基礎設施需要互聯互通。這分為三個層面：一是試點銀行與監管系統的對接――包括與人行RCPMIS（人民幣跨境收付信息管理系統)、CIPS（人民幣跨境支付系統）、收支申報系統等的接入；二是內地行與港澳行進行內部賬戶系統、產品系統、匯款系統、運營系統等的對接，涉及APP和網點兩個渠道；三是銀行與外部公司――諸如理財子公司、基金公司等相關系統的對接。
上述這一系列動作，要達到的效果是投資戶與匯款戶一一綁定，專戶專用，在賬戶層面確保資金閉環匯劃和封閉管理；跨境資金的總額度和單個投資者額度管理可實現動態追蹤，以科學的方式（系統驗證或“系統+人工”的雙重審核）確保資金劃匯的渠道、目標及額度管理準確有效；產品及銷售風險管理有序開展。
招行的做法有足夠代表性。招行相關負責人告訴證券時報記者：為了確保一系列目標達成，招行對業務系統進行了相關改造、優化和模塊嵌入，將控制邏輯部署在業務系統中；并聯合港澳合作銀行對系統進行了全流程測試，確保各項功能符合政策及業務流程控制要求。
其次，軟件設施上，試點銀行需要完成服務流程、內控管理、投資者權益保護等多項制度的制定工作；同時輔以業務培訓和流程演練，確保相關業務開展時，各個環節的管控及審核到位。
以開通跨境理財通服務環節為例：南向通下，內地居民可以通過代理見證的方式開立港澳投資專戶并簽訂跨境理財通協議；而北向通下，因為暫不通關，所以首批港澳投資客戶只能是在內地行開過賬戶的存量客戶，他們可以在線上向港澳合作銀行申請開立“匯款專戶”，指定一個Ⅰ類或II類賬戶作為“北向通”投資戶，用以購買理財產品。
這說明什么？一是內地銀行要通過“南向通”客戶提交的身份證件、投資經歷、財力狀況等證明材料來識別合格投資者，然后將證明材料作為開通服務的依據記錄在系統中；二是對于“北向通”客戶，合格投資者身份由境外合作銀行審核，內地銀行再與境外合作銀行通過系統對接核實確認。
“一些規則的表述可能就簡單幾句話，但做起來就要求我們對監管政策理解更加充分，再在內部制定好符合內控要求的流程。在推動跨境理財通初期，監管部門在政策方面還沒有很確切的規定或者解釋，但如果我們等到監管細則明確了再做系統開發，沒有3-6個月是很難完成的。好在我們準備得比較充分，也足夠重視，投入了足夠的資源，在政策征求意見階段就完成了整體開發，然后依據細則做適應性改進就行?！鼻笆鲐撠熑苏f。
正是基于對監管 “穩健起步，風險可控”的政策意圖的理解，招行上報的方案選擇了與子行招商永隆進行單一合作的模式。即招行和招商永隆互為“南向通”和“北向通”的合作銀行，因為作為母子行，兩者的法律關系、責任關系、系統對接等各方面都比較順暢，可以將業務的安全運行程度與合規性提升到最高。
跟進采訪跨境理財通一月有余，記者在采訪過程中發現了一個很有意思的現象：也許是跨境理財通的基礎設施對接和制度梳理牽涉太多業務條線、部門及分支機構，很多銀行在設置“專項工作組”的初期，還發生過不能確定究竟該以廣東分行/深圳分行、總行個金部、國際業務部/跨境金融部門中的誰為主體成立工作組，吸納其他部門成員的現象。
各有所需：繪制粵港澳
三地潛在投資者畫像
跨境理財通串聯的，是堪稱中國最富裕城市群的數千萬居民的投資需求。
但三地客戶的需求是不一樣的，用一句話高度總結就是 “南向欲配置全球資產,北向要分享內地紅利”。而從合格投資者認定的門檻來看，內地投資者須滿足的要求要顯著高于港澳投資者：“南向通”投資者除了戶籍要求外，還要具備兩年以上投資經歷，且近三個月家庭金融資產月末余額不低于200萬元人民幣等；“北向通”投資者則只須具備港澳居民身份。
招行、建行、中信銀行等受訪銀行均預估，各自行符合跨境理財通門檻的內地投資者數量不在少數。而其中，招行進行了前置的潛在投資者畫像。
“針對南向通，我們把大灣區8家分行存量客戶數據匯總并篩查，將符合條件的客戶清單列了出來。然后根據他們的歷史財富配置情況、產品投向、風險特征做了一個分析。針對北向通，一方面招行關注存量港澳持卡人的賬戶，分析其活躍度、資產保有量、開戶時長；一方面招商永隆同步盤點存量客戶。我們都做了一些客戶訪談，初步摸底下客戶意愿。”前述負責人說。
