【相關(guān)報(bào)道】

　　[9月1日] 上海證監(jiān)局對(duì)上海明汯投資管理有限公司采取責(zé)令改正措施  

　　[9月1日] 量化巨頭明汯投資及其員工被出具警示函

　　[8月29日] 明汯投資創(chuàng)始人裘慧明2.85億拍得上海豪宅，這些量化私募也曾“壕氣十足”

　　[6月14日] 明汯投資員工遭舉報(bào)，量化巨頭緣何開(kāi)小號(hào)“貶”同行？

　　[6月12日] 百億量化私募明汯投資被十余家同行舉報(bào)，上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局已介入

　　來(lái)源 財(cái)聯(lián)社

　　自5月因“惡意貶低同行”被查傳聞發(fā)酵以來(lái)，幾經(jīng)波折與反轉(zhuǎn)，監(jiān)管對(duì)明汯投資的處罰落地。9月1日，上海監(jiān)管局面向明汯投資及旗下2名員工下發(fā)了行政處罰決定書。

　　此次事件的爭(zhēng)議焦點(diǎn)，是在于在職員工運(yùn)營(yíng)微信公眾號(hào)“老私基”，到底是個(gè)人行為還是公司行為，在上海監(jiān)管局三張罰單中可尋找脈絡(luò)。

　　開(kāi)給員工的警示函中提到，作為私募基金從業(yè)人員，徐世駿、卓靈晨因從業(yè)務(wù)過(guò)程中通過(guò)微信公眾號(hào)向不特定對(duì)象宣傳推介私募基金產(chǎn)品，上海證監(jiān)局決定對(duì)二人采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

　　對(duì)于員工來(lái)說(shuō)，監(jiān)管的處罰辭令是指基金從業(yè)人員“通過(guò)微信公眾號(hào)向不特定對(duì)象宣傳推介私募基金產(chǎn)品”；對(duì)汯明投資的責(zé)令改正決定中則提到，因在監(jiān)督管控員工不當(dāng)行為、及時(shí)督促員工規(guī)范整改等方面，未實(shí)施有效內(nèi)部控制，未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，違反了私募監(jiān)管暫行辦法的相關(guān)規(guī)定。

　　這也意味著，“明汯員工貶低其他私募、吹捧自家產(chǎn)品”，并未被監(jiān)管認(rèn)定。

　　據(jù)市場(chǎng)此前消息，至少5家私募同行聯(lián)合向監(jiān)管實(shí)名舉報(bào)明汯投資，指出“老私基”為明汯在職員工個(gè)人注冊(cè)的微信公眾號(hào)，且在舉報(bào)者看來(lái)，該公眾號(hào)發(fā)布大量貶低其他私募、吹捧自家的文章，認(rèn)為該員工在私募營(yíng)銷上可能存在不當(dāng)行為，有違向合格投資者推介產(chǎn)品的原則，或涉及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　公開(kāi)消息來(lái)看，徐世駿分管明汯投資市場(chǎng)部，職位是董事總經(jīng)理，卓靈晨則為公司的基金銷售人員。

　　明汯第一時(shí)間回應(yīng)

　　明汯在回應(yīng)中提到，公司于今日收到上海證監(jiān)局出具的《行政監(jiān)管措施決定書》，對(duì)公司采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施。同時(shí)員工徐世駿、卓靈晨也被上海證監(jiān)局采取了“出具警示函”的監(jiān)督管理措施． 為此公司管理層已召集合規(guī)風(fēng)控以及人事等相關(guān)部門人員，就傳達(dá)《決定書》內(nèi)容以及下一步的整改措施召開(kāi)專題會(huì)議。

