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　　高速公路板塊作為收費公司的上市公司具有業績預見性強、現金流充裕、分紅收益率高、估值波動小的特點，往往在弱市之中具有良好的抗跌性，關注高速公路板塊不失為投資者一個良好的選擇。

　　宏觀經濟穩定增長，是高速公路行業未來高成長的經濟基礎。在工業化、城市化階段，中長期宏觀經濟將持續增長，通車里程迅速增長，汽車普及率迅速提高，高速公路需求旺盛，處于快速成長期。雖然期間車流量也會受到外界因素的影響而出現波動，但伴隨著持續的投資建設和路網的日趨完善，高速公路會有一個較長時期的車流量自然增長期。與那些同時面臨產能過剩和激烈競爭的行業不同，大部分收費公路公司實際上處于壟斷地位，且車流量需求無法跨區域轉移。

　　低市盈率形成價值洼地。統計兩市之中，除了鋼鐵板塊以外，高速公路是市盈率最低的板塊，隨著車流量的增長，高速公路未來2-3年仍有望保持20%左右的增長幅度，高速公路因為其具有較穩定的現金流，國外投資者對其相當看好，參考國外的估值，結合國內高速公司較高的成長性，25倍的市盈率較為合理，目前相當多的高速公路上市公司的市盈率處于20倍以下，這對于機構投資者來說具有相當大的吸引力。我們認為投資者在目前弱勢的環境中，配置防御性資產能有效規避系統性風險。高速公路板塊中建議關注：贛粵高速、皖通高速和寧滬高速。 (德邦證券 張海東)