事實上，若從有資格且有意愿的客戶占比來說，招行在南向通上是有一定“起跑線”優勢的：招行已形成一批高價值貢獻的金葵花客群和私人銀行客群，截至今年6月末，金葵花及以上客戶已達343.66萬戶，戶均資產239萬元；私人銀行客戶達11.20萬戶，戶均資產高達2795萬元。招商銀行App里低調上線的跨境理財通政策展示界面，從九月底到十月中旬的十來天，就吸引了近一萬名客戶點擊查看。
同步策應母行，招商永隆銀行也針對港澳地區客戶進行了一系列調研?！氨毕蛲蛻魰容^擔心一些匯率波動所引起的風險，所以后續，我們會考慮加入與美元指數掛鉤的設計。未來，我們還會逐步增加一些差異化功能：比如創設以大灣區內企業的債券或債權為底層資產的大灣區概念產品；或者根據港澳投資者更認可的國際評級為參照，選擇合適的底層資產進行產品創設。”招銀理財相關負責人告訴記者。
為了充分落實監管“穩健起步，風險可控”的政策意圖，招銀理財基于產品結構、資產類別、價格波幅、過往表現、客戶需求等多維度的審慎評估，初期從存量產品中遴選出426只公募理財，囊括固收類、絕對收益分紅型、博取海外各類資產輪動收益等25個子系列。
除了自家理財子公司的產品，招行還從“五星之選”基金池中遴選出一些風險等級在R3及以下的產品放入“北向通”產品清單中。“南向通”方面，則由招商永隆銀行主導，上架約80只在港注冊成立的公募基金，風險評級均在R3及以下。
“清單內的產品要同時參考發行人/管理人和代銷機構的評級。如果試點機構在內地和港澳的銀行同屬一個集團，那么評估體系和系統邏輯都是相通的，內部評估起來會比較協同?！币幻y行業分析師向證券時報記者分析。
迎戰跨境消保：多輪崗前培訓
為了大局穩健，銀行首先推出市面的都是中低風險類產品，但可以預見的是：粵港澳三地不同的法律制度、差異性的投資者消費習慣，將給代銷銀行、合作銀行的投資者權益保護工作帶來巨大壓力。
這既要求管理人做好產品存續期管理，及時關注市場變化、突發事件、產品及合作機構變化等，確保產品風險可控；又要求代銷行做好境內外客戶產品銷售、咨詢建議、投訴糾紛等多方面機制建設。
消保的前置程序是銷售得當。記者了解到：為加強跨境理財通業務政策及銷售指引，招行、建行均已組織多期面向一線業務人員的培訓。
監管明確要求，內地代銷銀行要建立跨境理財通投資者權益保護和投訴糾紛解決相關機制，并將“投資者權益保護實施方案”列為內地代銷銀行申請報備材料之一。
“申報材料中，我們制定了專門制度，包括事前、事中、事后全流程怎么處理，也包括突發事件應急預案，譬如遭遇群體性事件怎么辦？遇到產品大規模贖回或者凈值大幅回撤怎么辦？盡管概率不大，也要做好最充分準備?！闭行邢嚓P負責人稱。
該負責人同時透露，當具體的某個港澳投資者在該行購買北向通理財產品發生糾紛爭議時，投資者的投訴解決路徑包括兩地的經辦網點、客戶經理、客服電話、App渠道等?！拔覀冞€和香港子行建立了兩地信息溝通機制，以便投訴信息能得到快速、有效的傳達和響應?！?/p>
預案之外，投資者教育工作需要做得更加細致、靠前。據了解，為幫助投資者把控跨境投資風險，《實施細則》對投資產品風險等級、投資者適當性、個人投資限額都做了設定，解決了誰可以投、可以投什么、可以投多少的問題。
但這還遠遠不夠。以產品遴選為例，在充分調研客戶需求的基礎上，代銷銀行不僅要將產品風險等級的高低作為關鍵維度，還要考慮到產品凈值波動給客戶帶來的不佳體驗。
“基于這層考慮，北向通我們初期主要從集團內理財子公司選擇了一批低風險、低波動、歷史業績好的產品。為什么以自家理財子產品為主？一方面是產品的樣本數量、歷史數據足夠多；另一方面，如果涉及到一些風險或投訴事件的處理，在一個體系內也更加方便。”招行相關負責人表示。
此外，《實施細則》強調，內地代銷銀行應加強對港澳投資者的宣傳教育工作，包括了解產品、充分揭示風險、不得誤導購買等，也不得主動跨境邀請、招攬客戶和提供投資建議或前往港澳開展關于跨境理財通的實質性銷售行為。
“這既需要我們扎實做好員工崗前培訓，使員工合規展業，把產品、風險都講清楚，做到客戶和產品的風險匹配，也要做好信息披露工作，在投資者能觸達的地方展示產品特點、表現、波動等情況?！鼻笆鲐撠熑朔Q。
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