　　回應(yīng)中還提到，2023年5月8號(hào)以來(lái)，上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局和上海市證監(jiān)局等相關(guān)部門就市場(chǎng)部員工個(gè)人注冊(cè)的微信公眾號(hào)相關(guān)事宜展開(kāi)核查。核查結(jié)果表明，相關(guān)員工在公司不知情、未授權(quán)的情況下發(fā)布相關(guān)文章，屬于員工個(gè)人行為。但該事件同時(shí)也暴露了公司在管理上存在的問(wèn)題，公司在監(jiān)督管控員工不當(dāng)行為、及時(shí)督促員工規(guī)范整改等方面，未實(shí)施有效內(nèi)部控制，未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)。

　　明汯投資表示，自事件發(fā)生以來(lái)，公司已對(duì)涉事員工采取懲戒措施、并采取了完善規(guī)章制度、強(qiáng)化合規(guī)審批流程及加強(qiáng)員工合規(guī)培訓(xùn)等措施。接下來(lái)還將按照相關(guān)法律法規(guī)的要求，由管理層和合規(guī)部門共同牽頭起草整改計(jì)劃書并落實(shí)整改措施，進(jìn)一步完善內(nèi)部控制機(jī)制，強(qiáng)化人員合規(guī)守法意識(shí)，采取切實(shí)有效措施避免類似問(wèn)題再次發(fā)生。公司將以最高的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)落實(shí)相關(guān)要求，并將繼續(xù)勤勉盡責(zé)為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值，維護(hù)行業(yè)形象和發(fā)展環(huán)境。

　　處罰原因值得關(guān)注

　　罰單指出，在開(kāi)展私募基金業(yè)務(wù)過(guò)程中，明汯投資在監(jiān)督管控員工不當(dāng)行為、及時(shí)督促員工規(guī)范整改等方面，未實(shí)施有效內(nèi)部控制，未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，違反相關(guān)規(guī)定。上海監(jiān)管局決定對(duì)該私募采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施，并指出公司應(yīng)落實(shí)整改，進(jìn)一步完善內(nèi)部控制機(jī)制，強(qiáng)化人員合規(guī)守法意識(shí)，采取切實(shí)有效措施避免類似問(wèn)題再次發(fā)生。

　　同時(shí)，涉事人員徐世駿、卓靈晨作為私募基金從業(yè)人員，在從業(yè)務(wù)過(guò)程中通過(guò)微信公眾號(hào)向不特定對(duì)象宣傳推介私募基金產(chǎn)品，不符合《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》，違反了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的規(guī)定。上海監(jiān)管局決定對(duì)二人采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

　　早在5月，“某量化大廠MH（明汯）接受工商和警察調(diào)查”的消息在市場(chǎng)不脛而走。據(jù)此前消息，上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局執(zhí)法總隊(duì)赴上海明汯投資管理有限公司辦公室問(wèn)詢，問(wèn)詢主題是“老私基”公眾號(hào)背后注冊(cè)主體、撰寫稿件人士是否為明汯投資員工等。

　　據(jù)上海證券報(bào)相關(guān)報(bào)道，2021年6月，卓某晨、徐某等4人組建了一個(gè)團(tuán)隊(duì)，把卓某晨此前注冊(cè)的微信公眾號(hào)“ifmore”改名為“老私基”。

　　據(jù)悉，至少5家私募同行聯(lián)合向監(jiān)管實(shí)名舉報(bào)明汯投資，指出“老私基”為明汯在職員工個(gè)人注冊(cè)的微信公眾號(hào)，且在舉報(bào)者看來(lái)，該公眾號(hào)發(fā)布大量貶低其他私募、吹捧自家的文章，認(rèn)為該員工在私募營(yíng)銷上可能存在不當(dāng)行為，有違向合格投資者推介產(chǎn)品的原則，或涉及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　據(jù)行業(yè)此前消息，上海市場(chǎng)監(jiān)督管理局2023年5月到訪核查，明汯內(nèi)部依據(jù)《員工手冊(cè)》對(duì)涉事的2名員工進(jìn)行書面警告，并勒令其立即注銷公眾號(hào)，同時(shí)對(duì)兩人做出降薪及留職查看的處罰；除配合相關(guān)部門核查到后臺(tái)提取相關(guān)數(shù)據(jù)和內(nèi)容截圖的取消注銷外、同時(shí)也采取內(nèi)部管理整改措施、相關(guān)核查等工作。

