恒大物業134億存款“消失案”真相浮出水面。
作者 | 盧泳志
編輯丨高巖
來源 | 野馬財經
這是野馬財經的第3036篇原創
本文約3760字，閱讀時長約8分鐘
歷時一年多，恒大物業134億元存款“消失案”終于水落石出。和去年7月份的初步調查結果相比，這次調查結果更加詳盡地還原了事情的真相。
2月15日，中國恒大（3333.HK）和恒大物業（6666.HK）雙雙發布關于恒大物業134億元存款質押被相關銀行強制執行一事的調查結果。
結果顯示，2020年12月28日-2021年8月02日，恒大物業6家附屬公司通過銀行為多家第三方公司融資提供質押，相關資金通過部分被擔保方及多家通道公司劃轉至中國恒大。
來源：企業公告
2021年9月至12月，因質押擔保期限屆滿觸發質權實現條件，恒大物業附屬公司存單質押的134億元被銀行強制執行。
可以看到，本次正式的調查結論與去年7月22日披露的初步調查結果在定性上基本一致，中國恒大董事會和獨立調查委員會都仔細審查并認可了報告中的相關內容。
中國恒大集團行政總裁、執行董事肖恩對此表示，盡管調查有了結論，但集團和公司在風險化解委員會公司法律顧問和合規顧問的監督、建議下，加強力度進行內部風險評估和管理體系的建設絕不會停步。
有業內人士指出，本次公布134億元存款劃扣事項的獨立調查報告，不僅是中國恒大、恒大物業爭取達到港交所定下的復牌條件所需要的“指定工作”，也是中國恒大應對3月20日清盤呈請第四次聆訊前的正面消息之一。
不過，北京時擇律師事務所劉云律師分析，恒大方面的百億違規擔保事項并未及時披露，涉嫌侵犯投資者的知情權。至于后續是否會被繼續追責或監管處罰，還要看港交所等相關監管部門的下一步舉措。
中國恒大表示，正與恒大物業商討償還134億元存單質押所涉及款項的方案，方案主要通過中國恒大轉讓資產予恒大物業抵消相關款項。
134億存款“消失”的真相
去年3月，恒大物業首次披露134億元存款“消失。當時，恒大物業公告稱，在審核財報過程中，發現134億元的存款為第三方提供的質押保證金，已被銀行強制執行。
經過將近一年的調查，真相終于水落石出。恒大物業134億元存款的“消失”共涉及三組存單質押擔保，金額分別為20億元、87億元、27億元，層層穿透后，擔保所獲資金均流入中國恒大。
來源：中國恒大公告
具體來看，第一筆是金碧物業提供20億元存單擔保，銀行放款給第三方，扣除通道費后，最終19.55億元流向中國恒大。
第二筆是恒大恒康和金碧恒盈提供27億元存單擔保，第三方獲得承兌匯票，資金最后流向中國恒大。
第三筆是金碧世家、金碧恒盈、恒大恒康及金碧華府提供87億元存單擔保，第三方獲得承兌匯票，資金最后流向中國恒大。
最終，在2021年9月-12月期間，由于中國恒大未歸還款項，恒大物業共計約134億元存單質押被銀行強制執行，才發生了前文的百億存款“消失”一幕。
圖源：罐頭圖庫
對于的原因，中國恒大稱，2020年12月中至下旬，基于集團的資金需求，集團提出開展一個專項融資業務，具體方案為利用附屬公司對外做質押，為第三方向銀行申請融資提供擔保，第三方融資所獲取資金投入到集團，以支付在2021年2月的負債或應付款。該質押的目的是繼續利用專項融資業務，為集團的其他營運及財務需要獲得資金，包括支付在2021年不同時間點到期的負債及應付款。
這三筆擔保主要由恒大物業時任執行董事兼分管財務副總經理安麗紅、恒大物業時任執行董事兼總經理胡亮、恒大物業時任執行董事兼董事長趙長龍、恒大物業時任執行董事兼董事長甄立濤、中國恒大時任執行董事兼首席財務官潘大榮以及中國恒大時任執行董事兼總裁夏海鈞審批通過。
此次調查報告的結果顯示，在個別中國恒大和恒大物業前高管的授意下，恒大物業以存單質押擔保方式，通過第三方分多次向中國恒大集團提供財務資助，最終導致恒大物業損失134億元資金。
業內人士分析指出，盡管恒大是個案，但如此明目張膽地違規占用資金、侵蝕上市公司獨立性、損害中小股東利益，確實影響了市場秩序，給市場形象帶來負面效應。
3名原高管參與，“打工皇帝”退場
2022年7月，根據初步調查結果，中國恒大董事會研究決定免去夏海鈞、潘大榮、柯鵬所擔任的有關職務。同時，恒大物業將甄立濤、趙長龍、安麗紅也予以免職。
本次報告進一步指出，涉及此次質押的人員為夏海鈞、潘大榮、柯鵬，三人參與了該質押的相關安排。可以發現，報告中并未提及恒大集團董事局主席許家印是否參與其中。
鑒于此，中國恒大董事會決議并要求他們辭職。經調查后，獨立委員會不建議恢復夏海鈞、潘大榮、柯鵬的原有職位。
中國恒大指出該事項自上而下暴露出的合規缺失：質押事件的發生反映出集團存在潛在的內控問題，包括公司層面的高級管理人員/執行董事促使一家上市附屬公司違反香港上市規則的披露和合規義務。
