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　　來源：中國證券報

　　上市銀行三季報當前正密集披露，多位券商分析人士表示，銀行業基本面持續向好趨勢明確，預計三季度及全年業績有望保持較優水平。受業績驅動，銀行

　　板塊估值修復有望展開。

　　基本面向好趨勢明確

　　中國銀行研究院發布報告認為，三季度商業銀行資產負債增速將繼續維持在9%-10%。在當下經濟復蘇環境良好、商業銀行零售轉型等戰略實施初見成效的情況下，預計三、四季度商業銀行凈利潤同比增速將維持在10%左右。

　　“上半年上市銀行業績強勢修復，當前銀行業基本面持續向好趨勢明確，預計全年業績有望保持較優水平。”華泰證券分析師沈娟表示，一是政策注重信貸穩增長，驅動信貸投放保持相對穩定；二是資產端定價已出現企穩跡象，存款定價機制改革等政策有望改善負債端成本，息差有望保持平穩；三是財富管理驅動中間業務收入增長，其他非息收入增速在低基數背景下有望迎來進一步修復，成為營收增長主要驅動力；四是行業存量風險出清步入末期，監管注重防范風險，資產質量有望持續改善。

　　平安證券分析師袁喆奇認為，上半年在營收保持平穩、資產質量延續改善、撥備計提力度回歸常態化的共同驅動下，銀行業績強勁修復，三季度銀行基本面有望保持平穩，預計上市銀行2021年前三季度凈利潤增速有望保持在12.0%的較優水平。

　　對于息差表現，袁喆奇分析，從上市銀行中報數據看，銀行資產端定價處在下行通道，在降低中小企業實際融資成本的監管導向下，資產端定價仍然存在下行壓力，但高收益的貸款占比提升有望在一定程度上對沖定價下行壓力。負債端方面，在存款競爭加劇背景下，預計負債端成本率的改善幅度比較有限。綜合來看，行業下半年息差拐點仍有待觀察，預計行業三季度息差較二季度小幅收窄。

　　估值修復有望展開

　　10月14日，中信銀行指數收盤下跌0.99%。分析人士認為，考慮銀行板塊業績增長，以及估值處于相對低位，未來估值有上升修復動力。

　　安信證券分析師李雙認為，銀行基本面依然處于景氣度改善通道中，當前是非常不錯的中期布局時機。凈息差下行最快的階段可能已經過去，未來有望企穩回升。銀行資產質量顯著改善是最大的亮點，并且明顯優于疫情之前的狀態。

　　沈娟表示，看好銀行基本面向好趨勢明確下的板塊估值修復機遇。在基本面方面，上市銀行資產質量仍有望保持穩健，全年銀行凈利潤同比增速有望保持較好水平；資金方面，四季度機構資金追求穩健收益，當前銀行股股息率優勢顯著，悲觀情緒消散后，資金有望加配銀行板塊。政策呵護、基本面向好、資金加配有望驅動銀行板塊估值展開修復。

　　值得一提的是，近期銀行股獲得明星基金經理青睞。易方達基金日前發布公告稱，9月29日至9月30日，張坤管理的易方達優質企業三年持有混合基金連續兩日買入招商銀行，累計買入金額超過8億元。

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責任編輯：馮體煒