　　另有消息稱，運(yùn)營(yíng)該公眾號(hào)的員工于2022年6月主動(dòng)報(bào)告之時(shí)，公司才首次得知該公眾號(hào)系其個(gè)人注冊(cè)，并要求立即刪除被投訴文章、注銷或轉(zhuǎn)讓公眾號(hào)，并對(duì)其進(jìn)行了口頭警告，不得再發(fā)表類似文章。

　　而同業(yè)舉報(bào)材料提及的文章發(fā)布時(shí)間是在2021年6月18日至2022年6月17日期間，均為公司內(nèi)部處分之前。

　　另種說(shuō)法，即“老私基”公眾號(hào)注冊(cè)時(shí)間是2016年3月，是該號(hào)注冊(cè)者入職明汯前注冊(cè)，其曾在一家三方財(cái)富公司就職，負(fù)責(zé)私募產(chǎn)品遴選準(zhǔn)入。

　　“老私基”究竟發(fā)表了什么？

　　結(jié)合網(wǎng)傳信息，“老私基”內(nèi)容主要包括私募評(píng)價(jià)、選基大法、策略觀點(diǎn)等板塊。其中選基大法、策略觀點(diǎn)主要是從策略、市場(chǎng)觀點(diǎn)等類似投教文章，比如《量化私募如何選》《送你一瓶私募卸妝水》《哪些債基估值的套路》等。

　　正來(lái)看，私募評(píng)價(jià)較為犀利，有文章針對(duì)單個(gè)私募基金進(jìn)行評(píng)價(jià)。比如《XX五年期產(chǎn)品值不值得買》《千億XX還行不行》《為什么說(shuō)現(xiàn)在不宜力推XX1000指增》《XX的500指增，要不要買》等。

　　在去年6月，該公眾號(hào)關(guān)于XX的文章中指出，通過(guò)數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)XX的超額在市場(chǎng)下跌的時(shí)候表現(xiàn)非常好，在市場(chǎng)大幅上漲的時(shí)候表現(xiàn)非常差，提出“如果看好后面市場(chǎng)的反彈，XX的后續(xù)超額是否還會(huì)繼續(xù)此前的表現(xiàn)？”此外，該號(hào)也指出，另外一家私募500指增超額收益很穩(wěn)，但是短期的高超額是不可持續(xù)的，要降低對(duì)該產(chǎn)品的收益預(yù)期。

　　再?gòu)木W(wǎng)傳“老私基”公眾號(hào)截圖資料來(lái)看，夸獎(jiǎng)明汯的文章不在少數(shù)，評(píng)論區(qū)與投資者互動(dòng)中也有涉及。但在該賬號(hào)文章中，對(duì)其他優(yōu)質(zhì)的主觀、量化私募，也不吝夸獎(jiǎng)。在《長(zhǎng)期主觀集優(yōu)王XX》《年度業(yè)績(jī)雙料王》，在點(diǎn)評(píng)某獎(jiǎng)項(xiàng)的文章中，其認(rèn)為，如果論業(yè)績(jī)的話，不管是三年期還是五年期，像XX、XX、XX這些量化多頭的業(yè)績(jī)普遍都是挺能打的。

　　另?yè)?jù)媒體報(bào)道，公眾號(hào)之外，還練了雪球的“老私基”和“老私基520”的“小號(hào)”。

　　自2019年4月后， “老私基”并沒(méi)有更新，且現(xiàn)存的帖子主要是轉(zhuǎn)發(fā)私募排排網(wǎng)等第三方機(jī)構(gòu)的報(bào)道；另外，“老私基520”的雪球?qū)趦H收錄了七篇文章，但最新發(fā)布日期還在2021年6月，距今也已過(guò)去兩年多了。

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責(zé)任編輯：王其霖