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　　●2007年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入84.28億元，從公司2006年收入84.76億元中剔出華聯(lián)超市帶來的收入17.52億元，2007年收入同比增長(zhǎng)25.34%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)35481.92萬元，同比增長(zhǎng)28.87%，其中扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)31115.59萬元，同比增長(zhǎng)12.31%；基本每股收益0.32元。非經(jīng)常性收益貢獻(xiàn)4366萬元凈利潤(rùn)，主要是由于買賣股票獲得的投資收益6378萬元，對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)投資收益154萬元。公司擬以2007年末總股本1,101,027,295股為基數(shù)，向全體股東按每10股派送現(xiàn)金紅利1.00元(含稅)。

　　●主要門店中，八佰伴仍舊占據(jù)榜首，2007年凈利潤(rùn)28626萬元，同比增長(zhǎng)32.68%；東方商廈凈利潤(rùn)7430萬元，同比增長(zhǎng)25%；寧波東方商廈、青浦奧特萊斯都轉(zhuǎn)虧為盈，分別盈利381萬元、1741萬元；新開店上海又一城購物中心2007年虧損1144萬元，預(yù)計(jì)此項(xiàng)目2008年應(yīng)能轉(zhuǎn)虧為盈。

　　●公司董事會(huì)通過了《關(guān)于收購沈陽新拓鹿城置業(yè)發(fā)展有限公司100%股權(quán)的議案》，收購的沈陽購物中心，地段優(yōu)越，位于沈陽市政府旁，兩條地鐵交匯處。我們認(rèn)為收購價(jià)格較為合理，雖然短期需要支出大量資金，但是收購?fù)瓿珊螅�此商業(yè)物業(yè)是由公司經(jīng)營(yíng)，避免了租金波動(dòng)，而且還能夠分享地產(chǎn)升值。

　　●公司是國(guó)內(nèi)商業(yè)零售行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)，商業(yè)地產(chǎn)重估價(jià)值巨大，這些資產(chǎn)也為公司奠定了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基礎(chǔ)，我們預(yù)測(cè)2008年、2009年公司業(yè)績(jī)?yōu)?.45元、0.57元。由于市場(chǎng)調(diào)整帶來整體估值中樞下移；公司持有的海通證券股權(quán)以及其他上市公司市值縮水，影響到公司資產(chǎn)重估價(jià)值，綜合這兩方面因素，我們調(diào)整公司目標(biāo)價(jià)到20元，與現(xiàn)價(jià)有30%空間，給予“增持”投資評(píng)級(jí)。(國(guó)泰君安)