齊魯證券 涂力磊

　　投資要點

　　2月最熱門的話題便是王石把萬科的降價促銷策略由珠三角等地區擴展到了全國。一時間，部分城市開發商紛紛競相效仿，以確保在行業走勢不明朗的時候盡早實現落袋為安。

　　從我們的角度來看，我們認為降價是對前期高漲的回應。但是，這種價格的下滑存在限度，即個人住房需求的剛性在房地產降價的同時會更加明顯的爆發。而這種爆發將對房價的下滑起到適時的支撐作用。

　　縱觀2月房產市場，似乎多空雙方的博弈還在繼續。目前說房地產行業已經進入冬眠期還為時過早。行業震蕩難掩市場需求矛盾的存在。因此，我們維持對整個行業短期給與的“謹慎推薦”評級。

　　在個股方面，可以關注以下幾類股票：前期超跌的優質股票。在此主要推薦：華僑城A(000069)、招商地產(000024)、金融街(000402)。項目成本較低、受行業價格波動影響較小的股票。主要推薦：深長城(000042)。主營業務收入有保障，現金流穩定的企業。如：張江高科(600895)。

　　重點公司盈利預測表：

　　進入2月，最熱門的話題便是王石把萬科的降價促銷策略由珠三角等地區擴展到了全國。一時間，前期漲幅過高的部分二、三線城市開發商紛紛競相效仿，以確保在行業走勢不明朗的時候盡早實現落袋為安。而一線城市開發商在多空雙方布局上普遍存在分歧。以上海為例，除了綠地集團明確降級促銷之外，更多的開發商還是選擇變相推遲開盤，希望靜待三月這個傳統的市場回暖季節到來之后再作布局。

　　而從降價的手段來看，各地區也是魚龍混雜，做法不一。有先漲價后降級的、有僅僅只對尾盤進行降價的、還有在新盤中僅僅只針對部分不好戶型進行降價，當然確確實實開始降價的開發商也不在少數。不管對后市是看多還是看空，“降價風”確實存在于整個房地產市場上。

　　從我們的角度來看，我們認為降價是對前期高漲的回應。但是，這種價格的下滑存在限度，即個人住房需求的剛性在房地產降價的同時會更加明顯的爆發出來。而這種爆發也將對房價的下滑起到適時的支撐作用。這一點，從萬科在上海的元宵節特賣就得到了體現。僅僅5%的降幅，就使得萬科把上海地區前期所剩下的部分尾盤一次性處理掉70%。個人對于住房消費的旺盛購買傾向和購買力，似乎依舊高得驚人。

　　一、全國主要城市重點事件、數據分析

　　1.1北京

　　1.1.1“限價房”相關政策將出臺

　　從18日起，北京市就《限價商品住房管理辦法(試行)》和《限價商品住房申購家庭收入、住房和資產準入標準及已購限價商品住房上市交易補交比例的通知》公開征求市民意見。

　　按照北京市限價商品房管理辦法，申請人須具有北京市戶口，單身提出申請的，申請人必須年滿30周歲。要求3人及以下家庭，人均住房使用面積要在15平方米以下，家庭年收入在8.8萬元以下，家庭總資產凈值要在57萬元以下。4人及以上家庭，人均住房使用面積要在15平方米以下，家庭年收入在11.6萬元以下，家庭總資產凈值要在76萬元以下。