專題：“超級央行周”奏響歲末終章 美聯儲意外放鴿，預計明年至少降息三次！

　　美聯儲在周三的會議上連續第三次決定維持關鍵利率不變，并為2024年及以后可能進行多次降息做好了準備。

　　在通脹率放緩和經濟穩定的背景下，聯邦公開市場委員會一致投票決定將標桿性的隔夜借貸利率目標區間保持在5.25%至5.5%之間。

　　除了決定保持利率不變外，委員會成員還預計在2024年至少降息三次，每次降息25個基點。這比市場預期的四次降息少，但比官員們之前的預期更為激進。

　　市場普遍預計美聯儲將維持利率不變。盡管如此，關于聯邦公開市場委員會可能對政策放松的野心程度，市場仍存有不確定性。在此次利率決議公布后，道瓊斯工業平均指數飆升了400多點，首次超過37000點。

　　點陣圖顯示多數聯儲官員預計明年至少降息三次

　　點陣圖顯示，在本次提供利率預測的19名美聯儲官員中，有16位預計明年的利率將降至5.0%以下。具體來看，其中有五位預測利率將在4.75%至5.0%之間，按照每次降息25個基點來計算，這相當于明年降息兩次；六位預測利率將在4.50%至4.85%之間，相當于三次降息；四位預測利率將在4.25%至4.50%之間，相當于四次降息；還有一位官員甚至預測利率將低于4.0%。

　　據此，這19位官員中，有11人（占比近53%）預計明年至少降息三次；而有五人（占比26%）預計至少降息四次。

　　通脹去年以來已放緩

　　美聯儲在本次會后決議聲明中暗示加息可能結束，指出委員會將考慮“任何”更多政策緊縮所需的多個因素，這是此前聲明中未出現的詞匯。

　　除了加息，美聯儲還允許每月高達950億美元的到期債券收益滾動流出其資產負債表。這一過程仍在繼續，目前沒有跡象表明美聯儲愿意減少這部分政策緊縮。

　　這些發展是在通脹形勢日漸明朗的背景下發生的，通脹率在2022年中期曾飆升至40年高點。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上說：“通脹已從高點回落，且未導致顯著的失業率增加。這是非常好的消息。”

　　這與會后聲明中的新措辭相呼應。委員會新增了通脹已“在過去一年放緩”的限定詞，同時維持了對價格的“居高不下”描述。聯儲官員預計核心通脹率將在2023年降至3.2%，2024年降至2.4%，然后在2025年降至2.2%，最終在2026年回歸到2%的目標。

　　本周公布的經濟數據顯示，11月消費者和批發價格幾乎沒有變化。然而，根據某些測量方法，美聯儲接近其2%的通脹目標。美國銀行的計算表明，美聯儲偏愛的通脹指標在11月同比將達到3.1%，實際上可能達到2%的六個月年化率，實現中央銀行的目標。

　　聲明還指出，經濟“已放緩”，此前11月的聲明稱經濟活動“以強勁步伐擴張”。

　　下調今明后三年PCE通脹預期

　　會議結束后發布的經濟展望表明，美聯儲官員上調了對今年美國國內生產總值（GDP）增長的預期，并對明年的經濟增速進行了小幅下調，同時保持了對接下來三年失業率的預期不變，并下調了今明后三年的個人消費支出（PCE）和核心PCE通脹的預期。其中，今年的通脹預期下調了50個基點，但預計到2026年通脹將回落至美聯儲2%的目標水平。

　　具體來看，預計2023年的GDP增長率為2.6%，較9月份的預計增速2.1%上調了50個基點。2024年的GDP預期增速為1.4%，略低于9月份預計的1.5%。2025年的預期增速保持在9月份預計的1.8%不變，而2026年預計增長1.9%，略高于9月份的1.8%預期。長期增速預期維持在9月份的1.8%。

　　關于失業率，2023年的預期與9月份的3.8%持平，2024年和2025年的預期也與9月份的預期一致，均為4.1%。更長期的失業率預期為4.1%，略高于9月份的4.0%預期。

　　在通脹方面，2023年的PCE通脹率預期為2.8%，低于9月份的3.3%預期。2024年的通脹預期為2.4%，低于9月份的2.5%。2025年的預期為2.1%，也低于9月份的2.2%。2026年及更長期的通脹預期均與9月份的2.0%持平。

　　至于2023年的核心PCE預期為3.2%，低于9月份的3.7%預期。2024年的預期為2.4%，低于9月份的2.6%。2025年的預期為2.2%，同樣低于9月份的2.3%。2026年的預期保持在9月份的2.0%不變。

　　官員們一直強調，如果通脹再次加劇，他們愿意再次加息。然而，大多數官員表示，他們現在可以耐心等待，觀察之前政策緊縮舉措對美國經濟的影響。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：郭建