專題：歷史首次！美眾議院議長被罷免 美債收益率飆升美股重挫

　　周二，美債收益率持續上漲，繼續令全球金融市場的投資者感到不安。

　　在大約25萬億美元的美債市場中，最長期限的收益率于周二沖向5%。30年期美債收益率超過4.9%，10年期基準收益率接近4.8%，這都是自2007年下半年以來的最高水平。

　　長期美債收益率的上漲通常是債券市場預示未來經濟前景明朗的方式，但這次的上漲背后有更多的原因。此次收益率的上漲也反映了投資者在考慮到持有美債至到期可能出現的所有不確定性后，要求更高的回報。

　　目前的債券市場拋售不僅損害了現有的政府債務持有者，還加深了股市的拋售。由于收益率的上升，道瓊斯工業平均指數周二抹去了其2023年的所有漲幅，而標準普爾500指數交易至自六月以來的最低點。

　　收益率的上漲背后有以下主要原因：

　　期限溢價上升：期限溢價是債券市場中的重要概念，但其具體數值難以量化。它指的是投資者為持有國債至到期所要求的風險補償。這一補償多年來一直為負，最近才轉為正數。

　　經濟實力：美國經濟的出人意料的強勁是收益率近期上漲的另一個重要原因。周二的數據顯示，8月份的職位空缺數量跳升至960萬，遠超預期。

　　美聯儲緊縮政策：經濟的持續穩定意味著美聯儲需要繼續收緊政策，這也加大了收益率上行的壓力。目前，從3個月的美債收益率到30年的美債收益率，都進一步超過或接近5%。在長短期收益率之間的差距也正在發生變化，反映出市場對經濟下行的預期在改變。

　　LPL Financial的固定收益策略師Gillum表示：“如果經濟數據繼續顯示不太可能在第四季度或第一季度出現衰退，我們可能會看到10年期收益率達到5.25%或5.5%?！笔袌鲎邉菹喈斞杆?，因此，如果周五的非農就業數據火爆，30年期收益率突破5%是完全可行的。

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責任編輯：王永生