值得一提的是，在被免職的6位“恒大系”高管中，夏海鈞堪稱恒大集團二號人物，素有“打工皇帝”之稱。
來源：中國恒大年報
1964年出生的夏海鈞與許家印“牽手”那一年為43歲，不惑之年加入中國恒大，頗受老板許家印賞識，僅三個月后就成為公司總裁。
此后17年間，他協助許家印掌舵中國恒大這艘巨輪，經歷了上市失敗到上市成功，也助力公司實現了市值從百億到千億的跨越，是恒大集團頗為重要的“二號人物”。
夏海鈞最為矚目的時刻發生在2017年。這一年，夏海鈞的個人年薪也達到了歷史峰值，為2.98億元。在2017年福布斯發布的《香港上市中資股CEO薪酬榜》中，夏海鈞排名第一，被業內稱為“打工皇帝”。
年報統計，從恒大上市的2009年開始算起，近12年，夏海鈞在恒大收到的總薪酬約為16.32億元（不包括2021年），平均年薪酬1.36億元。
不過，雖為恒大“二號人物”，但2021年下半年以來夏海鈞已經較少出現在公眾視野，在此期間關于他的消息也是減持公司股份和出售債券等，直至出現此次擔保違規操作事件。
來源 ：罐頭圖庫
夏海鈞被免職后，中國恒大執行董事肖恩已被委任為新的行政總裁，副總裁劉振被任命為執行董事，副總裁錢程獲委任為執行董事及首席財務官。
對于中國恒大的投資者來說，肖恩或許并不陌生。早在2021年初，他就多次出席投資人電話會議，并就債務情況和解決方案時間等進行回復。同時，他還是恒大汽車（0708.HK）的執行董事兼董事會主席。
與其相比，劉振和錢程則為新面孔，二人均是80后高管，分別于2011年7月和2008年7月加入恒大。其中，錢程主要聚焦在財務領域，曾擔任財務管理上的不同職務；劉振在加入恒大后曾擔任恒大地產集團新疆公司董事長、中國恒大新能源汽車集團有限公司副總裁等職務。
在本次調查結果公布后，肖恩表示，懇請各方能夠繼續給與中國恒大和恒大物業一些時間，集團將全力支持兩家境外上市公司主體，積極探討在依法依規的前提下，以適當方式推出行之有效的補救措施。
重組細節首次曝光，恒大何時上岸？
距離官宣美元債違約1年有余，中國恒大境外債重組方案終于有新進度披露。
1月18日，有媒體援引知情人士消息稱，恒大向債權人提出兩套境外債重組選項，分別以要約交換和“債轉股”為主。
其中第一套方案中，恒大希望“以舊換新”，通過發行新債券的方式來延長償還本金的期限，最長可達12年；新債票面利率將設定在2%左右。
第二套方案，是將一部分債權轉換為恒大汽車和恒大物業的股份。剩余債務通過分期支付展期，不過展期時間縮短，票面利率將在6%-7%左右。
值得一提的是，這是恒大首次披露債務重組細節，此前恒大曾計劃在2022年7月底公布重組方案，但臨近披露日期又表示延遲至“2022年內”公布，但兩次預期均未能實現承諾。
值得注意的是，恒大自從2021年9月出現債務危機之后，至今仍未出具官方的債務重組方案，但到期債務卻如滾雪球一般，規模越來越大。
目前，恒大總負債約1.97萬億元人民幣，僅從境內外債券來看，恒大今年新到期的債務就有近700億元。
境外債上，據企業預警通數據顯示，恒大存續美元債10只，規模約132.66億美元，按發稿日匯率換算，總額超900億元人民幣。
上述10只美元債中，有6只將在2023年到期，規模合計約58.86億美元，折合近400億元人民幣。其中最近的一筆將在2023年1月22日到期，票息高達11.5%，該債券余額10億美元。
來源：企業預警通
而作為境內債發債主體的恒大地產集團，目前共有13只債券存續，總額約513.63億元，1年內到期的約有297億元。
除了債券之外，2023年的恒大還要繼續面對理財產品兌付、應付票據等多方債務的壓力。去年11月底，恒大財富公告表示，對2021年12月31日發布的理財兌付方案進行調整，由目前的每人每月兌付8000元改為每人每月兌付2000元。
此外，據中國恒大2021年年中財報顯示，公司應付票據近2400億元，應付賬款近2700億元。
面對多方兌付壓力，恒大也一直在尋求出售資產回籠資金，但成功出售的案例并不多，去年11月6日，恒大以6.37億美元出售位于香港元朗的一宗未開發住宅用地，是為數不多的成功出售案例。
今年年初，許家印在《致全體恒大人的一封家書》中表示：“2023年是恒大履行企業主體責任、千方百計保交樓的關鍵年。我堅信，只要全體恒大人齊心協力、永不放棄，努力拼搏、苦干實干，一步一個腳印扎實做好全面正常施工、恢復銷售、恢復經營等各方面工作，我們一定能完成保交樓任務，一定能償還各種債務、化解風險，一定能開啟涅槃重生的新篇章。”
您覺得恒大能否盡快推出一份兼顧多方利益的債務重組方案，借勢行業利好政策，早日回歸正軌？歡迎留言評論！
責任編輯：張海營
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